Τα στοιχήματα της Wall Street για την επιστροφή των αλυσίδων γυμναστικής βρίσκονται σε φόρμα
Οι διαχεριστές γυμναστηρίου, συμπεριλαμβανομένου του Planet Fitness, έχουν προσελκύσει εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια από private fund managers τους τελευταίους μήνες
By Matt Wirz/Τhe Wall Street Journal
Ο οικονομικός φορέας του γυμναστηρίου Planet Fitness και τα franchise του έχουν προσελκύσει εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια από διαχειριστές ιδιωτικών κεφαλαίων τους τελευταίους μήνες.
Οι αλυσίδες γυμναστηρίων είναι και πάλι ευνοϊκές στη Wall Street για τον ίδιο λόγο που η Peloton Interactive Inc. είναι εκτός: Οι Αμερικανοί έχουν βαρεθεί να ασκούνται στο σπίτι.
Ο οικονομικός φορέας Planet Fitness Inc. και τα franchise του προσέλκυσαν εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια από διαχειριστές ιδιωτικών κεφαλαίων τους τελευταίους μήνες, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν τις συμφωνίες. Οι σύλλογοι υψηλότερου επιπέδου όπως η Life Time Group Holdings LTH 2,78% και η Bay Club Co. έχουν επίσης δει νέο ενδιαφέρον επενδυτών για τις μετοχές και το χρέος τους, αντίστοιχα.
Η Oaktree Capital Management LP, η MidOcean Partners και η Soroban Capital Partners LP είναι μεταξύ των επενδυτών που αγοράζουν χρέη και μετοχές των γυμναστηρίων που πέρασαν τα χειρότερα της πανδημίας. Στοιχηματίζουν ότι οι επιζώντες, πολλοί από τους οποίους έμειναν πίσω από τις ευρύτερες αγορές πέρυσι, είναι έτοιμοι να αναπτυχθούν. Οι τιμές των μετοχών και των δανείων πολλών αλυσίδων ανέκαμψαν τους τελευταίους εννέα μήνες.
«Τα έξυπνα χρήματα ψάχνουν πώς να επωφεληθούν από τις ευκαιρίες», δήλωσε ο Milwood Hobbs, επικεφαλής της βορειοαμερικανικής προμήθειας και προέλευσης της Oaktree. «Το αστικό γυμναστήριο ανώτερης κατηγορίας εξακολουθεί να δυσκολεύεται, αλλά οι mainstream αλυσίδες τα πάνε αρκετά καλά».
Η Oaktree τον Δεκέμβριο δάνεισε περίπου 120 εκατομμύρια δολάρια σε έναν μεγάλο δικαιοδόχο του Planet Fitness με 70 τοποθεσίες κυρίως στη Νέα Υόρκη και την Καλιφόρνια, δήλωσαν στελέχη της Oaktree σε τηλεδιάσκεψη με αναλυτές της Wall Street. Ο Όμιλος Carlyle με την Goldman Sachs Asset Management έκανε ένα παρόμοιο δάνειο τον Νοέμβριο, υποστηρίζοντας την αγορά από την εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων HGGC LLC ενός άλλου δικαιοδόχου του Planet Fitness με γυμναστήρια σε 42 διαφορετικά σημεία.
Το δάνειο της Oaktree θα βοηθήσει τον δικαιοδόχο να πληρώσει για την ανάκαμψη και την ανάπτυξή του, είπαν τα στελέχη της Oaktree. Η Oaktree διαπραγματεύτηκε ένα επιτόκιο περίπου 7,5% στη χρηματοδότηση, πολύ πάνω από το μέσο όρο του 6% για τα περισσότερα δάνεια προς μεσαίες επιχειρήσεις εκείνη την εποχή, σύμφωνα με στοιχεία της LevFin Insights.
Η πανδημία του κορωνοϊού οδήγησε εταιρείες όπως η 24 Hour Fitness Worldwide Inc., η Gold’s Gym International Inc. και η Town Sports International Holdings Inc. να υποβάλουν αίτηση δικαστικής προστασίας κατά της πτώχευσης. Οι καταναλωτές στράφηκαν σε εταιρείες γυμναστικής στο σπίτι, όπως η Peloton, με τους επενδυτές να αντλούν το απόθεμα της εταιρείας σταθερών ποδηλάτων πάνω από 500% στο αποκορύφωμά της.
Πέρυσι, καθώς οι προπονήσεις στο σπίτι έγιναν κουραστικές και η κυκλοφορία των εμβολίων Covid-19 μείωσε τον κίνδυνο μόλυνσης, περισσότεροι καταναλωτές άρχισαν να εγγράφονται ξανά στα γυμναστήρια. Οι πελάτες του Planet Fitness επανήλθαν σε ποσοστό 30% το 2021 σε σύγκριση με 20% πριν από την πανδημία, είπε ο διευθύνων σύμβουλος Christopher Rondeau σε αναλυτές σε τηλεδιάσκεψη τον Φεβρουάριο.
Ο Sam Rimland, ένας 30χρονος σκηνοθέτης τηλεοπτικών διαφημιστικών spot στο Brooklyn, N.Y της Νέας Υόρκης, παράτησε το Planet Fitness τον Μάρτιο του 2020. Επέστρεψε πριν από περίπου επτά μήνες αφού πήρε μια δεύτερη δόση εμβολίου.
«Έκανα ασκήσεις στο σαλόνι μου καθαρά για να βεβαιωθώ ότι διατηρούσα κάποιο είδος τόνωσης και μυϊκής μάζας, αλλά δεν ένιωθα ιδιαίτερα την ικανοποίηση που νιώθει κανείς στο γυμναστήριο», είπε ο κ. Rimland. «Ήταν ωραίο να επιστρέψω σε αυτή τη ρουτίνα».
Η Planet Fitness Inc., η δημόσια εταιρεία χαρτοφυλακίου για περίπου 2.200 γυμναστήρια με το σήμα της, ξεπέρασε την πανδημία εν μέρει επειδή οι περισσότερες τοποθεσίες της είναι franchise, διατηρώντας το κόστος σε χαμηλά επίπεδα. Η ιδιότητα μέλους ανέκαμψε επίσης γρήγορα χάρη στις χαμηλές χρεώσεις που ξεκινούν από 10 $ το μήνα. Η εταιρεία πρόσθεσε περισσότερες από 100 νέες τοποθεσίες και αναθεώρησε την καθοδήγηση των κερδών της προς τα πάνω πέρυσι.
Οι διαχειριστές hedge funds όπως ο Soroban και η Artemis Investment Management άρχισαν να αγοράζουν περισσότερες μετοχές Planet Fitness το περασμένο καλοκαίρι, σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global Market Intelligence. Οι μετοχές έχουν κερδίσει περίπου 12% από τις αρχές Ιουλίου.
Ορισμένοι διαχειριστές κεφαλαίων στοιχηματίζουν σε αλυσίδες πολυτελείας που λειτουργούν κυρίως στα προάστια και στοχεύουν σε εύπορες οικογένειες με ανέσεις τύπου εξοχικού κλαμπ, όπως γήπεδα γκολφ, γήπεδα τένις, πισίνες και εστιατόρια. Οι επιλογές σε εξωτερικούς χώρους και η ισχύς των δαπανών της πελατείας βοήθησαν να επιβιώσουν τέτοιες εταιρείες.
Το περασμένο καλοκαίρι, ο εναλλακτικός διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων MidOcean άρχισε να αγοράζει το χρέος της Bay Club, μιας εταιρείας στη Δυτική Ακτή που εξυπηρετεί την ελίτ των μέσων ενημέρωσης και της τεχνολογίας που ζει γύρω από το Λος Άντζελες και το Σαν Φρανσίσκο. Μερικά από τα δάνεια των περίπου 700 εκατομμυρίων δολαρίων του Bay Club διαπραγματεύονταν έως και 90 σεντς στο δολάριο εκείνη την εποχή, ενώ η MidOcean πιστεύει ότι μόνο η αξία της ακίνητης περιουσίας της εταιρείας υπερβαίνει τα 800 εκατομμύρια δολάρια, δήλωσε η Dana Carey, επικεφαλής επενδύσεων του πιστωτικού βραχίονα της MidOcean αξίας $7 δισεκατομμυρίων. Τα δάνεια διαπραγματεύονται πλέον σποραδικά γύρω στα 95 σεντς στο δολάριο, είπε.
Ορισμένοι ιδιοκτήτες πολυτελών γυμναστηρίων έχουν εκμεταλλευτεί την όρεξη των επενδυτών για να βγάλουν χρήματα από την αγορά. Οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων Leonard Green & Η Partners και η TPG αγόρασαν τη Life Time Fitness Inc. το 2015 για περισσότερα από 2,8 δισεκατομμύρια δολάρια και την εισήγαγαν στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης τον περασμένο Οκτώβριο. Η μερική προσφορά μετοχών συγκέντρωσε περίπου 700 εκατομμύρια δολάρια. Οι μετοχές της εταιρείας έχουν χάσει έκτοτε περίπου 25%.
