Κάθε λίγα χρόνια, η Ουάσιγκτον παίζει ένα επικίνδυνο παιχνίδι με το αν θα αυξήσει το ανώτατο όριο του χρέους ή θα αθετήσει το χρέος των ΗΠΑ. Ακόμη και αν αποφευχθεί μια χρεοκοπία αυτή τη φορά, η συχνή φύση αυτών των πολιτικών αναμετρήσεων θα μπορούσε να προκαλέσει την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Αμερικής, δήλωσε η Fitch Ratings στο CNN τη Δευτέρα.
Από τον Matt Egan/CNN
«Αυτή τη φορά ανησυχούμε περισσότερο», δήλωσε σε συνέντευξή του ο James McCormack, επικεφαλής των παγκόσμιων κρατικών αξιολογήσεων της Fitch.
Η Αμερική έχει την τέλεια πιστοληπτική αξιολόγηση από τις Fitch και Moody’s, αλλά όχι λόγω των θεμελιωδών οικονομικών της. Αυτά φαίνονται ήδη ακατάστατα και ήταν στο επίκεντρο της άνευ προηγουμένου υποβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας από την S&P Global Ratings το 2011. Το βουνό χρέους και το κόστος των τόκων της Αμερικής έχει επιδεινωθεί από τότε.
Αντί για τα θεμελιώδη, η αξιολόγηση AAA βασίζεται πραγματικά στην εξέχουσα θέση της Αμερικής στον χρηματοοικονομικό κόσμο. Το δολάριο των ΗΠΑ είναι το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα και τα ομόλογα των ΗΠΑ αντιμετωπίζονται ως περιουσιακά στοιχεία χωρίς κινδύνους στο μυαλό των επενδυτών, δύο χαρακτηριστικά που δίνουν στις Ηνωμένες Πολιτείες ασυναγώνιστη οικονομική δύναμη πυρός.
Ωστόσο, ο James McCormack προειδοποίησε ότι «επαναλαμβανόμενα επεισόδια», όπως η συνεχιζόμενη συζήτηση για την αύξηση του ανώτατου ορίου χρέους των 31,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, «εξαλείφουν αυτά τα δύο ατού».
Όσο πιο κοντά πλησιάζουν οι Ηνωμένες Πολιτείες στην ημερομηνία μηδέν της εξάντλησης των χρημάτων, τόσο περισσότεροι επενδυτές αναγκάζονται να αντιμετωπίσουν το αδιανόητο: Μια καταστροφική χρεοκοπία.
«Όταν οι επενδυτές πρέπει να το σκεφτούν όλο αυτό, δεν είναι κάτι που αναζητάτε σε ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς κινδύνους, σωστά;», τόνισε ο Ο McCormack, προσθέτοντας ότι οι άνθρωποι μπορεί να θέλουν να «επανεκτιμήσουν» το εάν τα ομόλογα είναι πραγματικά χωρίς κινδύνους.
James McCormack
Οι Ηνωμένες Πολιτείες πιθανότατα θα αρχίσουν να αθετούν τις υποχρεώσεις τους το καλοκαίρι ή στις αρχές αυτού του φθινοπώρου εάν το Κογκρέσο δεν αντιμετωπίσει το ανώτατο όριο του χρέους μέχρι τότε, σύμφωνα με ανάλυση που κυκλοφόρησε στα τέλη του περασμένου μήνα από το Bipartisan Policy Center.
Ερωτηθείς εάν η Fitch θα μπορούσε να υποβαθμίσει τις Ηνωμένες Πολιτείες ακόμη και αν αποφευχθεί μια χρεοκοπία αυτή τη φορά, ο McCormack είπε ότι αυτό θα εξαρτηθεί από την αντίδραση των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών αγορών.
«Αν η αντίδραση της αγοράς είναι να τεθεί υπό αμφισβήτηση ο ρόλος του δολαρίου στο μέλλον ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος και των ομολόγων του Δημοσίου ως παγκόσμιου περιουσιακού στοιχείου χωρίς κινδύνους, τότε θα μπορούσαμε σίγουρα», είπε.
Ο McCormack ανέφερε ότι η Fitch θα παρακολουθεί στενά για να δει εάν οι ξένες κεντρικές τράπεζες θα απομακρυνθούν από το δολάριο ΗΠΑ ή τα ομόλογα των ΗΠΑ.
Πράγματι, το διακύβευμα είναι τεράστιο, καθώς η Ουάσιγκτον συζητά το πώς να αντιμετωπίσει το ανώτατο όριο του χρέους.
Η Goldman Sachs είπε στο CNN στα τέλη Ιανουαρίου ότι μια κρίση όσον αφορά το ανώτατο όριο χρέους θα μπορούσε να πυροδοτήσει ύφεση. Μια πραγματική χρεοκοπία θα προκαλούσε χάος στη Wall Street και στην Main Street, καθυστερώντας πιθανώς τις πληρωμές σε δικαιούχους κοινωνικής ασφάλισης, μέλη στρατιωτικών υπηρεσιών και βετεράνους.
Ευτυχώς, η Fitch και πολλοί αναλυτές αναμένουν ότι η Ουάσιγκτον θα τα καταφέρει και πάλι πριν εκδηλωθεί αυτό το εφιαλτικό σενάριο.
«Είμαστε της άποψης ότι αυτή η φορά δεν θα συμβεί κάτι διαφορετικό και το θέμα θα επιλυθεί πριν από την ημέρα μηδέν», είπε ο McCormack.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Fitch δεν έχει ακόμα τις Ηνωμένες Πολιτείες σε επιφυλακή για υποβάθμιση, τουλάχιστον όχι ακόμη. Όμως ο McCormack παραδέχτηκε ότι αυτή η αντιστάθμιση του ανώτατου ορίου χρέους θα μπορούσε να είναι πιο επικίνδυνη δεδομένης της κατάστασης στην Ουάσιγκτον. «Οι πολιτικοί διαχωρισμοί φαίνονται πιο έντονοι. Οι ΗΠΑ είναι πιο πολωμένες», είπε.
Το κόστος δανεισμού εκτινάσσεται στα ύψη
Το άλλο ζήτημα είναι ότι η Αμερική συνέχισε να συσσωρεύει χρέη –παρόλο που το κόστος δανεισμού έχει αυξηθεί. Η εκστρατεία της Federal Reserve για την καταπολέμηση του πληθωρισμού έχει κάνει πολύ πιο δαπανηρή τη χρηματοδότηση αυτού του βουνού χρέους.
Οι καθαρές πληρωμές τόκων για το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ έχουν διπλασιαστεί από 1 δισεκατομμύριο δολάρια την ημέρα πριν από την πανδημία Covid-19 σε 2 δισεκατομμύρια δολάρια σήμερα, σύμφωνα με στοιχεία του Γραφείου Προϋπολογισμού του Κογκρέσου.
Για να το θέσουμε αλλιώς: Οι Ηνωμένες Πολιτείες ξόδεψαν περίπου 500 δισεκατομμύρια δολάρια τον περασμένο χρόνο μόνο για πληρωμές τόκων. Αυτό συγκρίνεται με τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια που ξοδεύουν όλες οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο για τόκους, σύμφωνα με την Fitch. Αυτό σημαίνει ότι ένα στα τέσσερα δολάρια που ξοδεύει η κυβέρνηση για τόκους πληρώνεται από τον «θείο Σαμ».
Ωστόσο, ο McCormack είπε ότι το ανώτατο όριο του χρέους «δεν εξυπηρετεί καθόλου χρήσιμο σκοπό» από δημοσιονομική άποψη, επειδή δεν συνδέεται άμεσα με τη διαδικασία του προϋπολογισμού. Οι νομοθέτες απλώς συζητούν εάν θα εγκρίνουν ή όχι τον δανεισμό των προϋπολογισμών που είχαν εγκριθεί στο παρελθόν.
«Έχετε ήδη καταβάλει το λογαριασμό, οπότε φαίνεται περίεργο να γίνει μια συζήτηση αργότερα για την αποπληρωμή του», είπε ο McCormack.
Ερωτηθείς τι συμβουλές θα έδινε στους νομοθέτες στην Ουάσιγκτον καθώς συζητούν το ανώτατο όριο του χρέους, ο McCormack επεσήμανε ότι οι ρυθμιστικές αρχές απαγορεύουν στις εταιρείες αξιολόγησης να παρέχουν συμβουλές. «Αλλά λαμβάνουν τις σωστές συμβουλές από τη Fed και το Υπουργείο Οικονομικών: Παίζετε με επικίνδυνα πυρομαχικά εδώ. Αυτή είναι μια εξαιρετικά επικίνδυνη κατάσταση. Διακυβεύονται πολλά», συμπλήρωσε ο McCormack.
