Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) μείωσε τα επιτόκια για πρώτη φορά φέτος, μειώνοντας το κόστος δανεισμού κατά ένα τέταρτο της μονάδας και σηματοδοτώντας περαιτέρω μειώσεις τους επόμενους μήνες καθώς η αγορά εργασίας αποδυναμώνεται.
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς μείωσε το εύρος-στόχο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 4% έως 4,25%, ανταποκρινόμενη στις προσδοκίες της Wall Street.
Η μείωση των επιτοκίων της Τετάρτης είναι η πρώτη από τον Δεκέμβριο και ήρθε καθώς η κεντρική τράπεζα άφησε να εννοηθεί ότι θεωρεί την επιδείνωση της αγοράς εργασίας ως πιο άμεσο κίνδυνο από την αύξηση του πληθωρισμού που προκλήθηκε από τους δασμούς του Donald Trump.
«Η αγορά εργασίας έχει μαλακώσει. Τα επιχειρήματα για μια επίμονη έξαρση του πληθωρισμού είναι λιγότερα», δήλωσε ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, σε συνέντευξη Τύπου μετά τη συνάντηση, επισημαίνοντας στοιχεία που δείχνουν ότι οι προσλήψεις έχουν μειωθεί απότομα τους τελευταίους μήνες, ακόμη και καθώς το ποσοστό ανεργίας παραμένει χαμηλό.
«Μπορείτε να το θεωρήσετε, κατά κάποιον τρόπο, ως μείωση διαχείρισης κινδύνου» είπε χαρακτηριστικά. Αν και σε μια κατάσταση που και στις δύο πλευρές ενυπάρχει κίνδυνος δεν υπάρχει ακίνδυνο μονοπάτι, σημείωσε.
«Αν και το ποσοστό ανεργίας παραμένει χαμηλό, έχει αυξηθεί ελαφρώς, η αύξηση των θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί και οι κίνδυνοι για την απασχόληση έχουν ενισχυθεί, ενώ ταυτόχρονα ο πληθωρισμός έχει κινηθεί ανοδικά πρόσφατα και παραμένει σε σχετικά υψηλά επίπεδα» είπε επίσης ο Powell.
«Ένα μεγάλο μέρος της πρόσφατης επιβράδυνσης στην αύξηση των θέσεων εργασίας οφείλεται στη μείωση της προσφοράς εργατικού δυναμικού, λόγω της μείωσης της μετανάστευσης και της χαμηλότερης συμμετοχής στην αγορά εργασίας», πρόσθεσε.
Γενικότερα, ο πρόεδρος της Fed χαρακτήρισε την κατάσταση ρευστή.
«Οι αλλαγές στις κυβερνητικές πολιτικές συνεχίζουν να εξελίσσονται και οι επιπτώσεις τους στην οικονομία παραμένουν αβέβαιες. Οι υψηλότεροι δασμοί έχουν αρχίσει να ωθούν προς τα πάνω τις τιμές σε ορισμένες κατηγορίες αγαθών, αλλά οι συνολικές επιπτώσεις τους στην οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό παραμένουν αβέβαιες.
Μια λογική βασική υπόθεση είναι ότι οι επιπτώσεις στον πληθωρισμό θα είναι σχετικά βραχύβιες, μια εφάπαξ μεταβολή στο επίπεδο των τιμών. Ωστόσο, είναι επίσης πιθανό οι πληθωριστικές επιπτώσεις να είναι πιο διαρκείς. Και αυτό είναι ένας κίνδυνος που πρέπει να αξιολογηθεί και να αντιμετωπιστεί».
Ωστόσο, η απόφαση δεν ήταν ομόφωνη, με τον Stephen Miran, σύμμαχο του Donald Trump, ο οποίος ορκίστηκε στο διοικητικό συμβούλιο της Fed την Τρίτη, να υποστηρίζει μια μεγαλύτερη μείωση, αυτή της μισής μονάδας.
Οι οικονομικές προβλέψεις που δημοσιεύθηκαν παράλληλα με την απόφαση της Fed έδειξαν ότι οι περισσότεροι κορυφαίοι ηγέτες της κεντρικής τράπεζας αναμένουν τουλάχιστον δύο ακόμη μειώσεις κατά 25 μονάδες έως το τέλος του έτους, σηματοδοτώντας μια ήπια μετατόπιση από την τελευταία σειρά προβλέψεων τον Ιούνιο.
Η μείωση του κόστους δανεισμού έρχεται μετά από αρκετές αναφορές που έδειξαν ότι οι προσλήψεις στις ΗΠΑ επιβραδύνονται απότομα, ενώ, ταυτόχρονα, οι δασμοί του Αμερικανού προέδρου εξακολουθούν να έχουν υποτονική επίδραση στον πληθωρισμό.
Ο δείκτης S&P 500 της Wall Street έκλεισε με πτώση 0,1%. Ο δείκτης δολαρίου, ο οποίος μετρά το νόμισμα αυξήθηκε 0,3% σε ασταθείς συναλλαγές.
Η απόφαση για μείωση των επιτοκίων έρχεται καθώς ο Donald Trump επιτίθεται στη Fed και τον Powell, επιμένοντας ότι η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να μειώσει δραστικά το κόστος δανεισμού για να ενισχύσει την οικονομία.
Ο Trump ενέτεινε την επίθεσή του τον περασμένο μήνα, όταν προσπάθησε να απολύσει την διοικητή της Fed, Lisa Cook, λόγω ισχυρισμών για απάτη με στεγαστικά δάνεια, τις οποίες η ίδια αρνήθηκε.
Έντεκα από τους 12 υπεύθυνους καθορισμού επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας υποστήριξαν την απόφαση της Τετάρτης για μείωση κατά 25 μονάδες, συμπεριλαμβανομένων των Powell και Cook. Αυτή την εβδομάδα η Cook κέρδισε το δικαίωμα να παραμείνει στη θέση της, ενώ μια νομική υπόθεση που κατέθεσε κατά της απόπειρας απόλυσής της περνάει τις επόμενες ημέρες από το αμερικανικό δικαστικό σύστημα.
Οι οικονομικές προβλέψεις, οι οποίες αφορούν τους διοικητές της Fed και τους προέδρους των περιφερειακών υποκαταστημάτων της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, έδειξαν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής υποστηρίζουν σε γενικές γραμμές την περαιτέρω μείωση των επιτοκίων τους επόμενους μήνες.
Εννέα αξιωματούχοι της Fed υποστήριξαν δύο μειώσεις κατά 25% φέτος. Ένας πίστευε ότι το εύρος-στόχος θα πρέπει να είναι μεταξύ 2,75% και 3% μέχρι το τέλος του 2025, ενώ ένας άλλος είπε ότι τα επιτόκια θα πρέπει να επανέλθουν στο 4,25 έως 4,5%.
«Η αγορά εργασίας σαφώς ψυχραίνει εδώ και αρκετό καιρό… Βρισκόμαστε στο σημείο όπου η Fed έπρεπε να παρέμβει για να σκεφτεί την άλλη πλευρά της εντολής», δήλωσε ο Michael de Pass, παγκόσμιος επικεφαλής συναλλαγών επιτοκίων στην Citadel Securities, αναφερόμενος στους διπλούς στόχους της κεντρικής τράπεζας, τη σταθερότητα των τιμών και τη μέγιστη απασχόληση.
Ο Calvin Tse, της BNP Paribas, δήλωσε ότι η Fed βρίσκεται πλέον σε λειτουργία «διαχείρισης κινδύνου», ενεργώντας με βάση τους μεγάλους κινδύνους για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ και όχι τα τρέχοντα δεδομένα. «Οι πολιτικές αποφάσεις στις υπόλοιπες συνεδριάσεις του έτους θα εξαρτώνται σαφώς λιγότερο από τα δεδομένα από ό,τι ιστορικά».
Η κίνηση για μείωση του κόστους δανεισμού έρχεται παρά την αύξηση του πληθωρισμού τιμών καταναλωτή από 2,7% τον χρόνο έως τον Ιούλιο σε 2,9% τον Αύγουστο, καθώς ο αντίκτυπος του εμπορικού πολέμου του Trump επηρεάζει τις τιμές των ΗΠΑ. Ο προτιμώμενος δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών της κεντρικής τράπεζας κυμαίνεται στο 2,6%, πάνω από τον στόχο του 2%.
Ωστόσο, οι περισσότεροι παράγοντες που καθορίζουν τα επιτόκια της Fed λένε ότι τα δεδομένα που δείχνουν ότι δημιουργούνται λιγότερες νέες θέσεις εργασίας θα βοηθήσουν στη συγκράτηση της αύξησης των μισθών και θα διασφαλίσουν ότι οποιαδήποτε επίδραση στον πληθωρισμό από τους δασμούς θα αποδειχθεί βραχύβια.
Η τελευταία έκθεση για την απασχόληση έδειξε ότι προστέθηκαν μόνο 22.000 θέσεις εργασίας τον Αύγουστο, υπογραμμίζοντας τις ανησυχίες των επενδυτών ότι η αγορά εργασίας στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου παγώνει.
Το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας μείωσε επίσης την περασμένη εβδομάδα την εκτίμησή του για την αύξηση της απασχόλησης στο έτος, στον Μάρτιο του 2025, κατά 911.000 θέσεις εργασίας, δείχνοντας ότι η επιβράδυνση στις προσλήψεις ξεκίνησε το 2024.
Τα αδύναμα στοιχεία, τα οποία έχουν επίσης επιδεινωθεί από την επιδείνωση του κλίματος των καταναλωτών σχετικά με τις προοπτικές εργασίας τους, έχουν οδηγήσει τη Wall Street να στοιχηματίσει σε περισσότερες μειώσεις επιτοκίων τους επόμενους μήνες.
«Η Fed έχει κάνει την κίνησή της — και έχει σηματοδοτήσει ότι είναι έτοιμη να κάνει περισσότερα εάν οι αγορές εργασίας συνεχίσουν να υφίστανται το βάρος της προσαρμογής στις αλλαγές οικονομικής πολιτικής της τρέχουσας κυβέρνησης», δήλωσε η Tiffany Wilding, οικονομολόγος στην Pimco.
