Μία από τις αγαπημένες εταιρείες της Wall Street όσον αφορά την Τεχνητή Νοημοσύνη μετατρέπεται σε εφιάλτη για τους επενδυτές. Σε μόλις έξι εβδομάδες, η CoreWeave, μια εταιρεία τεχνολογίας για την οποία οι περισσότεροι καταναλωτές δεν έχουν ακούσει ποτέ και για τίποτα, έχασε το 60% της αξίας των μετοχών της, εξαφανίζοντας περίπου 33 δισεκατομμύρια δολάρια σε αξία χαρτοφυλακίου.
Πρόκειται για ένα γεγονός που προκαλεί ανατριχίλα σε ολόκληρη την αγορά A.I.. Η Wall Street είναι ήδη ανήσυχη στο ενδεχόμενο μιας πιθανής επενδυτικής φούσκας.
Η CoreWeave δεν είναι μια εταιρεία Τεχνητής Νοημοσύνης όπως η OpenAI ή η Anthropic, με την έννοια ότι δεν κατασκευάζει chatbots ή εφαρμογές δημιουργίας βίντεο για τους καταναλωτές.
Αντίθετα, η οκτώ ετών εταιρεία αγοράζει τεράστιες ποσότητες από τα κορυφαία τσιπ τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia, τα εγκαθιστά σε 32 ενεργοβόρα κέντρα δεδομένων και ενοικιάζει αυτήν την υπολογιστική ισχύ σε πελάτες τρισεκατομμυρίων δολαρίων όπως η OpenAI, η Microsoft και η Meta.
Αρχικά, οι επενδυτές λάτρεψαν την εταιρεία.
Η CoreWeave ξεκίνησε την αρχική δημόσια προσφορά της τον Μάρτιο, αποτιμώντας τις μετοχές της στα 40 δολάρια. Η Wall Street κατέκλυσε την εταιρεία με ένα σοκαριστικό ποσό μετρητών, στέλνοντας την αξία της μετοχής σε ένα υψηλό άνω των 183 δολαρίων ανά μετοχή μέχρι τα μέσα Ιουνίου.
Η μετοχή σήμερα εξακολουθεί να είναι 67% υψηλότερη από την τιμή της αρχικής δημόσιας προσφοράς λόγω της αρχικής τριμηνιαίας ώθησης, αλλά έχει υποχωρήσει κατά 61,2% από το υψηλό του Ιουνίου σε περίπου 66 δολάρια.
Οι βαθιοί στρατηγικοί δεσμοί της εταιρείας με την Nvidia, η οποία είναι ταυτόχρονα επενδύτρια και προμηθεύτρια υλικού, έχουν προκαλέσει σημαντικές ανησυχίες «κυκλικότητας» μεταξύ των οικονομικών αναλυτών. Ο κύκλος ξεκινά με την Nvidia να διοχετεύει εκατομμύρια δολάρια στην CoreWeave. Η CoreWeave στη συνέχεια χρησιμοποιεί αυτήν την επένδυση για να αγοράζει πίσω τα ακριβά τσιπ H100 και Blackwell της Nvidia, επιστρέφοντας ουσιαστικά τα χρήματα στον προμηθευτή και ενισχύοντας τις αναφερόμενες πωλήσεις της Nvidia.
Για να πληρώνει για την τελευταία τεχνολογία της Nvidia, η CoreWeave αναλαμβάνει χρέος περίπου 18,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με τους ιχνηλάτες κεφαλαιοποίησης της εταιρείας.
Η ανησυχία της Wall Street ξεκινά με το πώς η CoreWeave θα τα αποπληρώσει όλα αυτά.
Αλλά ο Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας, Michael Intrator, δεν δείχνει να ανησυχεί. «Αν χτίζετε κάτι που επιταχύνει την οικονομία και έχει θεμελιώδη αξία για τον κόσμο, ο κόσμος θα βρει τρόπους να χρηματοδοτήσει έναν τεράστιο όγκο επιχειρήσεων», δήλωσε στην Wall Street Journal.
Η άγρια πορεία της εταιρείας έχει προσελκύσει ορισμένους σκεπτικιστές υψηλού προφίλ.
Ο Jim Chanos, ένας επενδυτής που προέβλεψε την κατάρρευση της Enron, αποκάλυψε μια short θέση στην CoreWeave, στοιχηματίζοντας ουσιαστικά ότι η εταιρεία θα πέσει ακόμη χαμηλότερα. Και ο Chanos είναι ανάμεσα σε μια χορωδία μεγάλων ονομάτων της Wall Street που έχουν ανησυχήσει για το χρέος της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Φέτος, οι μεγάλοι δείκτες βασίζονται σε μεγάλο βαθμό σε εταιρείες που επενδύουν στην Α.I.. Σχεδόν το 30% του S&P 500 συγκεντρώνεται σε πέντε εταιρείες: την Alphabet, μητρική της Google, την Nvidia, τη Microsoft, την Apple και την Amazon, σύμφωνα με το CNBC. Πολλές από αυτές τις εταιρείες κάνουν τεράστια στοιχήματα σε εταιρείες με εκπληκτικά ποσά χρέους και περιορισμένα έσοδα – όπως η OpenAI ή η CoreWeave – για να κατασκευάσουν την υποδομή που τροφοδοτεί την Τεχνητή Νοημοσύνη.
Το χρέος και τα περιορισμένα έσοδα έχουν ανησυχήσει τους επενδυτές για ένα πιθανό σκάσιμο της φούσκας, όπως ακριβώς η κατάρρευση των dot-com στις αρχές της δεκαετίας του 2000 ή η κατάρρευση της αγοράς ακινήτων το 2008. Ωστόσο, λίγοι βλέπουν αυτούς τους κινδύνους να οδηγούν την αγορά σε μια άμεση κατάρρευση, και οι επενδυτικοί κολοσσοί εξακολουθούν να συμβουλεύουν τους Αμερικανούς να κρατήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.
Για παράδειγμα, ο Steve Eisman, πρώην διαχειριστής χαρτοφυλακίου που έγινε διάσημος όταν ο Steve Carell τον υποδύθηκε στο The Big Short, δεν βλέπει μια κατάρρευση παρόμοια με αυτή του 2008 να έρχεται στις μετοχές σήμερα. «Δείτε την ταχύτητα υιοθέτησης του ChatGPT, το οποίο έφτασε τα 800 εκατομμύρια χρήστες σε μόλις τρία χρόνια», είχε δηλώσει προηγουμένως στην Daily Mail.
«Το διαδίκτυο χρειάστηκε 13. Η τεχνητή νοημοσύνη ήδη αποδίδει».
Την Τετάρτη, η μετοχή της CoreWeave υποχώρησε κατά άλλο έξι τοις εκατό στις πρωινές συναλλαγές. Η εταιρεία δεν απάντησε αμέσως στο αίτημα της Daily Mail για σχολιασμό.
