Kυριακή 22 Μαρτίου 2026
Η ιστορία συνεχίζεται ως εξής. Η JP Morgan είναι ανάμεσα στις εταιρίες που βρέθηκαν στη δίνη των Epstein Files. O λόγος. Το πρώην στέλεχος της τράπεζας Jes Staley αλλά και η Mary Callahan Erdoes η οποία εξακολουθεί να κατέχει το πόστο της και μετοχές στη μεγαλύτερη τράπεζα του κόσμου σχεδίαζαν με τους Εpstein και Gates ένα 20ετές επενδυτικό πλάνο planδημιών (!) ο δε Epstein ήτο για 15 χρόνια πελάτης της τράπεζας. Η JP Morgan υπήρξε η βασική τράπεζα του νοσηρού παιδόφιλου διακινητή.
Σε ποιους ανήκει όμως η μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ; Εδώ συναντάμε ανάμεσα στην ιδιοκτησία της “θεσμικούς επενδυτές” με τον Όμιλο Vanguard (~9,85%) και την BlackRock (~7,85%) να κατέχουν τα μεγαλύτερα μερίδια στα τέλη του 2025.
Άλλοι σημαντικοί θεσμικοί μέτοχοι περιλαμβάνουν τις State Street Corporation, FMR LLC και Geode Capital Management.
[Οι παραπάνω παγκόσμιες εταιρίες ελέγχονται από μία χούφτα πανίσχυρες οικογένειες]
Βασικοί εσωτερικοί μέτοχοι περιλαμβάνουν τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Jamie Dimon, τον Daniel Pinto και την Mary Callahan Erdoes-ένα από τα δύο πρόσωπα κλειδιά με τα οποία ερχόταν σε επαφή το δίδυμο Εpstein και Gates.
Είναι ακριβώς αυτή η μολυσματική επαφή που μεταδίδεται και αναπαράγεται σαν εφιαλτικός ιός στα νέα επιβλητικά γραφεία της τράπεζας στο Manhattan.
Oι Andy Serwer και Rebecca Ungarino για λογαριαμό του BARRON’S βρέθηκαν εδώ.
Το BARRON’S είναι το πρώτο media που επισκέπτεται την εταιρία στα νέα της γραφεία. Εκ των υστέρων θα μπορούσαμε να συμπεράνουμε ότι η σχετική οδηγία περιελάμβανε την επιχείρηση αποτοξίνωσης του ονόματος της Callahan Erdoes από την τοξικότητα εκείνου του Epstein.
Την ίδια στιγμή η πτώση της μετοχής της τράπεζας δείχνει ότι η επιχείρηση διάσωσης τόσο του Dimon όσο και της Erdoes λίγο απέχει από το να είναι δοκιμασία. Ο Dimon έχει δηλώσει ότι αγνοούσε την ύπαρξη του επί 15ετίας κακόφημου πελάτη της τράπεζας.
Πάμε να δούμε το ρεπορτάζ>
Ο Jamie Dimon βλέπει ένα τέλος στον ορίζοντα. Αλλά όχι ακόμα.
Μετά από δύο δεκαετίες, ο Διευθύνων Σύμβουλος της JPMorgan Chase λέει ότι έχει τρία ή τέσσερα χρόνια ακόμα στη θέση, ή ίσως και περισσότερα. Αλλά ακόμη και ο ίδιος μιλάει για το τι θα ακολουθήσει για τον εαυτό του και την τράπεζα.
Ο Jamie Dimon μας λέει τα πάντα για τα σχέδιά του.
Θέλει να ξεκινήσει ένα ειδησεογραφικό πρακτορείο που καλύπτει τη δημόσια πολιτική—απευθυνόμενο σε «σπασίκλες σαν εμένα-nerds like me», λέει ο Dimon. Υπάρχει πάντα η κυβερνητική υπηρεσία, όπως ο Υπουργός Οικονομικών—«Είναι πολύ αργά για μένα να θέσω υποψηφιότητα για πρόεδρος». Θα μπορούσε να παραμείνει ως πρόεδρος της JPMorgan Chase αφού αποχωρήσει από τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου. Ή ίσως γράψει ένα βιβλίο. Και θα ήθελε να έχει ένα bar.
Τόσες πολλές επιλογές, αν και η διαλογή τους θα έρθει αργότερα. Προς το παρόν, ο Dimon έχει τα χέρια του γεμάτα με τη διοίκηση της μεγαλύτερης τράπεζας της χώρας, κάτι που σκοπεύει να κάνει για τουλάχιστον τρία ή τέσσερα χρόνια ακόμη, «με την πρόθεση να ενταχθεί στο διοικητικό συμβούλιο», λέει. Εκτός αυτού, έχει ήδη ένα bar, που ονομάζεται Morgan’s («ιδέα μου») στα νέα, τολμηρά headquarters της εταιρείας στο Manhattan, αξίας 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Το κομψό, γεμάτο ανέσεις εσωτερικό του πύργου των 1.388 ποδιών, σχεδιασμένο από τον Norman Foster, κρύβει την πραγματική δουλειά που πρέπει ακόμη να γίνει. Η αποστολή του Dimon δεν ήταν ποτέ πιο απαιτητική. Δεν είναι μόνο ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή, ούτε ότι η κυβέρνηση Τrump δημιουργεί πρωτοφανή αβεβαιότητα, ούτε ότι η τράπεζα αντιμετωπίζει μια σειρά από νέους ανταγωνιστές στις πληρωμές, τα κρυπτονομίσματα, τα ιδιωτικά κεφάλαια και τις πιστώσεις, καθώς και το fintech. Και δεν είναι μόνο ότι πολλοί από τους ανταγωνιστές της JPMorgan, ακόμη και η Citigroup και η Wells Fargo, βρίσκονται επίσης σε καλή κατάσταση, ούτε ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να αναδιατάξει τις δραστηριότητες της τράπεζας, ούτε ότι ο κίνδυνος από την έκθεση σε δάνεια ιδιωτικών πιστώσεων θα μπορούσε να επιδεινωθεί. Δεν είναι καν ότι, ναι, ο Dimon πρέπει να ορίσει διάδοχο κάποια στιγμή.
Η μεγαλύτερη δοκιμασία για τον Dimon είναι απλώς να ξεπεράσει αυτό που έχει ήδη κάνει – δεν είναι εύκολο έργο στην JPMorgan, μετά από δεκαετίες παγκόσμιας επιτυχίας. Η JPMorgan Chase υπό τον Dimon, τον πιο σημαντικό τραπεζίτη της γενιάς του, έχει συγκλονίσει τον τραπεζικό κόσμο. Αγόρασε και ενσωμάτωσε την First Republic (βοηθώντας στην εξάλειψη της τραπεζικής αστάθειας του 2023 στη διαδικασία).
Ανέλαβε την κάρτα Apple, με τους λογαριασμούς πελατών ύψους 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μετά την προβληματική συνεργασία του κατασκευαστή iPhone με τον όμιλο Goldman Sachs. Η τράπεζα ξεκίνησε μια προσπάθεια να επιβλέψει επενδύσεις ύψους 1,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στην εθνική ασφάλεια των ΗΠΑ και προσέλαβε τον Todd Combs, έναν από τους βασικούς συνεργάτες του Warren Buffett, για να βοηθήσει στη λειτουργία της. Και υπάρχει το νέο κτίριο, το οποίο καταλαμβάνει ένα ολόκληρο οικοδομικό τετράγωνο στη μέση της πιο πυκνοκατοικημένης και ακριβότερης περιοχής του Manhatta, το οποίο συνοδεύτηκε με την εντολή για πενθήμερη παρουσία των υπαλλήλων στα γραφεία.
Archbishop Vigano: "A dangerous subversive elite has managed to infiltrate the highest levels of Western institutions and governments to implement the criminal plan of Agenda 2030."
"The voices denouncing this global coup are being silenced through censorship, intimidation,… pic.twitter.com/UHdPitxalP
— redpillbot (@redpillb0t) March 22, 2026
Και όσον αφορά τον ίδιο τον Dimon, έχει φτάσει και σε ορισμένα ορόσημα, όπως πρόσφατα η 20ή επέτειός του ως Διευθύνων Σύμβουλος και τα 70ά γενέθλιά του την Παρασκευή και 13.
Έπειτα, υπάρχει και αυτό: Από τότε που ο Dimon ανέλαβε Διευθύνων Σύμβουλος την 1η Ιανουαρίου 2006, η μετοχή της JPMorgan έχει αυξηθεί κατά 626% έναντι 429% για τον δείκτη S&P 500 και 43% για τον δείκτη KBW Bank. Η αγοραία αξία της JPMorgan στα 777 δισεκατομμύρια δολάρια την καθιστά τη μεγαλύτερη τράπεζα στον κόσμο, μεγαλύτερη από τις Bank of America, Wells Fargo και Citigroup, τους τρεις παλαιούς ανταγωνιστές της, μαζί.
Ο Dimon ανταμείφθηκε για τον κόπο του. Σύμφωνα με την εταιρεία ερευνών Equilar, έχει λάβει συνολικά 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε αποζημίωση κατά τη διάρκεια της θητείας του. Σοκαριστικό, ίσως, αλλά σημειώστε ότι έχει βοηθήσει την κεφαλαιοποίηση της τράπεζας να αυξηθεί κατά 638 δισεκατομμύρια δολάρια.
Όλα είναι αρκετά εντυπωσιακά, αλλά ως υπενθύμιση του πόσο φευγαλέα μπορεί να είναι η επιτυχία – και η κληρονομιά – είναι ότι η μετοχή της JPM μέχρι σήμερα έχει υποχωρήσει πάνω από 10%, υστερώντας τόσο από τον S&P 500 όσο και από τον τραπεζικό δείκτη.
Καθώς οδεύουμε προς αυτό που φαίνεται να είναι η μακρά πορεία του Dimon, αυτός και η ομάδα του είναι αποφασισμένοι να διατηρήσουν ζωντανό το σερί νικών. Το Barron’s μίλησε με τον Dimon και πολλούς από τους κορυφαίους αναπληρωτές του στα γραφεία τους στον 47ο όροφο, συμπεριλαμβανομένης μιας σχεδόν δίωρης συνάντησης με τον Dimon. Οι ηγέτες της τράπεζας αντιμετώπισαν προκλήσεις, από τον αδιάκοπο ανταγωνισμό και τους μεταβαλλόμενους πολιτικούς ανέμους έως τη διαδοχή.
Ο ιδιωτικός τραπεζικός κλάδος και ο βραχίονας διαχείρισης κεφαλαίων της Mary Callahan Erdoes αποτελούν τη μικρότερη αλλά πιο κερδοφόρα επιχειρηματική γραμμή της εταιρείας. (Φωτογραφία από την Pari Dukovic)
Πιστεύουν ότι υπάρχουν πολλές ευκαιρίες. Πέρα από την εσωτερική ανάπτυξη, «μοιάζουμε με γεράκι στις συγχωνεύσεις και εξαγορές», λέει η Mary Callahan Erdoes, επικεφαλής της ομάδας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και πλούτου της JPMorgan. «Η εστίαση είναι μια τεράστια κατηγορία για εμάς. Τα ταξίδια είναι μια ακόμη μεγαλύτερη κατηγορία», λέει η επικεφαλής καταναλωτικών τραπεζών Marianne Lake. Η επενδυτική τράπεζα, λέει ο συν-επικεφαλής Doug Petno, μπορεί να επεκταθεί στην Τουρκία, την Αυστραλία, την Ιαπωνία και τη Μέση Ανατολή.
Καθισμένος στο γραφείο του κάτω από μια ανακλαστική αμερικανική σημαία βινυλίου που δημιουργήθηκε από τον καλλιτέχνη της Νέας Υόρκης Hank Willis Thomas, ο Dimon λέει ότι όλες οι επιχειρήσεις του μπορούν να αναπτυχθούν οργανικά. Δύσκολο, λέει, αλλά προτιμότερο από τις εξαγορές. Ο ανταγωνισμός στις πωλήσεις και το trading είναι «σαν πόλεμος χαρακωμάτων», λέει ο πάντα απότομος Διευθύνων Σύμβουλος, με το αριστερό του χέρι τυλιγμένο σε γύψο από πρόσφατη χειρουργική επέμβαση για οστικά άκρα.
Το γραφείο του Dimon, όπου μας έδωσε την πρώτη του συνέντευξη από τότε που μετακόμισε, είναι τόσο μια αντανάκλαση της καριέρας του στην JPMorgan, όσο και ένας χώρος εργασίας. Πιστοποιημένα αντίγραφα των πιστολιών μονομαχίας του 1804 που χρησιμοποιούσαν ο Alexander Hamilton και ο Aaron Burr – οι οποίοι συνίδρυσαν την πρώτη εταιρεία που προηγήθηκε της JPMorgan – βρίσκονται σε βελούδινη θήκη. Έχει δύο βιβλιοστάτες Smith Barney (ένας ταύρος, μία αρκούδα).
Ένα εξώφυλλο του περιοδικού New York Times του 2010 με τον Dimon, με την ονομασία «Ο λιγότερο μισητός τραπεζίτης της Αμερικής», κρέμεται στον τοίχο. Υπάρχει μια πλαισιωμένη φωτογραφία του Dimon με τον ηθοποιό Bill Pullman, ο οποίος τον υποδύθηκε στην ταινία του 2011 Too Big to Fail.
Αυτό ήταν τότε, όμως. Τώρα, ο Dimon διευθύνει την εταιρεία του κατά τη διάρκεια της δεύτερης θητείας του Προέδρου Donald Trump, η οποία σημαδεύτηκε από αστάθεια και ακόμη και επιθέσεις εναντίον του ίδιου του Dimon. Στις 22 Ιανουαρίου, ο Trump μήνυσε την τράπεζα και τον Dimon για ισχυρισμούς περί λεγόμενης αποτραπεζικής αποεπένδυσης.
«Δεν χρησιμοποιούμε αυτή τη λέξη», λέει Dimon όταν ρωτάμε για την καταγγελία. «Είναι «εξερχόμενοι πελάτες»».
Υπάρχει κάποια ενημέρωση; «Δεν πρόκειται να μιλήσω για συγκεκριμένους λογαριασμούς», λέει ο Dimon. «Έχει το δικαίωμα να μας μηνύσει. Έχουμε το δικαίωμα να υπερασπιστούμε τους εαυτούς μας. Γι’ αυτό υπάρχουν τα δικαστήρια».
Ο Dimon λέει ότι δεν έχει συναντηθεί με τον Trump από τότε που υπέβαλε την αγωγή. Είδαν για λίγο ο ένας τον άλλον στο ετήσιο δείπνο του Alfalfa Club στην Ουάσινγκτον, στις 31 Ιανουαρίου.
Ο Dimon συμφωνεί με τον Kevin Warsh την επιλογή του Τrump για πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας-FED. «Πιστεύω ότι θα προσπαθήσει να είναι ανεξάρτητος. Είναι έξυπνος άνθρωπος. Ξέρει τη δουλειά του», λέει. «Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι ο Πρόεδρος Trump δεν θα προσπαθήσει — ο Πρόεδρος Trump θα πει αυτό που θέλει να πει».
Η JPMorgan λειτουργεί τρία βασικά τμήματα: καταναλωτική και κοινοτική τραπεζική (που εξυπηρετεί την Main Street), εμπορική και επενδυτική τραπεζική (Wall Street) και τον όμιλο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και πλούτου (επενδυτές και πολύ πλούσιοι). Οι μηχανισμοί της στη Wall Street και την Main Street οδήγησαν περίπου στο 42% και 41% των εσόδων το 2025, αντίστοιχα. Ο τομέας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και πλούτου είναι ο μικρότερος αλλά και ο πιο κερδοφόρος.
Η εταιρεία, η οποία είχε καθαρά κέρδη 57 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2025 μετά από ένα ρεκόρ 58,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων το προηγούμενο έτος, έχει ένα πρόβλημα σαμπάνιας: δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε πλεονάζον κεφάλαιο (που ονομάζεται έτσι στη Wall Street επειδή είναι πολύ πάνω από τα κανονιστικά ελάχιστα όρια). Η JPMorgan θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει τα δισεκατομμύριά της για να επαναγοράσει μετοχές, να χρηματοδοτήσει μια εξαγορά ή να επενδύσει σε δραστηριότητες όπως ο δανεισμός.
«Θα αναπτύξουμε [κεφάλαιο]», δήλωσε τον περασμένο μήνα ο Jeremy Barnum, οικονομικός διευθυντής της JPMorgan. «Θα αυξήσουμε [τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο περιουσιακά στοιχεία]. Έχουμε κάνει επαναγορές. Έχουμε κάνει μερίσματα και όλες οι άλλες οργανικές και ανόργανες ευκαιρίες είναι πάντα στο τραπέζι».
Ο Jamie Dimon στον 49ο όροφο των νέων παγκόσμιων κεντρικών γραφείων της JPMorgan Chase, αξίας 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων, στη Νέα Υόρκη (ΦΩΤΟΓΡΑΦΙΑ ΑΠΟ ΤΗΝ PARI DUKOVIC)
Ο τεράστιος τεχνολογικός προϋπολογισμός της JPMorgan, που αποκαλύφθηκε για πρώτη φορά πρόσφατα, είναι εντυπωσιακός. Από τα 105 δισεκατομμύρια δολάρια σε έξοδα που προβλέπει η JPMorgan για φέτος, η τεχνολογία θα πρέπει να αντιπροσωπεύει περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια μόνο – περίπου τα έσοδα της ανταγωνίστριας Bank of New York Mellon – εν μέρει λόγω του αυξημένου κόστους λογισμικού και των επενδύσεων στην Τεχνητή Νοημοσύνη και τη μηχανική μάθηση.
Η Ellen Hazen, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς και διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στην F.L.Putnam Investment Management, λέει ότι έχει ενθαρρυνθεί να ακούσει για αυτά τα σχέδια στο όνομα της ανάπτυξης.
«Αν καταλήξετε με την τεχνολογία να αποτελεί διαφοροποιητικό παράγοντα στο τραπεζικό σύμπαν, έχω μεγάλη εμπιστοσύνη ότι η JPMorgan θα είναι ένας από τους ηγέτες – εις βάρος των μικρότερων τραπεζών που δεν έχουν την οικονομική δυνατότητα να κάνουν επενδύσεις», λέει η Hazen, της οποίας η εταιρεία κατέχει 335.000 μετοχές της JPMorgan.
Η επενδυτική τράπεζα της JPMorgan χρησιμοποιεί αυτήν την τεχνολογία για να διατηρήσει τους πελάτες της. Αφού έχασε ορισμένους πελάτες από ανταγωνιστές, η επιχείρηση, με επικεφαλής τους Petno και Troy Rohrbaugh, δημιούργησε ένα εργαλείο για τη μέτρηση των αλληλεπιδράσεων των πελατών και την ενημέρωση των τραπεζιτών εάν οι πελάτες χρειάζονται περισσότερη προσοχή. Οι επενδυτικοί τραπεζίτες μπορούν πλέον να συντάξουν μια κατάθεση S-1 – ένα βασικό έγγραφο που οι εταιρείες πρέπει να υποβάλουν πριν από τη δημοσίευσή τους – “εντός γραφείου σε λίγες ώρες, εκπαιδευμένοι από όλα τα S-1 που έχουμε συντάξει στο παρελθόν”, λέει ο Petno. (Οι άνθρωποι συμμετέχουν επίσης.)
Μιλάμε επίσης με τον Rohrbaugh, του οποίου το γραφείο είναι γεμάτο με ωδές στη Βαλτιμόρη, την πόλη καταγωγής του. Μιλάει για την ανάπτυξη της επιχείρησης προσφέροντας ολοένα και πιο εξελιγμένες υπηρεσίες, επικαλούμενος την Marks & Spencer, τον λιανοπωλητή στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπου έζησε νωρίτερα στην καριέρα του. Οι αγοραστές πηγαίνουν εκεί για να αγοράσουν καθημερινά βασικά είδη (γάλα) και φανταχτερά τρόφιμα (χαβιάρι).
Αυτό ισοδυναμεί με την πρόσληψη λιγότερων junior τραπεζιτών, γεγονός που αποτελεί πρόκληση για την εκπαίδευση νέων τραπεζιτών σε αυτό που αποτελεί κλασικό μοντέλο μαθητείας, λέει ένα στέλεχος. (Οι επενδυτικοί τραπεζίτες τεχνητής νοημοσύνης ήδη κάνουν αίσθηση.)
«Τις περισσότερες φορές, η βάση της σχέσης σας είναι το γάλα, το ψωμί και το βούτυρο», λέει ο Rohrbaugh.
Είναι συνάλλαγμα, repo κρατικών ομολόγων, συναλλαγές swaps, συναλλαγές ομολόγων του Δημοσίου. Όλα αυτά τα περιμένει ο πελάτης από εμάς. Αλλά έχουμε τη δυνατότητα να τα αναβαθμίσουμε σε υπηρεσίες υψηλότερης αξίας.
Η εκτεταμένη επιχείρηση καταναλωτών ηγείται από την Marianne Lake, του πιθανότερου φαβορί -σύμφωνα, τουλάχιστον, με τις προβλέψεις των αγορών- για να αντικαταστήσει τελικά τον Dimon. Η καταναλωτική και κοινοτική τραπεζική στεγάζει περίπου το 45% του εργατικού δυναμικού της εταιρείας, που ανέρχεται σε 320.000 άτομα, και αριθμεί περίπου 5.000 υποκαταστήματα, με 86,6 εκατομμύρια ιδιώτες πελάτες και 7,4 εκατομμύρια μικρές επιχειρήσεις.
Ερωτηθείσα αν θα δεχόταν τη θέση της Διευθύνουσας Συμβούλου αν της προσφερόταν αύριο, η Lake, καθισμένη στον καναπέ στο γραφείο της στη γωνία, γελάει. «Δεν είναι συνετό εκ μέρους μου να ξοδεύω τεράστιο χρόνο προσπαθώντας να απαντήσω σε αυτή την ερώτηση», λέει. «Αγαπώ τη δουλειά μου, αγαπώ αυτήν την εταιρεία. Μου αρέσει να δουλεύω σε αυτήν την ομάδα. Το διοικητικό συμβούλιο έχει να το λύσει αυτό. Θέλω να παίξω τον ρόλο μου σε αυτό, ό,τι κι αν είναι αυτό. Ειλικρινά. Αυτό θα μπορούσε να είναι σε έναν δευτερεύοντα ρόλο, και θα ήμουν ευχαριστημένη και με αυτό.
Κάτω από το διάδρομο, ο Jeremy Barnum μας δείχνει ένα χαρτομάντιλο δώρο από έναν συνάδελφο. Γράφει: «Κρίνω σιωπηλά το υπολογιστικό σας φύλλο». Η γραμμή μπορεί να χρειάζεται ενημέρωση. «Νομίζω ότι οι μέρες που ήμουν ο Κύριος Τύπος των Υπολογιστικών Φύλλων έχουν κάπως τελειώσει», αστειεύεται ο Barnum. «Είμαι τώρα ένας τύπος του Claude Code». Εμφανίζει έναν πίνακα ελέγχου για τον Claude, ένα εργαλείο τεχνητής νοημοσύνης από την Anthropic, που δείχνει ένα δείγμα ερώτησης σχετικά με τη στρατηγική του υποκαταστήματος της τράπεζας.
Η Callahan Erdoes διευθύνει τον κλάδο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και την ιδιωτική τράπεζα —όπου οι πελάτες συνήθως χρειάζονται περίπου 25 εκατομμύρια δολάρια για να ανοίξουν την πόρτα της— από το 2009. Τώρα, στρέφει το βλέμμα της στη διεθνή επέκταση, στις ιδιωτικές αγορές, στην πρόσληψη περισσότερων ιδιωτών τραπεζιτών και στις συγχωνεύσεις και εξαγορές για ανάπτυξη. Λέει ότι δίνει προτεραιότητα σε προϊόντα υψηλής ποιότητας και στη συνέχεια στην κλιμάκωση —όχι το αντίστροφο. «I could offer one-basis-point [fee] ETFs αύριο και θα μπορούσα να έχω άλλα 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε μια στιγμή», λέει η Callahan Erdoes. «Αλλά δεν θα είσαι ο καλύτερος την επόμενη μέρα». (Ένα βασικό σημείο είναι το 1/100 της ποσοστιαίας μονάδας.)
«Υπάρχει ακόμα τεράστιο περιθώριο ανάπτυξης, ιδιαίτερα διεθνώς, όπου τα ενεργά ETFs μόλις ξεκινούν», λέει στο γραφείο της, όπου ένα καπέλο του baseball τύπου εκλογών «Dimon/Erdoes ’24» (δώρο από έναν πελάτη) κρέμεται σε ένα ράφι.
Ο Hazen, διαχειριστής χαρτοφυλακίου, λέει: «Νομίζω ότι τα καταφέρνουν με τον καλύτερο δυνατό τρόπο, αλλά είναι μια μετοχή με καλή αξία. Δεν είναι ότι είναι τρελά φθηνή. Αλλά νομίζω ότι πλοηγούνται πολύ καλά σε αυτό το περιβάλλον».
Ο Dimon θα έλεγε ότι βαδίζει όπως πάντα: Η μακροχρόνια στρατηγική της τράπεζας είναι να προσφέρει στους πελάτες μια ολοκληρωμένη εμπειρία, έτσι ώστε καθώς οι πελάτες συσσωρεύουν πλούτο και αναπτύσσονται, να συνδέονται περισσότερο με όλη την JPMorgan Chase.
Ως εκ τούτου, ο Dimon και η ομάδα του προσπαθούν να εξισορροπήσουν δύο παράδοξα μηνύματα. Το πρώτο: Να παρουσιάσουν το απαράμιλλο μέγεθος της τράπεζας – 4,4 τρισεκατομμύρια δολάρια σε συνολικά περιουσιακά στοιχεία, το 90% των πελατών της λίστας Fortune 500, 116 εκατομμύρια λογαριασμοί πιστωτικών καρτών και 12 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ημερήσιες πληρωμές – ως πλεονέκτημα που μόνο η JPMorgan μπορεί να προσφέρει. Το δεύτερο: Να υπενθυμίσουν στους επενδυτές ότι, στην πραγματικότητα, δεν είναι τόσο κυρίαρχη και εξακολουθεί να έχει άφθονο περιθώριο ανάπτυξης.
Το οποίο είναι καλό, εκτός από το ότι η στρατηγική δεν είναι ακριβώς συγκλονιστική, ούτε διαφέρει τόσο πολύ από αυτό που προσφέρουν ανταγωνιστές όπως η Bank of America ή η Citigroup. Ο Dimon το αναγνωρίζει. «Υποθέτω ότι θα υπάρξει σκληρός ανταγωνισμός», λέει. «Όλοι έχουν έξυπνους ανθρώπους. Όλοι κυνηγούν το ίδιο είδος πελάτη. Αν η στρατηγική δεν είναι μοναδική, η εκτέλεση της JPMorgan είναι. Η απόδειξη, λένε τα στελέχη, εμφανίζεται με δύο τρόπους. Ο πρώτος: τα λειτουργικά αποτελέσματα. Την τελευταία δεκαετία, το μερίδιο αγοράς της στις υπηρεσίες συναλλαγών και ασφάλειας (αμοιβές για τη διαχείριση θεσμικών κεφαλαίων) από την εμπορική πλευρά, και οι καταθέσεις λιανικής και οι πιστωτικές κάρτες από την καταναλωτική πλευρά, έχουν αυξηθεί κατά περισσότερες από 200 μονάδες βάσης, όπου κάθε μονάδα δυνητικά αξίζει εκατομμύρια δολάρια. Ο δεύτερος πίνακας αποτελεσμάτων είναι η αντίδραση της χρηματιστηριακής αγοράς σε αυτά τα κέρδη, η οποία έχει αποδειχθεί εξαιρετικά θετική.
Η 20ετής πορεία του Dimon έχει δει πολλές ανατροπές και αποτυχίες, καθώς και κόστος ευκαιρίας – όπως, λέει ο Dimon, η μη ανάπτυξη προσπαθειών fintech όπως η Stripe ή η SoFi. Οι εξαγορές της Washington Mutual και της Bear Stearns, οι οποίες κόστισαν στην τράπεζα δισεκατομμύρια σε πρόστιμα και δικαστικές διαμάχες, ήταν ανάμεικτες. Η επένδυσή της στην ελληνική fintech Viva Wallet έχει εξελιχθεί σε μια νομική φωλιά αρουραίου. Η υψηλού προφίλ αγορά της Frank το 2021 ύψους 175 εκατομμυρίων δολαρίων, μιας νεοσύστατης επιχείρησης fintech που έχει σχεδιαστεί για να βοηθήσει τους φοιτητές να πλοηγηθούν σε οικονομική βοήθεια, κατέληξε να είναι ως επί το πλείστον ένα άδειο κέλυφος.
Μεγαλύτερο και πιο τρομακτικό ήταν το σκάνδαλο «Φάλαινα του Λονδίνου-London Whale scandal,», μια τεράστια συναλλαγή παραγώγων που σημείωσε άνοδο το 2012 με αποτέλεσμα την απώλεια 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την JPMorgan, περισσότερα από 900 εκατομμύρια δολάρια σε πρόστιμα και μείωση μισθού 50% για τον Dimon. «Έχει γίνει τεράστια δουλειά, τόσο εξωτερικά επιβαλλόμενη από τις ρυθμιστικές αρχές όσο και εσωτερικά καθοδηγούμενη από εμάς, για να αντλήσουμε τα διδάγματα και να εφαρμόσουμε τις σχετικές προσαρμογές», λέει ο Barnum του Whale-broglio. «Αν νομίζαμε ότι δεν θα μπορούσε να συμβεί ποτέ ξανά, δεν θα χρειαζόμασταν ομάδα κινδύνου».
Ο Dimon είχε επίσης δύο σοβαρά προβλήματα υγείας. Τον Ιούλιο του 2014, ο Διευθύνων Σύμβουλος ανακοίνωσε ότι είχε καρκίνο του λαιμού, για τον οποίο αργότερα ενημέρωσε τους επενδυτές ότι είχε αντιμετωπιστεί με επιτυχία μέχρι τον Δεκέμβριο του ίδιου έτους. Και τον Μάρτιο του 2020, καθώς η Covid-19 περικύκλωνε τον κόσμο, οι γιατροί ανακάλυψαν ότι ο Dimon είχε οξεία αορτική ανατομή – μια ρήξη στο εσωτερικό στρώμα της κύριας αρτηρίας του σώματος – που απαιτούσε άμεση επείγουσα χειρουργική επέμβαση. Ο Dimon επέστρεψε στο γραφείο τον Ιούνιο του ίδιου έτους.
Η JPMorgan συνεχίζει να αντιμετωπίζει έλεγχο για το ιστορικό της με τον σεξουαλικό παραβάτη Jeffrey Epstein, τόσο πριν όσο και μετά την καταδίκη του το 2008. Είναι το σκάνδαλο Epstein στον καθρέφτη της JPMorgan; «Ελπίζω», λέει ο Dimon. «Κάναμε δουλειές με έναν απαίσιο τύπο. Προφανώς έγιναν λάθη στην κρίση. Όλοι όσοι εμπλέκονταν αισθάνονται απαίσια γι’ αυτό. Τουλάχιστον διώξαμε [τον Epstein] το 2013». Ήταν η Callahan Erdoes που ενημέρωσε τον Epstein ότι η τράπεζα δεν θα συνεργαζόταν πλέον μαζί του.
Ο Jes Staley, πρώην επικεφαλής επενδυτικής τραπεζικής της JPMorgan και κάποτε κληρονόμος του Dimon, ήταν το κύριο σημείο επαφής του Epstein στην JPMorgan. Το 2013, ο Dimon έχασε την εμπιστοσύνη του στον Staley, ως διευθυντή και ο Staley, έφυγε, ανέφεραν άτομα που γνωρίζουν το θέμα.
Ο Dimon και άλλοι στην JPMorgan Chase επιρρίπτουν την ευθύνη για τη σχέση της τράπεζας με τον Epstein στον Staley. Τελικά, όμως, το ίδρυμα που κατηγορείται σε μεγάλο βαθμό είναι ένοχο. Ο Epstein έκανε κάποιες δουλειές με άλλους δανειστές και ήταν πελάτης της Deutsche Bank αφού η JPMorgan του έδειξε την πόρτα. Αλλά η JPMorgan ήταν η κύρια τράπεζα του Epstein κάτι που του επέτρεψε να συνεχίσει για χρόνια.
Ο Epstein πιθανότατα δεν αποτελεί υπαρξιακή απειλή για την τράπεζα. Οι μέτοχοι έχουν μεγαλύτερες ανησυχίες, ξεκινώντας από την ανησυχία Νο. 1, η οποία είναι το πόσο καιρό θα παραμείνει ο Dimon και ποιος θα τον διαδεχθεί. Η εικασία και για τα δύο αυτά θέματα έχει γίνει παιχνίδι της Wall Street.
Πολλοί διάδοχοι (εκτός από τον Staley), συμπεριλαμβανομένων των Michael Cavanagh, Charlie Scharf και Bill Winters έχουν έρθει και έχουν φύγει, ή στην περίπτωση της Γενικής Διευθύντριας Λειτουργιών Jennifer Piepszak, έχουν αποσυρθεί από την υποψηφιότητα. Εκτός από την Lake, οι τρέχοντες υποψήφιοι είναι πιθανότατα ο Rohrbaugh και ο Petno. Εργάζεται ο επόμενος Διευθύνων Σύμβουλος αυτήν τη στιγμή στην τράπεζα;
«Ναι», λέει ο Dimon.
Γνωρίζει ποιος είναι αυτό το άτομο και δεν θα το πει; Ή μήπως η απόφαση δεν έχει ληφθεί ακόμα;
«Δεν πρόκειται να απαντήσω σε καμία από τις δύο ερωτήσεις», λέει ο Dimon.
Για χρόνια, ο Dimon έλεγε ότι θα παρέμενε για πέντε ακόμη χρόνια, οπότε ίσως είναι σημαντικό το γεγονός ότι έχει μειώσει το χρονοδιάγραμμα σε τρία ή τέσσερα. «Κάθε φορά που συνεδριάζει το διοικητικό συμβούλιο, συζητούν αυτό το θέμα», λέει. «Είναι λίγο επαναλαμβανόμενο μερικές φορές. Έχουν μια σαφή ιδέα για το τι θα έκαναν αν δεν ήμουν εδώ» – το σενάριο του «χτυπήματος από το λεωφορείο» – «και το σενάριο σε λίγα χρόνια από τώρα».
Αλλά θα παρέμενε ο Dimon για άλλα, τολμούμε να πούμε, πέντε χρόνια;
«Θα το σκεφτόμουν», λέει.
Κάποια στιγμή, όμως, θα αποχωρήσει από την Park Avenue 270 για τελευταία φορά ως Διευθύνων Σύμβουλος. Ο Dimon λέει ότι η απόφαση για τον διάδοχό του θα ληφθεί από το διοικητικό συμβούλιο, αλλά φυσικά, έχει τεράστια επιρροή στην επιλογή. Ποιος θα είναι αυτό το άτομο θα είναι μια από τις μεγαλύτερες αποφάσεις που θα πάρει ποτέ ο Dimon, και αυτό το άτομο θα έχει να γεμίσει τα μαύρα μοκασίνια Ferragamo του Dimon.
Προς το παρόν, η πορεία της JPMorgan προς τα εμπρός δεν είναι κάποια μυστική συνταγή. Η τράπεζα πετυχαίνει επειδή έχει γίνει ο μεγαλύτερος πελάτης διασταυρούμενων πωλήσεων και έχει έναν διάσημο διευθύνοντα σύμβουλο. Και εκτελεί. Θα παραμείνει η μαγεία της JPMorgan όταν ο Dimon φύγει από το κτίριο;
«Έχετε δει ποτέ μια σπουδαία αθλητική ομάδα;» ρωτάει ο Dimon απαντώντας. «Το έχουμε αυτό. Είμαστε αφοσιωμένοι. Θα κάνουμε ό,τι χρειάζεται. Έχει να κάνει με την κουλτούρα. Αυτό είναι που μας διαφοροποιεί και αυτό δεν φεύγει». Υπάρχουν παραδείγματα αυτού του συνεχούς, όπως η Walmart όλα αυτά τα χρόνια και η μετάβαση της Apple από τον Steve Jobs στον Tim Cook. Αλλά εξίσου διάσημα, υπάρχουν παραδείγματα εταιρειών που έχασαν τον δρόμο τους – η General Electric μετά τον Jack Welch ήταν το Έκθεμα Α.
Το αν η μεγάλη πορεία της JPMorgan θα επεκταθεί πέρα από τον Dimon μένει να το δούμε. Αλλά αυτό απέχει τρία ή τέσσερα… ή πέντε… ή περισσότερα χρόνια. Προς το παρόν, η Jamie & Co. έχει πολλή δουλειά. Οι επενδυτές θα παρακολουθούν.
Mary Callahan Erdoes’ private bank and fund-management arm makes up the firm’s smallest but most profitable business line. (Photograph by Pari Dukovic)
Marianne Lake, the longtime JPMorgan executive who runs consumer and community banking, is viewed as a front-runner to succeed Dimon as CEO. (Photograph by Pari Dukovic)
