WASHINGTON—H Federal Reserve ΗΠΑ προχώρησε σε νέα αύξηση των επιτοκίων την Τετάρτη κατά τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας που θα τα φέρει σε υψηλό 22 ετών.
Η ομόφωνη απόφαση να αυξηθεί το επιτόκιο αναφοράς των ομοσπονδιακών ταμείων σε ένα εύρος μεταξύ 5,25% και 5,5% τερμάτισε μια σύντομη παύση στις αυξήσεις επιτοκίων τον περασμένο μήνα, καθώς οι αξιωματούχοι συζητούν αν έχουν κάνει αρκετά για την καταπολέμηση του πληθωρισμού.
Είναι η 11η αύξηση από τον Μάρτιο του 2022, όταν αύξησαν τα επιτόκια από σχεδόν μηδενικά-σημειώνει ο Nick.Timiraos στη The Wall Street Journal.
Η Fed προέβη σε ελάχιστες αλλαγές στη δήλωσή της μετά τη συνεδρίαση, χωρίς να προσφέρει νέα καθοδήγηση σχετικά με τα μελλοντικά της σχέδια πολιτικής.
Σε συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση, ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας, αλλά τόνισε πόσα έχει ήδη κάνει η κεντρική τράπεζα και τον χρόνο που μπορεί να χρειαστεί για τη νομισματική πολιτική.
«Μπορούμε να αντέξουμε οικονομικά να είμαστε λίγο υπομονετικοί, καθώς και αποφασιστικοί, καθώς αφήνουμε αυτό να ξεδιπλωθεί», είπε. «Πιστεύουμε ότι θα χρειαστεί να διατηρήσουμε, βεβαίως, πολιτική σε περιοριστικά επίπεδα για κάποιο χρονικό διάστημα και θα ήμασταν διατεθειμένοι να αυξήσουμε περαιτέρω, εάν πιστεύουμε ότι αυτό είναι σκόπιμο».
Οι αγορές ήταν μικτές μετά την απόφαση της Fed.
Η οικονομική ανάπτυξη ήταν πιθανότατα πολύ σταθερή για τον Powell για να σηματοδοτήσει ότι η αύξηση της Τετάρτης θα είναι η τελευταία του τρέχοντος κύκλου σύσφιξης, όπως αναμένουν πολλοί επενδυτές. Ταυτόχρονα, μια πρόσφατη επιβράδυνση του πληθωρισμού θα μπορούσε να απομακρύνει την πίεση από την ανάγκη των αξιωματούχων της κεντρικής τράπεζας να συνεχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια.
Στην προηγούμενη συνάντησή τους τον Ιούνιο, οι αξιωματούχοι κράτησαν σταθερά τα επιτόκια, αλλά έκαναν δύο ακόμη αυξήσεις φέτος. Οι αξιωματούχοι της Fed έχουν προγραμματιστεί να συναντηθούν άλλες τρεις φορές φέτος, με την επόμενη συνεδρίαση τον Σεπτέμβριο.
Ο πληθωρισμός υποχώρησε από το υψηλό 40 ετών που είχε χτυπήσει το περασμένο καλοκαίρι, με τον δείκτη τιμών καταναλωτή να σκαρφαλώνει 3% τον Ιούνιο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Αυτό είναι πολύ χαμηλότερο από το ανώτατο όριο του 9,1% του Ιουνίου 2022, όταν οι τιμές της βενζίνης έφτασαν τον μέσο όρο ρεκόρ των ΗΠΑ των 5 $ το γαλόνι.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει καταλυτικό ρόλο στην οικονομία των ΗΠΑ σήμερα, αλλά η δύναμή της έχει οικοδομηθεί εδώ και δεκαετίες. Οι αποφάσεις της μπορούν να μειώσουν τον πληθωρισμό ή να πυροδοτήσουν ύφεση. Η WSJ εξηγεί πώς δημιουργήθηκε η Fed και τον ρόλο που διαδραματίζει. Εικονογράφηση φωτογραφίας: Annie Zhao
Οι αξιωματούχοι της Fed ανησυχούν ότι οι υποκείμενες πιέσεις στις τιμές μπορεί να αποδειχθούν πιο επίμονες, καθώς η σφιχτή αγορά εργασίας επιτρέπει στους εργαζόμενους να διαπραγματεύονται για υψηλότερες αμοιβές, καθιστώντας δυσκολότερη την περαιτέρω μείωση του πληθωρισμού.
Οι βασικές τιμές, οι οποίες εξαιρούν τις ασταθείς κατηγορίες τροφίμων και ενέργειας, σημείωσαν το μικρότερο μηνιαίο κέρδος σε περισσότερα από δύο χρόνια στον ΔΤΚ του Ιουνίου. Ωστόσο, ο βασικός ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 4,8% τον Ιούνιο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Μέχρι πέρυσι, ο βασικός ΔΤΚ δεν είχε καταγράψει τέτοιες αυξήσεις από τις αρχές της δεκαετίας του 1990.
Οι αξιωματούχοι της Fed επικεντρώνονται στον πυρήνα του πληθωρισμού επειδή τον βλέπουν ως καλύτερο προγνωστικό δείκτη του μελλοντικού πληθωρισμού από το συνολικό ποσοστό πληθωρισμού.
Η Fed επιδιώκει να διατηρήσει τον πληθωρισμό στο 2% με την πάροδο του χρόνου, όπως μετράται από τον προτιμώμενο μετρητή της, τον δείκτη τιμών προσωπικών δαπανών κατανάλωσης. Η Fed καταπολεμά τον πληθωρισμό επιβραδύνοντας την οικονομία μέσω της αύξησης των επιτοκίων, η οποία προκαλεί αυστηρότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες, όπως υψηλότερο κόστος δανεισμού, χαμηλότερες τιμές των μετοχών και ισχυρότερο δολάριο.
Η Fed αύξησε επιθετικά τα επιτόκια το 2022 και στη συνέχεια επιβράδυνε τον ρυθμό στο τέλος του έτους. Η διατήρηση σταθερών επιτοκίων τον Ιούνιο πρόσφερε έναν τρόπο περαιτέρω μείωσης του ρυθμού των αυξήσεων και μελέτης των επιπτώσεων αυτών των ραγδαίων κινήσεων, ιδιαίτερα μετά τους φόβους ότι το τραπεζικό στρες αυτή την άνοιξη θα μπορούσε να περιορίσει περαιτέρω την πίστωση, είπε ο Powell τον περασμένο μήνα.
Οι αξιωματούχοι είχαν επισημάνει διαφωνία τους τελευταίους μήνες σχετικά με το πόσο γρήγορα θα συνεχιστεί η αύξηση των επιτοκίων. Ενώ και τα 11 μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς με δικαίωμα ψήφου συμφώνησαν στην απόφαση του περασμένου μήνα να διατηρηθούν τα επιτόκια σταθερά, ορισμένοι από τους 18 αξιωματούχους με δικαίωμα ψήφου και χωρίς δικαίωμα ψήφου θα είχαν υποστηρίξει μια αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουνίου, σύμφωνα με γραπτή αναφορά του συνεδρίαση που κυκλοφόρησε νωρίτερα αυτό το μήνα.
Οι αξιωματούχοι της Fed συνεδριάζουν οκτώ φορές το χρόνο, ή περίπου δύο φορές κάθε τρίμηνο. Ενώ ο Powell είπε τον περασμένο μήνα ότι δεν θα απέκλειε το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων σε διαδοχικές συνεδριάσεις πολιτικής, είπε ότι η ανοδική πορεία των επιτοκίων με βραδύτερο, τριμηνιαίο ρυθμό αναμένεται να συνεχιστεί εάν η οικονομία εξελιχθεί σύμφωνα με τις τρέχουσες προσδοκίες.
Ορισμένοι αξιωματούχοι της Fed, ωστόσο, έχουν προτείνει ότι μπορεί να προτιμήσουν να αυξήσουν ξανά τα επιτόκια στη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας τον Σεπτέμβριο.
Οι αξιωματούχοι της Fed τον Ιούνιο αύξησαν τις προβλέψεις τους για τα επιτόκια, εν μέρει επειδή ανέμεναν μικρότερη πρόοδο στον πληθωρισμό. Εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να μειώνεται, αυτή η εξέλιξη θα εγείρει ερωτήματα σχετικά με το εάν θα χρειαστεί νέα αύξηση των επιτοκίων αργότερα φέτος.
Οι αξιωματούχοι που πιστεύουν ότι ο αντίκτυπος των αυξήσεων των επιτοκίων της Fed δεν έχει ακόμη τεθεί πλήρως σε ισχύ είναι πιο πιθανό να προτιμήσουν την αναμονή μέχρι τον Νοέμβριο ή τον Δεκέμβριο για να αποφασίσουν εάν θα είναι κατάλληλη μια δεύτερη αύξηση των επιτοκίων.
Εάν η οικονομική δραστηριότητα επιβραδυνθεί περισσότερο μέχρι τότε, οι αξιωματούχοι θα μπορούσαν να αποφασίσουν να μην αυξήσουν ξανά τα επιτόκια και να περάσουν σε μια νέα φάση της εκστρατείας τους για σύσφιξη – μια φάση στην οποία διατηρούν τα επιτόκια σταθερά καθώς επιβραδύνεται ο πληθωρισμός. Αυτό θα οδηγούσε τα προσαρμοσμένα με τον πληθωρισμό, ή τα πραγματικά, ποσοστά να αυξηθούν υψηλότερα.
Οι τιμές της ενέργειας και των εμπορευμάτων ευθύνονται για μεγάλο μέρος της μείωσης του πληθωρισμού το περασμένο έτος. Μια πρόσφατη άνοδος ορισμένων από αυτές τις τιμές θα μπορούσε να υπογραμμίσει γιατί οι αξιωματούχοι θα θέλουν να είναι προσεκτικοί σχετικά με την υπόθεση περαιτέρω μείωσης του πληθωρισμού, δήλωσε ο Eric Rosengren, ο οποίος διετέλεσε πρόεδρος της Fed της Βοστώνης από το 2007 έως το 2021.
Μια επιβράδυνση του βασικού πληθωρισμού τους επόμενους μήνες θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα νέο αίνιγμα για τη Fed εάν οι αξιωματούχοι εκτιμήσουν ότι η βελτίωση θα είναι βραχύβια – για παράδειγμα, επειδή η αύξηση των μισθών παραμένει σταθερή. «Αυτό είναι το παλιό, «Να προσέχεις τι εύχεσαι», είπε ο Richard Clarida, ο οποίος υπηρέτησε ως δεύτερος διοικητής του Powell από το 2018 έως τον Ιανουάριο του 2022.
Οι οικονομολόγοι έχουν συζητήσει τον περασμένο χρόνο εάν η επιβράδυνση της ζήτησης εργασίας θα απαιτήσει την αύξηση της ανεργίας ή εάν αυτό μπορεί να συμβεί καθώς οι εταιρείες μειώνουν τις κενές θέσεις αλλά όχι τον αριθμό των εργαζομένων.«Πολλή συζήτηση για την αγορά εργασίας είναι εκτός θέματος», είπε η Clarida. «Αν ήμουν ακόμα εκεί, αυτό για το οποίο θα ανησυχούσα είναι το εξής: Εάν δεν επιβραδύνουμε τους μισθούς και δεν αυξήσουμε την παραγωγικότητα, τότε δεν πρόκειται να πετύχουμε τον στόχο μας για τον πληθωρισμό. ”
