Θα ήταν καθησυχαστικό για τις αγορές να ακούσουν τον Jamie Dimon, τον επικεφαλής της μεγαλύτερης τράπεζας της Αμερικής και βετεράνο της Wall Street, να λέει ότι δεν βλέπει να έρχεται ύφεση. Δυστυχώς, αυτό δεν ισχύει.
Στις δεκαετίες που ηγείται της JPMorgan Chase, η οικονομική άποψη του Dimon έχει θεωρηθεί ως βαρόμετρο για την υγεία της οικονομίας των ΗΠΑ. Αλλά όσοι ακολουθούν τον Dimon γνωρίζουν επίσης ότι διεξάγει αυστηρά stress tests στην JPM, διασφαλίζοντας ότι το ίδρυμα μπορεί να αντέξει μια σειρά από ζητήματα. Για το σκοπό αυτό, ο Dimon δεν αφαιρεί την ύφεση από το τραπέζι για το επόμενο έτος – παρόλο που το αμερικανικό ΑΕΠ προς το παρόν κινείται ανοδικά.
Υπάρχουν όμως ερωτήματα που εκκρεμούν για τους αναλυτές: Ιδιαίτερα για εκείνους όπως ο Dimon που αποφεύγουν να πάρουν την υπερβολικά αισιόδοξη ή την πτωτική πλευρά. Αυτά τα ερωτήματα περιλαμβάνουν τον αντίκτυπο των δασμών στον πληθωρισμό (εάν ή όταν αυτές οι αυξήσεις πραγματικά επιδράσουν), καθώς και τη γεωπολιτική, την αγορά εργασίας και το εάν η Τεχνητή Νοημοσύνη θα αποφέρει τις αποδόσεις στις οποίες βασίζονται οι επενδυτές.
Μιλώντας στο Bloomberg την Τρίτη, ο μακροχρόνιος διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, έκρουσε τον κώδωνα του κινδύνου για τις οικονομικές προοπτικές της Αμερικής.
Ο πιο ισχυρός τραπεζίτης της χώρας φοβάται ότι οι ΗΠΑ μπορεί να βυθιστούν σε ύφεση το 2026, ακόμη και όταν η οικονομία αυτή τη στιγμή δείχνει να «βουίζει» (υπονοώντας συχνά αποτελεσματικότητα και καλή λειτουργική κατάσταση, παρόμοια με το πώς μπορεί να «βουίζει» μια μηχανή όταν λειτουργεί καλά).
«Ελπίζω για το καλύτερο και σχεδιάζω για το χειρότερο», δήλωσε στο Bloomberg την Τρίτη. «Δεν το εύχεσαι (το χειρότερο), επειδή ξέρεις ότι ορισμένοι άνθρωποι πληγώνονται. Θα το αντιμετωπίσουμε, θα εξυπηρετήσουμε τους πελάτες μας, θα το ξεπεράσουμε. Πολλοί από εμάς τα έχουμε περάσει όλα αυτά στο παρελθόν».
Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τον Dimon. Γνωστός για την ωμή ανάλυση και τα αυστηρά stress tests της JPMorgan, οι γνώσεις του έχουν βαρύτητα σε όλους τους κλάδους.
Αυτή τη στιγμή, η οικονομία των ΗΠΑ δεν βρίσκεται κοντά σε μια τεχνική ύφεση. Εξ ορισμού, η Αμερική θα έπρεπε να βιώσει δύο συνεχόμενα τρίμηνα μείωσης της οικονομικής ανάπτυξης και επιβράδυνσης του αριθμού των θέσεων εργασίας.
Τον Ιούλιο, η οικονομία των ΗΠΑ αναπτύχθηκε κατά 3,8%. Εν τω μεταξύ, οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 0,6%, ξεπερνώντας εύκολα την προσδοκία της Wall Street για μόλις 0,2%.
Παρά τα σταθερά οικονομικά στοιχεία, ο Dimon ανησυχεί για την εξασθένηση των αριθμών θέσεων εργασίας, τον πεισματικό πληθωρισμό, τον αντίκτυπο της Τεχνητής Νοημοσύνης και τους εμπορικούς πολέμους.
«Αλλά πιστεύω ότι υπάρχουν θετικά – όπως η απορρύθμιση που είναι πραγματικά θετική, η οποία βοηθά επίσης τα ζωώδη πνεύματα… και, ξέρετε, στον νόμο “One Big Beautiful Bill” υπάρχουν επίσης περισσότερα κίνητρα. Αυτό έχει θετικά για την οικονομία, αλλά μπορεί να είναι αρνητικό για τον πληθωρισμό».
Το μεγαλύτερο πρόβλημα της Αμερικής θα μπορούσε να είναι η απόδοση της αγοράς εργασίας. Τον Αύγουστο, οι εργοδότες πρόσθεσαν περίπου 22.000 θέσεις εργασίας, ρίχνοντας εντελώς έξω τις προβλέψεις της Wall Street για 75.000 θέσεις.
Την ίδια στιγμή, οι οικονομολόγοι δήλωσαν ότι τα ομοσπονδιακά στοιχεία πιθανότατα υπερεκτίμησαν την αύξηση των θέσεων εργασίας του περασμένου έτους κατά σχεδόν 1 εκατομμύριο θέσεις.
«Είμαι λίγο πιο νευρικός για το ενδεχόμενο ο πληθωρισμός να μην μειωθεί όπως περιμένει ο κόσμος», πρόσθεσε ο Dimon.
Αφού οι αυξήσεις των τιμών μειώθηκαν σε μόλις 2,3% τον Απρίλιο, έχουν σταθερά αυξηθεί καθώς ο Πρόεδρος Donald Trump εισήγαγε δασμούς στην οικονομία.
Η τελευταία ανάγνωση μέτρησε τον πληθωρισμό στα παντοπωλεία, στα βενζινάδικα, στα καταστήματα ρούχων και στα καταστήματα αντιπροσωπειών αυτοκινήτων στο 2,9%.
Ο Dimon επέκρινε επίσης τον οικονομικό αντίκτυπο των κυβερνητικών διακοπών λειτουργίας.
Οι νομοθέτες αποφάσισαν να αναστείλουν τις κυβερνητικές λειτουργίες, ενώ διαφωνούν για τα σχέδια χρηματοδότησης των κυβερνητικών δαπανών.
Αυτό έχει κλείσει τις στατιστικές υπηρεσίες που χρηματοδοτούνται από τους φορολογούμενους και στις οποίες βασίζονται οι επενδυτές, ακυρώνοντας τις εκθέσεις για την απασχόληση και τον πληθωρισμό αυτού του μήνα. Η Ουάσινγκτον βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε αδιέξοδο σχετικά με τη χρηματοδότηση, με τις απειλές να παραμένουν για τους εργαζόμενους που έχουν τεθεί σε προσωρινή άδεια άνευ αποδοχών και ενδεχομένως ακόμη και για τις δουλειές τους όταν επιστρέψουν.
Ομοίως, η πλειοψηφία των traders αναμένει ότι το κλείσιμο της κυβέρνησης θα διαρκέσει περισσότερο από 15 ημέρες, με το 52% να αναμένει ότι θα συνεχιστεί για περισσότερο από 20. Αυτό δημιουργεί προβλήματα για την Fed, η οποία θα συνεδριάσει σε μια εβδομάδα για να λάβει απόφαση για το βασικό επιτόκιο χωρίς βασικά στοιχεία από τις ομοσπονδιακές ανακοινώσεις.
«Κοιτάξτε, δεν μου αρέσουν οι διακοπές λειτουργίας». «Νομίζω ότι είναι απλώς μια κακή ιδέα», είπε ο Dimon. «Δεν με νοιάζει τι λένε οι Δημοκρατικοί ή οι Ρεπουμπλικάνοι, όλο αυτό είναι μια κακή ιδέα».
Ακόμα και έτσι όμως, ο Dimon, όπως πολλοί άλλοι στη Wall Street, δεν αναμένουν ότι το lockdown θα επηρεάσει ουσιαστικά την οικονομία: «Ξέρετε, ένα από αυτά κράτησε 35 ημέρες, δεν είμαι σίγουρος… αν επηρέασε πραγματικά την οικονομία, την αγορά με έναν πραγματικό τρόπο».
Δεν είναι η πρώτη φορά που ο Dimon έχει κρούσει τον κώδωνα του κινδύνου για την οικονομική κατάσταση της Αμερικής.
Τον Ιανουάριο, ο ίδιος δήλωσε ότι προσεγγίζει την χρηματιστηριακή αγορά με προσοχή, καθώς προέβλεψε αστάθεια στις μεγάλες μετοχές.
Τον περασμένο μήνα, διπλασίασε τις ανησυχίες του, λέγοντας ότι οι συρρικνούμενοι αριθμοί θέσεων εργασίας είναι απόδειξη ότι «η οικονομία αποδυναμώνεται».
«Είτε βρίσκεται στο δρόμο για ύφεση είτε απλώς αποδυναμώνεται, δεν ξέρω», δήλωσε στο CNBC.
Ο Dimon δεν είναι ο μόνος. Μεγάλοι επενδυτές όπως οι Ray Dalio, Paul Tudor Jones, και Mark Zandi, τύποι που έχουν προβλέψει μεγάλες οικονομικές υφέσεις και μπορούν να δουν κάτω από το καπό της αμερικανικής οικονομίας, έχουν εκφράσει ανησυχία για μια επικείμενη ύφεση.
Αλλά, μέχρι στιγμής, η Wall Street δεν φαίνεται να νοιάζεται.
Οι τρεις κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες — ο Dow Jones Industrial, ο S&P 500 και ο τεχνολογικά προσανατολισμένος Nasdaq — διαπραγματεύονται σε ιστορικά υψηλά τον τελευταίο μήνα.
Ο Nasdaq σημείωσε άνοδο 1% στο τέλος της ημέρας την Τετάρτη.
