Kυριακή 20 Σεπτεμβρίου 2026

Πριν από την καταστροφή προηγείται η υπερηφάνεια και πριν από την πτώση το αλαζονικό πνεύμα — Παροιμίες 16:18

[“Pride goes before destruction, a haughty spirit before a fall.” — Proverbs 16:18]

Μεγαλύτερη και από την απειλή της AI είναι η φούσκα της. Η Τεχνητή Νοημοσύνη, ένα ακόμη εργαλείο των παγκοσμιοποιητών για τον αφανισμό του δυτικού πολιτισμού και της δυτικής οικογένειας-των Χριστιανών και των Εβραίων-αυτό το Χρυσό Μοσχάρι της σύχρονης ειδωλολατρείας, όπως τη χαρακτήρισε η Chabat, είναι μία άθλια αδιέξοδη φούσκα.

Βy Ian Ford

Επειδή το όλο project απειλείται με κατάρρευση και ο ίλιγγος των δις δολαρίων που επενδύθηκαν είναι αποκαλυπτικός του ευγονικού πάθους [στην επιχείρηση αφανισμού σου] που διέπει τις δυναστείες του deep state οι οποίες θα πρέπει να κρατήσουν κάπως τα προσχήματα και έτσι προτείνουν την “AI που μπορεί να αφανίσει την ανθρωπότητα” ώστε να δώσουν αξία στο απελπισμένο τέρας του Victor Frankenstein.

Πρόσεξε μια θανάσιμη λεπτομέρεια. Η επικοινωνιακή απειλή αφανισμού της ανθρωπότητας έρχεται καθώς βρίσκεται σε εξέλιξη η μεγαλύτερη γενοκτονία της ανθρωπότητας που προκάλεσε το deep state με τα εμβόλια ευθανασίας COVID. Μας εμβολίασαν για να πεθάνουμε. Μία στρατιωτική επιχείρηση οργανωμένη στη λεπτομέρειά της.

Κι όταν η ανθρωπότητα άρχισε να συνειδητοποιεί την Επιχείρηση Αφανισμού της, η απάντηση των παγκοσμιοποιητών ήταν πρώτα αυτή [το μεσαίο δάχτυλο της συζύγου του μαφιόζου Fauci και στη συνέχεια η Επιχείρηση τρόμου για την AI που θα αφανίσει την ανθρωπότητα.

Μία ανθρωπότητα την οποία αφανίζουν ήδη τα εμβόλια ευθανασίας COVID τα οποία έχει λάβει το 70% του παγκόσμιου πληθυσμού και καθώς οι ξαφνικοί θάνατοι και οι καρκίνοι turbo εκτοξεύονται τώρα μόλις στη 5ετία [μετά την εμβολιαστική εκστρατεία COVID] γύρευε τι μας περιμένει στη 10ετία καθώς η πρωτείνη της ακίδας του εμβολίου διεμβολίζει τα σώμα της ανθρωπότητας.

Η Τεχνητή Νοημοσύνη βρίσκεται λίγο προν το ΚΡΑΧ αλλά για την ώρα είναι ένα καλό εργαλείο προπαγάνδας για τα θύματα που οργίζονται για το ολιστικό ιατρείο του Κολωνακίου στο οποίο έλαβε τέλος η ζωή που εδόθη στον Γιώργο Μαζωνάκη και όχι στο απόλυτο κέντρο Ολιστικής Πλασματοπροσθαφαίρεσης με το όνομα Εμβολιαστικό Κέντρο Προμηθέας. Εάν το ιατρείο του Κολωνακίου είναι το δένδρο, το δάσος ήτο ο Προμηθέας, ανόητε.

Στο μεταξύ σταματείστε να επικρίνετε διαρκώς τον Αδωνι Γεωργιάδη ο οποίος κάνει τη δουλειά του που είναι ο θάνατός μας. Το ίδιο ακριβώς έκαναν και οι επιστήμονες προκάτοχοί του στο Υπ. Θανάτου, Κικίλιας, Βορίδης, Πλεύρης. Έκαστος εφ΄ω ετάχθη. Ο Γεωργιάδης δε, είναι τόσο παθιασμένος στην προσπάθειά του να υπηρετήσει το deep state και τους εθνικούς προμηθευτές-εισαγωγείς του στη χώρα μας ώστε έσπευσε αρχικά να πλέξει το εγκώμιο του πιο φανατικού εργαλείου αφανισμού μας και του μεγαλύτερου πολιτικού υποκριτή το θανάσιμο μεγαλείο του οποίου διαπιστώσαμε στην Επιχείρηση στο Μάτι εδώ όπου οι στρατιωτικοί συντάκτες των Hoaxes διέψευσαν τα στοιχεία που παρουσίασαν εξειδικευμένοι αναλυτές σύμφωνα με τα οποία ο κόσμος από τις κατασκηνώσεις του Αγίου Ανδρέα για παράδειγμα απεγκλωβίστηκε υποδειγματικά, οι οδηγοί εγκλωβίστηκαν υποδειγματικά και τα Οπλα Κατευθυνόμενης Ενέργειας ίχνη των οποίων εντόπισαν στο έδαφος οι ερευνητές απέδωσαν υποδειγματικά σε μία μέρα που ο ουρανός ήταν καθαρός και δεν υπήρχαν μποφόρ.

Τα Hoaxes διέψευσαν ως θεωρία συνωμοσίας το ασφαλές και αποτελεσματικό χτύπημα με Οπλα Κατευθυνόμενης Ενέργειας στο Μάτι.

H δάψευση από τα Hoaxes προσδίδει αξιοπιστία στην έρευνα των αναλυτών.

Διαβάστε στη συνέχεια πως ο Ed Dowd πρώην χρηματιστής της BlackRock εξηγεί τη φούσκα της AI και παραμείνετε προσηλωμένοι στη γνώση σε μια εποχή που καίνε εκ νέου τα βιβλία με το άλλοθι της ψηφιοποίησης τους και ο διαταραγμένος ιδρυτής του WEF προτείνει την κατάργηση των Πανεπιστημίων γιατί όπως ισχυρίζεται η γνώση βρίσκεται στο χέρι μας [εννοεί για την ώρα το κινητό]. Προτείνει μάλιστα στους καθηγητές των Πανεπιστημίων να συνδιαμορφώνουν το περιεχόμενο των παραδόσεων τους με του φοιτητές τους ώστε να επικρατήσει το απόλυτο χάος.

Στο μεταξύ ας μην έχετε ουδεμία αμφιβολία οι elites θα διατηρούν στις βιβλιοθήκες τους τις πιο αρχικές εκτυπώσεις των βιβλίων των κορυφαίων φιλοσόφων. Οι κάποτε robber barons που αποτελούν σήμερα το deep state έφθασαν ως εδώ φροντίζοντας να αποκτούν όλο και περισσότερη γνώση. Ητο μάλιστα περιτριγυρισμένοι από διεφθαρμένους και μη καθηγητές, επιστήμονες και ανθρώπους της Τέχνης. Έτσι πέτυχαν να κατέχουν πολύ καλά τη ψυχολογία του όχλου ανά τους αιώνες με αποτέλεσμα η Επιχείρηση Αφανισμού μας να πιστώνεται ως επιτυχία στους εμπνευστές της γι΄αυτό και ο Bill Gates δείχνει ασταμάτητος. Δεν είναι και λίγο το να καταφέρνεις να εμβολιάζεις το 70% της ανθρωπότητας. Και δεν είναι μόνο τα εμβόλια.

🚨ESPELUZNANTE⚠️ Escuchen bien a estos satánicos de Davos (WEF).

Promotores de la Agenda 20 30
Inventan pandemias, Imponen Identificacion Digital, alteran el clima, legalizan la pedofilia, cercenan derechos humanos… para implementar un Nuevo Orden Mundial a su medida. 🔥🔥🔥 pic.twitter.com/uP1F2BpHQy

— dejanira (@dejanirasilveir) September 19, 2026

Κάθε τους κίνηση στη κατεύθυνση του αφανισμού μας είναι προσεκτικά μελετημένη. Μια και βρισκόμαστε στην αρχή του χειμώνα λάβετε υπόψη σας ότι πάσης φύσεως επιδόματα που μοιράζονται από τις κυβερνήσεις αφού κατ΄εντολήν του deep state προκαλέσουν το πρόβλημα δίνονται ώστε να αφαιρέσουν από την ανθρωπότητα κάθε είδους επιχειρηματική δράση-φιλοδοξία, να καταστήσουν ανθρώπους εξαρτημένους από τα κρατικά επιδόματα και ένα πρωί που θα έλθει η age of death του κάθε λήπτη απλά θα πρέπει να πεθάνεις εάν στο μεταξύ δεν το έχουν καταφέρει με όλα τα προηγθέντα εργαλεία τους.

Συνιστούμε το επάγγελμα του υδραυλικού γιατί το να γίνεις πετυχημένος κακοποιός ή μεγαλοπαράνομος υπό κρατική προστασία εμπεριέχει περισσότερο ρίσκο. Καθώς θα γίνουμε Dubai εσύ επέλεξε να παραμείνεις ένας ταπεινός υδραυλικός. Ενα επάγγελμα-ακρίδα.

Πάμε τώρα να δούμε τη φούσκα της Τεχνητής Νοημοσύνης κάπως πιο τεχνοκατικά άλλα μια χαρά κατανοητή. Οπως την εξηγεί στο substack του ο Ed Dowd, πρώην χρηματιστής της BlackRock [Ex-Wall Street Professional now on Team Humanity. My book Cause Unknown: The Epidemic of Sudden death in 2021 & 2022 propelled me as an alternative voice during the pandemic and the economic implications that continue to plague us today] και από τους πρώτους που συνδύασαν την εκτόξευση του ιού COVID κατά της ανθρωπότητας με το Παγκόσμιο Χρέος που διαχειρίζεται το deep state. Στη συνέχεια ο Ed Dowd συγκέντρωσε στοιχεία από ενώσεις και συλλόγους γραφείων κηδειών και ασφαλιστικές εταιρίες για να διαπιστώσει πολύ νωρίς την έκρηξη των θανάτων που προκαλούσαν τα εμβόλια COVID.

Ed Dowd> Beyond the Narrative 

Τεχνητή Νοημοσύνη… Είναι 2 π.μ. και το bar ετοιμάζεται να κλείσει!

Το πάρτι των κεφαλαιουχικών δαπανών (capex) της Wall Street για την Τεχνητή Νοημοσύνη… Είναι 2 π.μ. και το bar ετοιμάζεται να κλείσει!
Στασιμότητα στην ιδιωτική πίστωση, ρωγμές στη ζήτηση από επιχειρήσεις, επερχόμενοι περιορισμοί στην ενέργεια και πιέσεις τιμολόγησης λόγω του λογισμικού ανοιχτού κώδικα (open-source).

Τα σημάδια συσσωρεύονται ταχύτερα από ό,τι μπορεί να τα διαχειριστεί η επικοινωνιακή υπερβολή (hype). Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες για την Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) λειτούργησαν ως καύσιμο πυραύλου για τις αγορές, αλλά η τάση μεταβάλλεται. Παράγοντες που βάζουν τέλος στο πάρτι:

· Στασιμότητα στην ιδιωτική πίστωση — αντιστροφή των ροών κεφαλαίων, εκτίναξη των αιτημάτων εξαγοράς μεριδίων, ουσιαστική παύση λειτουργίας του κλάδου.

· Ρωγμές στη ζήτηση από επιχειρήσεις — σκεπτικισμός για την απόδοση της επένδυσης (ROI), επιβάρυνση από το κόστος των tokens, αντιδράσεις σχετικά με την εξόρυξη δεδομένων/πληροφορίας αξίας (alpha).

· Σοβαροί περιορισμοί στην ενέργεια — το δίκτυο ηλεκτροδότησης δεν μπορεί να επεκταθεί χωρίς τεράστια έργα υποδομής που απαιτούν πολύ χρόνο ή χωρίς δυστοπικές ανακατανομές φορτίου.

· Πιέσεις από το λογισμικό ανοιχτού κώδικα — η κινεζική DeepSeek και πλέον το νέο μοντέλο αιχμής ανοιχτού κώδικα Kimi K3 ανταγωνίζονται τα κορυφαία εργαστήρια όπως η OpenAI και η Anthropic με κλάσμα του κόστους, μετατρέποντας την τεχνολογία σε εμπόρευμα χαμηλού περιθωρίου κέρδους (commoditization).

Οι πιστωτικές αγορές είναι αυτές που πάντα βάζουν τέλος στο πάρτι. Το παρακολουθούμε να συμβαίνει σε πραγματικό χρόνο.

Ιδιωτική Πίστωση: Το «σιωπηλό» κουμπί παύσης στις κεφαλαιουχικές δαπάνες για την AI

Εδώ είναι που η πραγματικότητα της χρηματοδότησης γίνεται σκληρή. Η Morgan Stanley εκτιμούσε ότι η ιδιωτική πίστωση θα μπορούσε να καλύψει έως και το 50% των αναγκών εξωτερικής χρηματοδότησης για την τεράστια ανάπτυξη κέντρων δεδομένων AI. Αυτός ο δίαυλος χρηματοδότησης δέχεται πλέον σοβαρές πιέσεις.

Οι ροές κεφαλαίων στην ιδιωτική πίστωση κινούνται προς τη λάθος κατεύθυνση. Ο κλάδος έχει ουσιαστικά «παγώσει». Τα αιτήματα εξαγοράς μεριδίων εκτινάσσονται, τα επενδυτικά κεφάλαια επιβάλλουν περιορισμούς στις αναλήψεις (gating), ενώ οι χρεοκοπίες γνωστών εταιρειών και ο αυστηρότερος έλεγχος κατά την ανάληψη κινδύνων (underwriting) στέλνουν προειδοποιητικά μηνύματα. Η ιδιωτική πίστωση έχει μετατραπεί στη νέα αγορά ομολόγων υψηλού κινδύνου (junk bonds) με τη διαφορά ότι στερείται διαφάνειας και ρευστότητας, ενώ τώρα υποβάλλεται σε δοκιμασίες αντοχής (stress tests) σε πραγματικό χρόνο.

Καθώς οι εκροές κεφαλαίων επιταχύνονται, η βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση από την ιδιωτική πίστωση για την κατασκευή κέντρων δεδομένων AI φαντάζει λιγότερο πιθανή. Η NVIDIA και άλλες εταιρείες εμφανίζονται όλο και συχνότερα στα χαρτοφυλάκια δανείων ιδιωτικής πίστωσης. Τι συμβαίνει με τις κάρτες γραφικών (GPU) που κατάσχονται σε ένα περιβάλλον οικονομικής πίεσης; Αυτή η αυτοτροφοδοτούμενη αύξηση της ζήτησης, που βασίζεται στην πίστωση, έχει προκαλέσει πληθωρισμό κόστους στα τσιπ και στην κατασκευή κέντρων δεδομένων, καθιστώντας άνευ αντικειμένου τις προηγούμενες προβλέψεις κόστους. Αυτά τα διογκωμένα κόστη καθιστούν ακόμη πιο δύσκολη την επίτευξη των στόχων απόδοσης επένδυσης (ROI). Οι υφιστάμενοι πιστωτές επαναξιολογούν την έκθεσή τους στον κίνδυνο, όπως επεσήμανε πρόσφατα το τμήμα πιστωτικών συναλλαγών της Goldman Sachs.

Η συνέχιση των κεφαλαιουχικών δαπανών (capex) εξαρτάται από τη διατήρηση της ροής χρηματοδότησης μέσω των πιστωτικών αγορών. Όταν αυτή η ροή επιβραδύνεται ή το κόστος δανεισμού αυξάνεται, τα οικονομικά δεδομένα των επενδύσεων παύουν να βγαίνουν. Η χρηματοδότηση ενδέχεται να καταστεί απαγορευτικά ακριβή, ανακόπτοντας ή επιβραδύνοντας δραματικά τον κύκλο που έχει στηρίξει τον δείκτη S&P 500, στον οποίο περίπου το 45% της κεφαλαιοποίησης της αγοράς αφορά την Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) ή συναφείς με αυτήν τομείς.

Επιπλέον, ο ίδιος ο πληθωρισμός του κόστους υποδομών AI τροφοδοτείται από την πίστωση. Αυτή η αυτοτροφοδοτούμενη αύξηση της ζήτησης, που βασίζεται στον δανεισμό, έχει προκαλέσει πληθωρισμό κόστους στα τσιπ και στην κατασκευή κέντρων δεδομένων, καθιστώντας τις προηγούμενες προβλέψεις κόστους άκυρες. Αυτά τα αυξημένα κόστη καθιστούν ακόμη πιο δύσκολη την επίτευξη των στόχων απόδοσης επένδυσης (ROI). Οι υφιστάμενοι πιστωτές επανεκτιμούν την έκθεσή τους στον κίνδυνο, όπως επεσήμανε πρόσφατα το τμήμα πιστωτικών συναλλαγών της Goldman Sachs.

Η Ζήτηση από τις Επιχειρήσεις Παρουσιάζει Ρωγμές

Οι χρήστες που προορίζονται για αυτές τις τεχνολογίες επιβραδύνουν τον ρυθμό υιοθέτησής τους. Οι εταιρείες που έσπευσαν να θέσουν εργαλεία AI στη διάθεση των εργαζομένων τους τώρα περιορίζουν τη χρήση τους, καθώς το κόστος σε κλίμακα αρχίζει να γίνεται δυσβάσταχτο. Δεν πρόκειται για θεωρία είναι η μεταβολή του ρυθμού μεταβολής (η «δεύτερη παράγωγος») που αποτυπώνεται στους πραγματικούς προϋπολογισμούς. Οι επιχειρήσεις κάνουν ένα βήμα πίσω και προσπαθούν να αξιολογήσουν την απόδοση της επένδυσης (ROI), καθώς τα κονδύλια που δαπανώνται για την AI υπερβαίνουν τις αρχικές εκτιμήσεις κόστους.

Ο Alex Karp της Palantir το έθεσε ωμά. Οι επιχειρήσεις είναι εξοργισμένες. Πληρώνουν για «tokens» (μονάδες χρήσης) που δεν παράγουν αξιόπιστη αξία. Βλέπουν τις ροές εργασίας τους, τα δεδομένα των πελατών τους και το ανταγωνιστικό τους πλεονέκτημα να εξάγονται και, ενδεχομένως, να μεταπωλούνται στους ανταγωνιστές τους. Η ίδια η τιμολόγηση βάσει tokens αποτελεί ομολογία: εάν αυτά τα μοντέλα απέδιδαν διαρκή και βιώσιμα οφέλη παραγωγικότητας σε μεγάλη κλίμακα, οι εταιρείες ανάπτυξης θα τιμολογούσαν με βάση την αξία ή θα ζητούσαν μερίδιο στο κεφάλαιο της επιχείρησης, αντί να χρεώνουν με βάση την υπολογιστική ισχύ που καταναλώνεται.

Πιέσεις από το λογισμικό ανοιχτού κώδικα (open-source)

Το DeepSeek και άλλα φθηνότερα μοντέλα ανοιχτού κώδικα ασκούσαν ήδη πιέσεις στις τιμές των tokens για τους χρήστες που δεν χρειάζονταν τα κορυφαία μοντέλα αιχμής (frontier models). Επιπλέον, το Kimi K3 της Moonshot AI —ενός νέου παίκτη στον χώρο— είναι ένα κινεζικό μοντέλο ανοιχτού κώδικα (open-weight) που ανταγωνίζεται τους κορυφαίους αμερικανικούς ηγέτες του κλάδου, την OpenAI και την Anthropic, με ένα κλάσμα του κόστους. Αυτό ασκεί άμεση πίεση στην τιμολόγηση των μοντέλων κλειστού κώδικα και αναδεικνύει την υπερβολική διαφημιστική προβολή γύρω από τα οικονομικά των tokens. Γιατί να πληρώνει κανείς υψηλές τιμές όταν οι εναλλακτικές λύσεις ανοιχτού κώδικα προσφέρουν ανταγωνιστικές επιδόσεις; Η ανταγωνιστική τιμολόγηση πλήττει την αύξηση των εσόδων για τους δύο αμερικανικούς ηγέτες, γεγονός που πιθανότατα θα μεταθέσει τις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPOs) τους για το επόμενο έτος (αν τελικά πραγματοποιηθούν) και θα αυξήσει το κόστος του δανειακού τους κεφαλαίου. Η άμεση συνέπεια είναι μια τελική επιβράδυνση των κεφαλαιουχικών δαπανών (capex) για τους προμηθευτές των απαραίτητων υποδομών και εξαρτημάτων (ημιαγωγοί κ.λπ.). Τόσο απλά.

Η υφιστάμενη ηλεκτρική ισχύς δεν επαρκεί για να καλύψει τις προβλέψεις για ραγδαία αύξηση της ζήτησης χωρίς τη δημιουργία τεράστιων νέων υποδομών —διαδικασία που απαιτεί χρόνια για την εξασφάλιση κεφαλαίων, την έκδοση αδειών και την κατασκευή— ή τη δραστική ανακατανομή της διαθέσιμης ενέργειας από άλλες χρήσεις.

Περιορισμοί στην Ενέργεια: Το Φυσικό Εμπόδιο για το Οποίο Κανείς δεν Θέλει να Μιλήσει

Ακόμη κι αν τα κεφάλαια έρεαν άφθονα, η ηλεκτρική ενέργεια δεν ακολουθεί την ίδια πορεία. Η υπολογιστική ισχύς για την Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) απαιτεί τεράστιες ποσότητες ενέργειας και νερού. Η υφιστάμενη δυναμικότητα του ηλεκτρικού δικτύου δεν επαρκεί για να καλύψει τις φιλόδοξες προβλέψεις χωρίς τη δημιουργία τεράστιων νέων υποδομών —διαδικασίες που απαιτούν χρόνια επενδύσεων, αδειοδοτήσεων και κατασκευής— ή τη δραστική ανακατανομή της υπάρχουσας ενέργειας από άλλες χρήσεις.

Η μία οδός είναι αργή αλλά πρακτική: η προσθήκη πραγματικής δυναμικότητας. Η άλλη οδηγεί γρήγορα σε δυστοπικά σενάρια: μείωση της κατανάλωσης από τους πολίτες ή εκ περιτροπής διακοπές ρεύματος για την εξασφάλιση ενέργειας. Η πραγματικότητα θα βρίσκεται κάπου στη μέση και θα διαμορφωθεί μέσα από πολιτικές διεργασίες. Οι τοπικές αντιδράσεις απέναντι στα κέντρα δεδομένων (data centers) ήδη κλιμακώνονται, με επίκεντρο τα τιμολόγια ηλεκτρικού ρεύματος, τη χρήση νερού και τη διαχείριση της γης. Οι τοπικές κοινωνίες προβάλλουν αντιστάσεις. Δεν πρόκειται για θεωρητική μελλοντολογία αλλά για έναν σκληρό φυσικό περιορισμό που επηρεάζει τα χρονοδιαγράμματα και το κόστος.

Η ενέργεια προσθέτει έναν ακόμη παράγοντα πολλαπλασιασμού στο πρόβλημα των κεφαλαιουχικών δαπανών (capex). Τα κέντρα δεδομένων απαιτούν ισχύ της τάξης των gigawatt. Οι εταιρείες τεχνολογίας κλίμακας «hyperscale» προβλέπουν ήδη τεράστιες δαπάνες μόνο και μόνο για να συμβαδίσουν με τις εξελίξεις. Όταν η πρόσβαση σε ιδιωτική χρηματοδότηση περιορίζεται και οι ενεργειακές υποδομές υστερούν, το συνδυαστικό αποτέλεσμα είναι μια πιο αργή και δαπανηρή διαδικασία ανάπτυξης σε σχέση με τις αισιόδοξες προβλέψεις των οικονομικών μοντέλων. Ο ρυθμός ανάπτυξης δεν επιβραδύνεται απλώς κινδυνεύει να ακινητοποιηθεί πλήρως.

Συγκέντρωση της αγοράς και κυκλική πραγματικότητα

Οι αποτιμήσεις των μετοχών του κλάδου ημιαγωγών έχουν φτάσει πρόσφατα σε επίπεδα-ρεκόρ, αγγίζοντας το 19-20% του συνολικού δείκτη S&P 500. Αυτό δεν συνιστά υγιή διαφοροποίηση, αλλά συγκέντρωση σε έναν κλάδο που είναι διαβόητος για την κυκλικότητά του, του οποίου η πρόσφατη άνθηση χρηματοδοτήθηκε με χρέος για επιχειρηματικά μοντέλα που δεν έχουν ακόμη αποδείξει τη βιωσιμότητά τους σε μεγάλη κλίμακα.

Οι εταιρείες που πραγματοποιούν τις μεγαλύτερες κεφαλαιουχικές δαπάνες για την Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) έχουν δει τις μετοχές τους να υποχωρούν σημαντικά από τα υψηλά επίπεδα, ακόμη και τη στιγμή που οι ευρύτεροι δείκτες κινούνται κοντά σε ιστορικά υψηλά. Οι ανησυχίες [ROI concerns] για την απόδοση της επένδυσης (ROI) αρχίζουν επιτέλους να αποτυπώνονται στην πορεία των τιμών. Ακόμη και η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS) τηρεί πιο συγκρατημένη στάση: «Η AI ενίσχυσε την εμπιστοσύνη μέσω των προσδοκιών για αύξηση της παραγωγικότητας, αλλά παράλληλα εγείρει φόβους για τις θέσεις εργασίας, προκαλεί στενωπούς στην εφοδιαστική αλυσίδα και αυξάνει τον κίνδυνο κύκλων υπερεπένδυσης και απότομης κατάρρευσης (boom-bust), φαινόμενα που έχουμε ξαναδεί». Οι περιορισμοί στην ενέργεια και την πίστωση καθιστούν αυτόν τον κίνδυνο υπερεπένδυσης ακόμη πιο έντονο.

Συμπέρασμα

Το έχουμε ξαναδεί αυτό το έργο. Η πιστωτική αγορά θέτει εξαρχής ερωτήματα για την κερδοφορία. Οι φυσικοί περιορισμοί και οι φθηνότερες εναλλακτικές λύσεις ανοιχτού κώδικα (βλ. Kimi) επιβάλλουν μια αναθεώρηση των χρονοδιαγραμμάτων και της τιμολόγησης. Οι κυκλικές συναλλαγές, οι αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές, οι εξωφρενικές τιμές των chip και, πλέον, τα δεδομένα σχετικά με την ενέργεια, όλα δείχνουν προς την ίδια κατεύθυνση.

Το πάρτι δεν τελειώνει αύριο, αλλά τα σημάδια ότι πλησιάζει το τέλος είναι παντού: τα περιθώρια κέρδους των ημιαγωγών βρίσκονται στο ζενίθ, οι επιχειρήσεις αναβάλλουν επενδύσεις, η ιδιωτική πίστωση περιορίζεται, το ενεργειακό εμπόδιο ορθώνεται και η εμπορευματοποίηση λύσεων ανοιχτού κώδικα επιταχύνεται. Η συγκέντρωση μετοχών σχετικών με την AI στο χρηματιστήριο έχει φτάσει σε ακραία επίπεδα.

Ο σκεπτικισμός δεν αποτελεί άρνηση της μελλοντικής αξίας της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI). Σημαίνει να βλέπουμε την τρέχουσα αποτίμηση και τον παροξυσμό για αυτό που πραγματικά είναι: τιμολόγηση που προϋποθέτει την τελειότητα — μια τελειότητα που οι πελάτες, οι πιστωτικές αγορές, το ηλεκτρικό δίκτυο και ο ανταγωνισμός από το λογισμικό ανοιχτού κώδικα δεν προσφέρουν.

Παρακολουθήστε τις ροές κεφαλαίων. Παρακολουθήστε την αύξηση της ζήτησης ενέργειας. Παρακολουθήστε τις πιέσεις στις τιμές, στα πρότυπα της Kimi. Παρακολουθήστε τη δεύτερη παράγωγο όσον αφορά το χρήμα, τα μεγαβάτ και το κόστος των μοντέλων. Η κατάρρευση αυτών των αφηγημάτων —που χαρακτηρίζονται από συγκέντρωση κεφαλαίων, υπερβολικό δανεισμό και φυσικούς περιορισμούς— τείνει να είναι ραγδαία μόλις αποσυρθεί ο οριακός αγοραστής μετοχών ή/και ο δανειστής.

Επιβάλλεται προσοχή… τα φώτα του κλεισίματος (που αποκαλύπτουν την πραγματικότητα) πρόκειται να ανάψουν. Η απόσταση μέχρι την ουσιαστική αναπροσαρμογή των τιμών μειώνεται ταχύτατα. Προστατέψτε το κεφάλαιό σας. Τα μαθηματικά δεν λένε ψέματα.

«Πριν από την καταστροφή προηγείται η υπερηφάνεια και πριν από την πτώση το αλαζονικό πνεύμα.» — Παροιμίες 16:18

[“Pride goes before destruction, a haughty spirit before a fall.” — Proverbs 16:18]