Η S&P Global Ratings υποβάθμισε τη Γαλλία, προκαλώντας ένα ακόμη πλήγμα στην αξιοπιστία της χώρας, καθώς μια αποδυναμωμένη κυβέρνηση μειοψηφίας αγωνίζεται να ψηφίσει νομοθεσία για την αντιμετώπιση του αυξανόμενου χρέους.
Σε μια απρογραμμάτιστη κίνηση, ο οίκος πιστοληπτικής ικανότητας υποβάθμισε τη Γαλλία σε A+ από AA-, τονίζοντας ότι η αβεβαιότητα του προϋπολογισμού της χώρας «παραμένει υψηλή» παρά την υποβολή σχεδίου προϋπολογισμού για το 2025.
Η υποβάθμιση σημαίνει ότι η Γαλλία έχασε την αξιολόγηση διπλού Α σε δύο από τους τρεις μεγάλους αξιολογητές πιστοληπτικής ικανότητας σε λίγο περισσότερο από ένα μήνα, αναγκάζοντας ενδεχομένως ορισμένα funds με εξαιρετικά αυστηρά επενδυτικά κριτήρια να πουλήσουν τα ομόλογα της χώρας.
Για την S&P, η χώρα – η οποία έχει σταθερές προοπτικές – βρίσκεται πλέον στο ίδιο επίπεδο με την Ισπανία και την Πορτογαλία, έξι βαθμίδες πάνω από την αξιολόγηση «junk». Η επόμενη προγραμματισμένη αξιολόγηση για τη Γαλλία είναι από τη Moody’s στις 24 Οκτωβρίου.
Η Γαλλία έχει υποστεί μια σειρά από πιέσεις στις αξιολογήσεις τις τελευταίες εβδομάδες, συμπεριλαμβανομένων υποβαθμίσεων από τις Fitch και DBRS, καθώς η μακροχρόνια πολιτική αστάθεια κινδυνεύει να μετατραπεί σε κρίση δημόσιων οικονομικών.
Η γαλλική Εθνοσυνέλευση έχει απομακρύνει δύο πρωθυπουργούς τον τελευταίο χρόνο λόγω των σχεδίων τους για τον προϋπολογισμό, μετά τις πρόωρες εκλογές που χώρισαν τη βουλή σε ασυμβίβαστες μειοψηφίες. Ο τελευταίος πρωθυπουργός, Sebastien Lecornu, κατάφερε να παραμείνει στο αξίωμα μόνο υποχωρώντας στις απαιτήσεις των βουλευτών της αντιπολίτευσης για περισσότερες δαπάνες για το έλλειμμα και την αναστολή της μεταρρύθμισης του συνταξιοδοτικού συστήματος του Προέδρου Emmanuel Macron, η οποία στόχευε στην ενίσχυση των δημόσιων οικονομικών.
Ο 39χρονος πρωθυπουργός έχει επίσης παραιτηθεί από τη χρήση ενός συνταγματικού εργαλείου, γνωστού ως Άρθρο 49.3, στο οποίο βασίζονταν οι προηγούμενες κυβερνήσεις για να παρακάμψουν τις ψηφοφορίες για τη δημοσιονομική νομοθεσία. Αυτό εγείρει αβεβαιότητα σχετικά με το πώς οι διχασμένοι βουλευτές θα μπορέσουν να συμφωνήσουν στον προϋπολογισμό του 2026 μέχρι το τέλος του έτους, σε μια εποχή που απαιτούνται μη δημοφιλείς περικοπές δαπανών ή αυξήσεις φόρων για να ελεγχθεί ένα ραγδαία αυξανόμενο έλλειμμα.
Το αρχικό νομοσχέδιο που υπέβαλε ο Lecornu στο κοινοβούλιο αυτόν τον μήνα στοχεύει στη μείωση του ελλείμματος του προϋπολογισμού στο 4,7% του οικονομικού προϊόντος από 5,4% φέτος. Ωστόσο, έχει δηλώσει ότι οι νομοθέτες έχουν το περιθώριο να διαπραγματευτούν έναν ευρύτερο στόχο, εφόσον το έλλειμμα παραμείνει εντός του 5% και η Γαλλία μπορεί να επιτύχει τον μακροπρόθεσμο στόχο του 3% έως το 2029.
«Η Γαλλία βιώνει την πιο σοβαρή πολιτική αστάθεια από την ίδρυση της Πέμπτης Δημοκρατίας το 1958», δήλωσε ο οίκος αξιολόγησης S&P. «Ακόμα κι αν προκηρυχθούν πρόωρες βουλευτικές εκλογές και προκύψει σαφής πλειοψηφία στην Εθνοσυνέλευση, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι αυτό θα διευκολύνει την πορεία για ένα αξιόπιστο μεσοπρόθεσμο σχέδιο δημοσιονομικής εξυγίανσης ή για την εφαρμογή οικονομικών μεταρρυθμίσεων».
Αναγνωρίζοντας την υποβάθμιση, ο υπουργός Οικονομικών Roland Lescure επιβεβαίωσε την αποφασιστικότητα της κυβέρνησης να επιτύχει τον φετινό στόχο του ελλείμματος του 5,4% και δήλωσε ότι η Γαλλία παραμένει προσηλωμένη στη μείωση του χάσματος κάτω από το 3% του ΑΕΠ έως το 2029.
«Είναι πλέον συλλογική ευθύνη τόσο της κυβέρνησης όσο και του κοινοβουλίου να διασφαλίσουν την έγκριση ενός προϋπολογισμού συμβατού με αυτό το πλαίσιο πριν από το τέλος του 2025», ανέφερε σε ανακοίνωσή του.
Οι πολιτικές και δημοσιονομικές προκλήσεις της Γαλλίας από τότε που ο Macron προκήρυξε εκλογές τον Ιούνιο του 2024 έχουν προκαλέσει πωλήσεις γαλλικών περιουσιακών στοιχείων, αυξάνοντας το κόστος δανεισμού της χώρας. Το spread απόδοσης του 10ετούς ομολόγου Γαλλίας-Γερμανίας – ένα βασικό μέτρο κινδύνου – αυξήθηκε πάνω από 85 μονάδες βάσης τις τελευταίες εβδομάδες, από λιγότερο από 50 πριν από τις πρόωρες εκλογές.
Το premium έχει μειωθεί σε περίπου 78 από τότε που ο Lecornu επιβίωσε από τις ψήφους μομφής, αφού δεσμεύτηκε την περασμένη εβδομάδα να αναστείλει τη μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού συστήματος του Macron, η οποία σταδιακά αύξανε την ελάχιστη ηλικία συνταξιοδότησης στα 64 από 62.
Ο Lecornu δήλωσε ότι η αναστολή της μεταρρύθμισης του συνταξιοδοτικού συστήματος μέχρι τις επόμενες προεδρικές εκλογές το 2027 θα κοστίσει 400 εκατομμύρια ευρώ το 2026 και 1,8 δισεκατομμύρια ευρώ το επόμενο έτος. Αυτό, σύμφωνα με τον πρωθυπουργό, πρέπει να αντισταθμιστεί από αποταμιεύσεις και όχι από ένα μεγαλύτερο έλλειμμα.
Η S&P δήλωσε ότι θα μπορούσε να μειώσει περαιτέρω τις αξιολογήσεις της Γαλλίας «εάν η δημοσιονομική της θέση επιδεινωθεί πέρα από τις προβλέψεις μας ή οι προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης επιδεινωθούν σημαντικά».
