Ιταλική οικογενειακή συγκρούση για την περιουσία των 46 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Ray-Ban.
Ο Leonardo Del Vecchio δημιούργησε μια από τις μεγάλες επιχειρηματικές περιουσίες της Ευρώπης και προσπάθησε να διασφαλίσει ότι θα επιβιώσει άθικτη. Αντ’ αυτού, η οικογενειακή αναταραχή απειλεί να διαλύσει την κληρονομιά του, η οποία ξεπερνά τα 40 δισεκατομμύρια ευρώ (46 δισεκατομμύρια δολάρια).
Ο ιδρυτής της EssilorLuxottica SA όρισε οκτώ κληρονόμους και εμπιστεύτηκε σε μια χούφτα μακροχρόνιων συμβούλων την επίβλεψη της αυτοκρατορίας των γυαλιών μετά τον θάνατό του.
Αυτό που δεν προέβλεψε ήταν τέσσερα χρόνια διαμάχης μεταξύ των νεοσύστατων πολυδισεκατομμυριούχων, τις διαφωνίες μεταξύ των υπολοχαγών – ή την άτυχη προσπάθεια να σπάσει το αδιέξοδο από τον συνονόματο γιο του, Leonardo Maria Del Vecchio, έναν επιχειρηματία και περιστασιακό DJ που φιλοξενεί rappers όπως ο 50 Cent και ο French Montana στα νυχτερινά κέντρα του στο Twiga-σημειώνει το σχετικό ρεπορτάζ του Bloomberg.
Η διαφωνία έχει οδηγήσει σε κρίση διακυβέρνησης σε έναν από τους σημαντικότερους εταιρικούς παίκτες της Ιταλίας. Η οικογενειακή εταιρεία χαρτοφυλακίου Delfin Sarl είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος τόσο της EssilorLuxottica όσο και της παλαιότερης τράπεζας στον κόσμο, της Banca Monte dei Paschi di Siena SpA. Οι συζητήσεις για τη διευθέτηση της περιουσίας του Del Vecchio θα μπορούσαν να οδηγήσουν την οικογένεια να διαχωρίσει την ιδιοκτησία της εταιρείας γυαλιών από τις οικονομικές της συμμετοχές, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα, αλλά η διαμάχη αυξάνει τον κίνδυνο μιας άτακτης διάλυσης.
«Μια αυξημένη σύγκρουση μεταξύ κληρονόμων εντός της Delfin θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο την περιουσία του Leonardo Del Vecchio και τη βιομηχανική του κληρονομιά», δήλωσε η Roberta Crivellaro, διευθύνουσα σύμβουλος της δικηγορικής εταιρείας Withers στην Ιταλία, η οποία επικεντρώνεται στον σχεδιασμό διαδοχής και στις οικογενειακές εξαγορές. Εκ των υστέρων, είπε, το να θέσουμε όλους τους κληρονόμους στο ίδιο επίπεδο, παρά τα διαφορετικά συμφέροντα και τη μεγάλη διαφορά ηλικίας, «ήταν λάθος».
Νωρίτερα φέτος, το κουβάρι των διαφορών φαινόταν να κατευθύνεται προς μια επίλυση. Ο Leonardo Maria, το τέταρτο από τα έξι παιδιά του μεγιστάνα των γυαλιών, προσφέρθηκε να εξαγοράσει δύο αδέλφια, τον Luca και την Paola. Το σχέδιο των 10 δισεκατομμυρίων ευρώ θα έδινε στον Leonardo Maria μερίδιο 37,5% στην οικογενειακή επιχείρηση και θα άνοιγε τον δρόμο για την ολοκλήρωση της περιουσίας του πατέρα του. Εγκρίθηκε με οικογενειακή ψηφοφορία τον Απρίλιο, αλλά από εκεί και πέρα η πρόταση κατέρρευσε.
Η πτώση των μετοχών της EssilorLuxottica – ιδιοκτήτριας της Ray-Ban και συνεργάτη της Meta Platforms Inc. στα έξυπνα γυαλιά AI – περιέπλεξε την προσπάθεια χρηματοδότησης μειώνοντας την αξία των περιουσιακών στοιχείων της Delfin. Ο Leonardo Maria, 31 ετών, προσπάθησε επίσης να συμπεριλάβει περίπου 1 δισεκατομμύριο ευρώ από το υπάρχον χρέος του στο πακέτο, και το διχασμένο διοικητικό συμβούλιο της Delfin δεν θα δεσμευόταν να υποστηρίξει τη συναλλαγή εάν ο Leonardo Maria αθετούσε τις υποχρεώσεις του.
Οι μετοχές της EssilorLuxottica, οι οποίες υποχώρησαν κατά 2,1% την Τετάρτη, αφού η εταιρεία ανακοίνωσε πωλήσεις του δεύτερου τριμήνου που ήταν χαμηλότερες από τις εκτιμήσεις των αναλυτών, βρίσκονται 49% κάτω από το υψηλό που σημειώθηκε τον Νοέμβριο, όταν η αισιοδοξία των επενδυτών για τη συνεργασία της με τα γυαλιά AI βρισκόταν στο αποκορύφωμά της. Η πτώση της αγοραίας αξίας μεταφράζεται σε μείωση 23,4 δισεκατομμυρίων ευρώ στο μεγαλύτερο μεμονωμένο στοιχείο του χαρτοφυλακίου της οικογένειας Del Vecchio.
Αφού εξέφρασε πικρία για το διοικητικό συμβούλιο της Delfin, ο Leonardo Maria ανασυντάχθηκε. Αναβάθμισε τη διοίκηση της LMDV Capital και εργάζεται για αναχρηματοδότηση ύψους 1,1 δισεκατομμυρίου ευρώ με την Apollo Global Management Inc. Σύμφωνα με τους όρους που συζητούνται, η διευκόλυνση θα μπορούσε ενδεχομένως να επεκταθεί στα 10 δισεκατομμύρια ευρώ στο μέλλον, παρέχοντάς του ρευστότητα για τυχόν επιλογές που προκύψουν, ανέφεραν άτομα που γνωρίζουν το θέμα.
Οι συνομιλίες συνεχίζονται για μια εναλλακτική ιδέα – τον διαχωρισμό του βασικού μεριδίου των γυαλιών από τις τραπεζικές και ασφαλιστικές μετοχές που θα μπορούσαν να πωληθούν για την άντληση μετρητών για τα μέλη της οικογένειας ή για την αναδιοργάνωση της Delfin.
Δείτε αυτή τη δημοσίευση στο Instagram.
Αυτή η προσέγγιση προτάθηκε από τον ετεροθαλή αδελφό του Leonardo Maria, Rocco Basilico, αλλά υπάρχει εσωτερική αντίσταση στην πώληση οποιωνδήποτε χρηματοοικονομικών επενδύσεων της Delfin, ενώ ο τραπεζικός τομέας της Ιταλίας διέρχεται ένα κύμα ενοποίησης, ανέφεραν τα άτομα. Η οικογένεια επιδιώκει να προσλάβει έναν έμπειρο εξωτερικό σύμβουλο για να βοηθήσει στη διαμεσολάβηση και την εξεύρεση συμφωνίας, ανέφεραν τα άτομα.
«Μια πιθανή λύση στις αντιπαραθέσεις θα μπορούσε να είναι η Delfin να αγοράσει πίσω τα μερίδια όσων επιδιώκουν έξοδο για να προχωρήσουν με τα αντίστοιχα οικογενειακά τους γραφεία», δήλωσε ο Crivellaro.
Τα περίπου 16 δισεκατομμύρια ευρώ σε χρηματοοικονομικές συμμετοχές της Delfin προσδίδουν στην οικογένεια επιρροή που εκτείνεται από τις επιχειρήσεις έως την οικονομία και την πολιτική της Ιταλίας. Το κόσμημα του στέμματος είναι το μερίδιό της στην Assicurazioni Generali SpA, μία από τις μεγαλύτερες ασφαλιστικές εταιρείες της Ευρώπης, μαζί με τις επενδύσεις στην Unicredit SpA και την Monte Paschi, τον δανειστή που βρίσκεται στο επίκεντρο του τελευταίου γύρου τραπεζικών συμφωνιών στην Ιταλία.
Ο Leonardo Del Vecchio ίδρυσε την Luxottica το 1961 και την μετέτρεψε στον μεγαλύτερο παραγωγό γυαλιών και σκελετών στον κόσμο. Συγχώνευσε την ιταλική εταιρεία με τον γαλλικό γίγαντα οπτικών Essilor το 2018, δημιουργώντας έναν κάθετα ολοκληρωμένο όμιλο που εκτείνεται σε ανάπτυξη, σχεδιασμό, κατασκευή και καταστήματα λιανικής πώλησης όπως η LensCrafters.
Η διαθήκη του είχε ως στόχο να διατηρήσει την ενότητα μεταξύ των κληρονόμων του – έξι παιδιών που γεννήθηκαν από τρεις μητέρες, οι οποίες τώρα κυμαίνονται από 22 έως 69 ετών· της χήρας του Nicoletta Zampillo, 68 ετών και του Basilico, του γιου της από ξεχωριστό γάμο.
Ο καθένας έλαβε μερίδιο 12,5% στην Delfin, αλλά κανένας δεν έμεινε υπεύθυνος. Ο στενότερος βοηθός του Del Vecchio, Francesco Milleri, έγινε πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της EssilorLuxottica και πρόεδρος της Delfin, με τον Romolo Bardin να παραμένει διευθύνων σύμβουλος της οικογενειακής εταιρείας χαρτοφυλακίου.
Η απαίτηση για σχεδόν ομοφωνία σε σημαντικές αποφάσεις δημιούργησε ένα εμπόδιο για τα διχασμένα μέλη της οικογένειας, και οι σύμβουλοί τους έχουν επίσης διαφωνήσει μερικές φορές. Ο Delfin αρνήθηκε να σχολιάσει για αυτό το άρθρο.
«Η δομή που άφησε πίσω του αναγκάζει τους κληρονόμους να επιδιώξουν συναίνεση χωρίς να τους δίνει μια σαφή διέξοδο σε περίπτωση αποτυχίας της συναίνεσης», δήλωσε ο Alessandro Minichilli, καθηγητής εταιρικής διακυβέρνησης και οικογενειακών επιχειρήσεων στο Πανεπιστήμιο Bocconi στο Μιλάνο. «Η ίση εξουσία λήψης αποφάσεων σε μια εταιρεία μπορεί εύκολα να γίνει δικαίωμα αρνησικυρίας».
Το έπος των Del Vecchio έχει σαρώσει την Ιταλία μαζί με μια σειρά από άλλες διαμάχες για την κληρονομιά υψηλού προφίλ μεταξύ των βιομηχανικών βασιλικών οικογενειών της χώρας. Ο πρόεδρος της Stellantis NV, John Elkann, βρίσκεται σε μακροχρόνια νομική διαμάχη με τη μητέρα του, Margherita Agnelli, για ζητήματα διαδοχής στην οικογένεια που ίδρυσε τη Fiat.
Μεταξύ των μεγαλύτερων εμποδίων στην αναδιάρθρωση της Delfin ήταν οι περιορισμοί στις πωλήσεις ατομικών μεριδίων που τέθηκαν σε ισχύ για να διατηρηθούν οι συμμετοχές της οικογένειας ενωμένες, και ένα ανώτατο όριο στα μερίσματα που περιόριζε τις πληρωμές στο 10% των κερδών της Delfin, τα οποία ανήλθαν συνολικά σε 1,5 δισεκατομμύρια ευρώ πέρυσι.
Στην ετήσια συνάντηση του Ιουνίου, μια πρόταση για την άρση του κανόνα για τα μερίσματα – ένα βασικό στοιχείο του σχεδίου του Leonardo Maria να εξαγοράσει τα δύο αδέλφια του – δεν έλαβε την απαραίτητη υποστήριξη για έγκριση, δήλωσαν τότε άτομα που γνώριζαν τη συνάντηση.
Τα αποτελέσματα της EssilorLuxottica, αν και δεν παρουσίασαν σημαντική αύξηση πωλήσεων, έδειξαν ότι η εταιρεία σημειώνει πρόοδο προς την προστασία των περιθωρίων κέρδους καθώς αυξάνονται οι όγκοι πωλήσεων για τα έξυπνα γυαλιά υψηλότερου κόστους. Τα έξυπνα γυαλιά με χαμηλότερες τιμές, με την επωνυμία Meta, που έκαναν το ντεμπούτο τους τον Ιούνιο, βοήθησαν τους εταίρους να χτίσουν μια τάφρο έναντι ανταγωνιστών όπως η Apple Inc. και η Alphabet Inc. που προετοιμάζουν τα δικά τους φορητά είδη προς πώληση.
«Η εταιρεία βρίσκεται σε σχετικά καλή θέση, καθώς εξακολουθεί να κατέχει το πλεονέκτημα του πρώτου που θα κινηθεί», δήλωσε η Margherita Strazzari, αναλύτρια επενδύσεων στην Sempione SIM. Οι οικογενειακές διαφωνίες παίζουν επίσης ρόλο στην απόδοση της μετοχής, πρόσθεσε.
Οι οικονομικές επενδύσεις της οικογένειας έχουν αυξηθεί από τον θάνατο του Del Vecchi. Ο Milleri δημιούργησε ένα μερίδιο στην Monte dei Paschi, πρόσθεσε σε μια υπάρχουσα συμμετοχή στην Mediobanca και υποστήριξε την προσφορά εξαγοράς της Mediobanca από την Paschi πέρυσι. Οι εισαγγελείς του Μιλάνου διερευνούν τον φερόμενο συντονισμό του Milleri στη συμφωνία με έναν άλλο ισχυρό επενδυτή, τον Ιταλό δισεκατομμυριούχο Francesco Gaetano Caltagirone. Και οι δύο αρνούνται κάθε αδίκημα.
Η Delfin κατέχει μερίδιο 17,5% στην Monte Paschi, το οποίο έχει αυξηθεί κατά 23% φέτος, καθώς η Intesa Sanpaolo SpA και η Banco BPM SpA επιδιώκουν αντίπαλα σχέδια συγχώνευσης με την τράπεζα με έδρα τη Siena.
Οι οικονομικές επενδύσεις έχουν δημιουργήσει αξία για την οικογένεια Del Vecchi, δήλωσε ο Fabio Caldato, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην ιταλική εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων AcomeA. «Ωστόσο, πιστεύω ότι οι αρκετά έντονες διαφορές απόψεων μεταξύ των κληρονόμων του Del Vecchi θα μπορούσαν να επιδεινωθούν ακόμη περισσότερο από αυτές τις καλές επενδύσεις, επειδή θα μπορούσαν να είναι περίπλοκες στη ρευστοποίησή τους βραχυπρόθεσμα».
Οι κύριοι ανταγωνιστές εντός της οικογένειας ήταν ο Leonardo Maria και ο ετεροθαλής αδελφός του, Basilico, 36 ετών. Ο Leonardo Maria είναι επικεφαλής στρατηγικής στην EssilorLuxottica, ενώ ο Basilico, ο οποίος ζει στο Los Angeles, ήταν επικεφαλής φορετών ειδών και επικεφαλής της μάρκας Oliver Peoples πριν αποχωρήσει από την εταιρεία νωρίτερα φέτος. Του αποδίδεται η επαφή του Leonardo Del Vecchio με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της Meta, Mark Zuckerberg, οδηγώντας στη συμμαχία γυαλιών AI.
Ο Leonardo Maria έχει συγκεντρώσει μια σειρά επενδύσεων σε πολυτελή προιόντα, τεχνολογία και μέσα ενημέρωσης, συμπεριλαμβανομένου του εμφιαλωμένου νερού Acqua Fiuggi, της Leone Film Group SpA και της αλυσίδας εφημερίδων QN Media.
Διερευνάται για ένα ατύχημα της Ferrari Purosangue του, το 2025 στο Μιλάνο, με τους εισαγγελείς να εξετάζουν εάν κάποιο άλλο άτομο παρουσιάστηκε ως ο οδηγός. Ο Del Vecchio αρνήθηκε την παράνομη πράξη, λέγοντας σε τηλεοπτική συνέντευξη ότι έφυγε από το σημείο μόνο αφού βεβαιώθηκε ότι δεν τραυματίστηκε κανείς και ότι η αστυνομία ήταν καθ’ οδόν. Οι εκπρόσωποί του αρνήθηκαν περαιτέρω σχόλια για το περιστατικό και αρνήθηκαν να σχολιάσουν την τριβή με τον αδελφό του.
Ο Basilico αμφισβήτησε το ψήφισμα του Απριλίου που οδήγησε στην έγκριση του σχεδίου του αδελφού του. Ο Leonardo Maria χαρακτήρισε την εναλλακτική πρόταση του Basilico να πουλήσει τα οικονομικά μερίδια της Delfin με έκπτωση «ακατάλληλη και παράλογη». Αμφισβήτησε επίσης την ικανότητα του Basilico να ασκεί δικαιώματα ψήφου στην Delfin.
Η Zampillo, η οποία είναι μητέρα και των δύο, παραιτήθηκε από την λεγόμενη επικαρπία της – το δικαίωμα χρήσης ενός περιουσιακού στοιχείου σύμφωνα με την ιταλική νομοθεσία – επί του μεριδίου 12,5% της Delfin που άφησε στον Rocco ο πρεσβύτερος Del Vecchio. Αργότερα προσπάθησε να ακυρώσει την κίνηση.
Ένας εκπρόσωπος του Basilico αρνήθηκε να σχολιάσει. Η Zampillo αρνήθηκε να σχολιάσει.
Μέχρι να ληφθούν αποφάσεις στο πλαίσιο της οικογενειακής δομής, τυχόν κινήσεις θα υπόκεινται σε δικαστικές εγκρίσεις στο Λουξεμβούργο, όπου εδρεύει η Delfin. Τουλάχιστον πέντε από τους οκτώ κληρονόμους έχουν επιδώσει τις λεγόμενες ειδοποιήσεις μεταβίβασης επιδιώκοντας να μεταφέρουν ατομικά μερίδια σε προσωπικές εταιρείες χαρτοφυλακίου. Αυτό θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για οικογενειακές συναλλαγές ή αναδιάρθρωση, π.χ.λένε άτομα που γνωρίζουν το θέμα.
Η εύρεση ενός τρόπου για να πουλήσουν τα αδέρφια Luca και Paola θα μπορούσε επίσης να εξοικονομήσει στον Leonardo Maria 500 εκατομμύρια ευρώ – αυτή είναι η ποινή αν τελικά δεν καταφέρει να τα εξαγοράσει, σύμφωνα με ένα από τα άτομα. Ο Leonardo Maria έχει τους πόρους να πληρώσει το τέλος εάν χρειαστεί, δήλωσε ένα άτομο που γνωρίζει το θέμα.
Η διαδοχή έχει γίνει ένα σημαντικό θέμα για τις οικογενειακές επιχειρήσεις στην Ιταλία. Οι γενεαλογικές μεταβάσεις προβλέπεται να συμβούν σε περισσότερες από το ένα τρίτο των οικογενειακών εταιρειών κατά τη δεκαετία έως το 2034, σύμφωνα με το οικογενειακό επιχειρηματικό lobby Aidaf.
Ένας πατριάρχης που κατάφερε να αποφύγει την αντιπαράθεση είναι ο Silvio Berlusconi, ο φανταχτερός πρώην πρωθυπουργός που πέθανε το 2023. Έθεσε τα δύο μεγαλύτερα παιδιά του, τη Marina και τον Pier Silvio, επικεφαλής των επιχειρηματικών του συναλλαγών και η οικογένεια συμφώνησε να παγώσει τα μερίδιά τους για ένα χρονικό διάστημα.
Είναι ένα παράδειγμα επιτυχημένης μετάβασης, δήλωσε ο Leonardo Maria σε συνέντευξή του στο La7 TV τον Ιανουάριο. Αναφερόμενος στους Del Vecchios, «θα πρέπει, ωστόσο, να επισημάνω ότι η διαφορά ηλικίας και οι τρεις διαφορετικές ομάδες προσθέτουν ένα επίπεδο πολυπλοκότητας».
