Aλήθεια, πόσο θα σου κοστίσει να στείλεις το οξυδερκές βλαστάρι σου στο Yale; Τι πρέπει να κάνεις ώστε να εξασφαλίσεις αυτό το ποσό εν μέσω πληθωρισμού ο οποίος ήλθε για να μείνει ανεξάρτητα τι υποστηρίζει η Federal Reserve. Το υπογράφει η Shuli Ren στο Bloomberg.
Ήδη τα εστιατόρια αγωνίζονται να προσλάβουν σερβιτόρους. Πίνοντας μια μπύρα αρχίζει να τσίμπημα. Στην καυτή αγορά κατοικιών στις ΗΠΑ, ακόμη και τα φθηνότερα σπίτια γίνονται πλέον πιο ακριβά. Τον περασμένο μήνα, οι τιμές των παραγωγών στην Κίνα αυξήθηκαν κατά 6,8%, οπότε είναι θέμα χρόνου πριν ο μεγαλύτερος εξαγωγέας στον κόσμο “μεταδώσει” μεγαλύτερο πληθωρισμό στην αμερικανική ακτή.
Ο πυρήνας 3/100 δεν είναι απαραίτητα κακή είδηση για το πορτοφόλι της μεσαίας τάξης. Οι ετήσιες αυξήσεις μισθών μπορεί να είναι υψηλότερες και – εκτός από τα μετρητά και το χρυσό – η αξία του ενεργητικού αυξάνεται συχνά με το κόστος ζωής. Αλλά ένα άτομο πρέπει να επιλέξει τις επενδύσεις του πιο προσεκτικά, ειδικά αν θέλει να κάνει φιλόδοξα πράγματα, όπως να στείλει τα παιδιά του σε ιδιωτικά πανεπιστήμια της elite.
Σε έναν κόσμο μηδενικού πληθωρισμού, η επένδυση ήταν σχεδόν μη εγκεφαλική. Βάζετε απλά τα χρήματά σας στον δείκτη S&P 500. Αλλά οι υπολογισμοί αλλάζουν εάν οι τιμές καταναλωτή σημειώσουν άνοδο. Όταν ο βασικός πληθωρισμός κυμαίνεται μεταξύ 3% και 6%, τα αποθέματα – ακόμη και προσανατολισμένα στην αξία – χάνουν τη γοητεία τους.
Εάν η ιστορία είναι οδηγός, τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία – πετρέλαιο, βασικά μέταλλα και γεωργικά προϊόντα – θα γίνουν τα αστέρια στη μετά πανδημία εποχή. Αλλά η μεσαία τάξη μπορεί να δυσκολευτεί να επενδύσει σε φυσικούς πόρους. Σε τελική ανάλυση, δεν μπορείτε να αποθηκεύσετε καλαμπόκι ή φυσικό αέριο στην αυλή σας.
Ο πονοκέφαλος αυξάνει όταν πρόκειται για τα δίδακτρα στο κολέγιο. Την τελευταία δεκαετία, οι ΗΠΑ δεν βίωσαν σχεδόν καθόλου πληθωρισμό, αλλά μέχρι το ακαδημαϊκό έτος 2019-20, η μέση διδασκαλία, συμπεριλαμβανομένης της αίθουσας και της διαμονής, σε μη κερδοσκοπικά τετραετή ιδιωτικά πανεπιστήμια κοστίζει 48.965 δολάρια το χρόνο, ένα άλμα 130% σε σχέση με 20 χρόνια νωρίτερα. Φανταστείτε λοιπόν ποιο θα είναι το μελλοντικό κόστος της τριτοβάθμιας εκπαίδευσης όταν αρχίσει να παίζει ο πληθωρισμός. Πώς πρέπει να επενδύσει κανείς σε αυτό το νέο περιβάλλον;
Ένα Elite Club
Το μέσο κόστος παρακολούθησης ιδιωτικών πανεπιστημίων αντιπροσωπεύει πάνω από το 70% του μέσου εισοδήματος των νοικοκυριών στις ΗΠΑ.
Πρώτα, εμπνευστείτε από το μοντέλο Yale, όχι από τη στρατηγική χαρτοφυλακίου 60/40, που προορίζεται να σας προετοιμάσει για συνταξιοδότηση.
Για 3 σχεδόν δεκαετίες ο David Swensen υπήρξε πρωτοπόρος για τον τρόπο με τον οποίο διαχειρίστηκε το ταμείο χρηματοδότησης 31 δισεκατομμυρίων δολαρίων του Πανεπιστημίου Yale. Εκείνη την περίοδο, το Yale Investments Office σημείωσε μέση ετήσια απόδοση 12,4% και συνεισφέροντας σε περισσότερο από το ένα τρίτο του προϋπολογισμού του σχολείου. (Ο Swensen πέθανε την περασμένη εβδομάδα.)
Ο Swensen έπρεπε να ανησυχεί για το αυξανόμενο κόστος της εκπαίδευσης – πολύ. Η διοίκηση πανεπιστημίου παγκόσμιας κλάσης είναι ακριβή. Το γενικό κόστος λειτουργίας μιας επιχείρησης επίσης: Tο Yale έπρεπε να αναβαθμίζει συνεχώς τις ερευνητικές εγκαταστάσεις και να προσελκύει κορυφαίους ακαδημαϊκούς με καλή αμοιβή. Η «ευπάθεια του πληθωρισμού» του πανεπιστημίου, σύμφωνα με την τελευταία ετήσια έκθεσή του, υπαγόρευσε ότι «το Yale δεν προσελκύεται ιδιαίτερα στα περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος». Αντίθετα, περισσότερο από το 90% της χρηματοδότησης προορίζεται για επενδύσεις που παράγουν «μετοχικές αποδόσεις».
Δεύτερον, ξεχάστε την παθητική επένδυση στον δείκτη. Το μοντέλο Yale δίνει μεγάλη έμφαση σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία, όπως ιδιωτικά κεφάλαια και ακίνητα. Το αμοιβαίο κεφάλαιο στοχεύει στο 17,5% και στο 23,5% των χρημάτων του για μόχλευση αγορών και επιχειρηματικών κεφαλαίων, πολύ πάνω από το μέσο όρο των ομότιμων 8,4% και 7,7% της κατανομής του. Το αμοιβαίο κεφάλαιο ελκύεται από την ακίνητη περιουσία, χαρακτηρίζοντάς τη «φυσική αντιστάθμιση» έναντι του απρόβλεπτου πληθωρισμού. Το αμοιβαίο κεφάλαιο στοχεύει το 9,5% των χρημάτων του σε αυτόν τον τομέα, έναντι της μέσης κατανομής 3,6% του δρόμου.
Είναι τα ιδιωτικά μετοχικά κεφάλαια και τα ακίνητα καλές αντισταθμίσεις πληθωρισμού;
Η συμβατική σοφία είναι ότι οι ιδιωτικές αγορές θα ξεπεράσουν τις εισηγμένες μετοχές λόγω του λεγόμενου ασφαλίστρου ρευστότητας. Επομένως, εάν τα αποθέματα δεν είναι αρκετά καλά για να αντισταθμίσουν το αυξανόμενο κόστος ζωής, οι επιπλέον αποδόσεις από το ασφάλιστρο ρευστότητας θα προσφέρουν στους επενδυτές προστασία.
Πράγματι, τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια έχουν κερδίσει τις μετοχές μικρών κεφαλαίων των ΗΠΑ κατά περίπου 3% ετησίως από τα μέσα της δεκαετίας του 1990 και ξεπέρασαν τα δύο τρίτα των ετών, σύμφωνα με τα στοιχεία της JPMorgan Chase & Co.
Ο David Frederick Swensen ήταν Αμερικανός επενδυτής, διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων και φιλάνθρωπος. Διετέλεσε διευθυντής επενδύσεων στο Πανεπιστήμιο Yale από το 1985 μέχρι το θάνατό του τον Μάιο του 2021.
Το ιδιωτικό κεφάλαιο είναι μια λέσχη πλούσιων ανθρώπων. Η μεσαία τάξη, ωστόσο, μπορεί ακόμα να προσπαθήσει να εκμεταλλευτεί ακίνητα, ή να επενδύσει σε μικρές επιχειρήσεις που διευθύνονται από οικογένεια και φίλους – κάτι που μοιάζει με επενδύσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων, προσφέροντας ασφάλιστρα ρευστότητας και επιλογές ανάπτυξης, τα ιδιωτικά κεφάλαια του φτωχού!
Σε έναν πληθωριστικό κόσμο, η παθητική επένδυση στους δείκτες του Χρηματιστηρίου δεν είναι αρκετή για την πληρωμή λογαριασμών κολλεγίων. Αυτό που κάνετε με το πορτοφόλι σας μπορεί να είναι η διαφορά μεταξύ του Yale και ενός κρατικού κολεγίου
