Πέμπτη 5 Φεβρουαρίου 2026
Τα στοιχεία της Vodafone απογοητεύουν παρά την ανάπτυξη στη Γερμανία.
Η Vodafone παρουσίασε μια εξαιρετικά θετική εικόνα στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου την Πέμπτη, μιλώντας για την ανάπτυξη στη Γερμανία και την πρόοδο στο έργο ενσωμάτωσής της στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Βy Mary Lennighan/telecoms.com
Ωστόσο, η αγορά δεν αντέδρασε καλά. Τα στοιχεία ήταν κατώτερα των προσδοκιών και η τιμή της μετοχής της έπεσε απότομα.
Η πτώση άνω του 5% στην τιμή της μετοχής του τηλεπικοινωνιακού ομίλου προκάλεσε έκπληξη. Τα βασικά στοιχεία της φαίνονται σταθερά και βρίσκεται σε καλό δρόμο για να φτάσει στο ανώτατο όριο των προβλέψεων για ολόκληρο το έτος.
Αλλά ενώ η εταιρεία βρίσκεται σαφώς σε γενικά ανοδική τροχιά υπό την ηγεσία της Margherita Della Valle [photo], οι αναλυτές ανέμεναν ελαφρώς περισσότερα στο πιο πρόσφατο τρίμηνο.
Όλα τα βλέμματα ήταν στραμμένα στη Γερμανία, η οποία έχει επιβαρύνει τα στοιχεία της Vodafone για κάποιο χρονικό διάστημα, αλλά έχει δείξει σημάδια ανάκαμψης τα τελευταία τρίμηνα.
Τα έσοδα από υπηρεσίες στη Γερμανία αυξήθηκαν κατά 0,7% σε ετήσια βάση στα 2,7 δισεκατομμύρια ευρώ στο τρίμηνο Οκτωβρίου-Δεκεμβρίου, μια μεγαλύτερη αύξηση από ό,τι κατέγραψε ο τηλεπικοινωνιακός κλάδος στο δεύτερο τρίμηνο, όταν η ανάπτυξη ήταν θετική για πρώτη φορά στη σύγχρονη ιστορία.
Η εταιρεία απέδωσε την ανάπτυξη στην ισχυρή ζήτηση για ψηφιακές υπηρεσίες στο τμήμα Επιχειρήσεων και στην αύξηση των εσόδων από χονδρική πώληση κινητής τηλεφωνίας, λόγω της ολοκλήρωσης της μετεγκατάστασης των πελατών της ανταγωνίστριας 1&1 στο δίκτυό της κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Η πίεση του ARPU κινητής τηλεφωνίας είχε αρνητικό αντίκτυπο στα έσοδα, αλλά συνολικά τα στοιχεία παρέμειναν αυξημένα.
Ωστόσο, οι αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg ανέμεναν ότι η ανάπτυξη θα ξεπεράσει το όριο του 1%, γεγονός που αναμφίβολα εξηγεί εν μέρει την πτώση της τιμής της μετοχής.
Η Γερμανία είναι μια βασική αγορά για τη Vodafone, η οποία έχει πουλήσει ορισμένα από τα πιο προβληματικά περιουσιακά της στοιχεία – την Ισπανία και την Ιταλία, για παράδειγμα – τα τελευταία δύο χρόνια.
Εστιάζει επίσης σε μεγάλο βαθμό στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπου η συγχώνευσή της με την Three, η οποία ολοκληρώθηκε τον Ιούνιο του περασμένου έτους, συνεχίζει να εξετάζεται στενά.
Σε οργανική βάση, τα έσοδα από υπηρεσίες στο Ηνωμένο Βασίλειο μειώθηκαν κατά 0,5% σε λιγότερο από 2 δισεκατομμύρια ευρώ, λόγω της πτώσης των εσόδων από υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας κατά 1,8%. Τα έσοδα από υπηρεσίες σταθερής τηλεφωνίας αυξήθηκαν οργανικά κατά 4,8%.
Η Vodafone δήλωσε ότι η μείωση ήταν αναμενόμενη και αντανακλούσε «τα ισχυρά συγκριτικά στοιχεία του προηγούμενου έτους που αντιστάθμισαν τη συνεχιζόμενη καλή εμπορική δυναμική τόσο στην καταναλωτική όσο και στη χονδρική».
Έδωσε επίσης θετική τροπή στη σημαντική πτώση του αριθμού των πελατών. Η VodafoneThree έχασε 73.000 πελάτες συμβολαίου κινητής τηλεφωνίας στο τρίτο τρίμηνο, κυρίως λόγω της αποσύνδεσης αυτών που ονομάζει επαγγελματικές κάρτες SIM πολύ χαμηλής αξίας. Οι απώλειες πελατών Three στο Ηνωμένο Βασίλειο συνεχίστηκαν, δήλωσε η Vodafone, αλλά παρ’ όλα αυτά επέμεινε ότι η αφοσίωση των πελατών βελτιώθηκε, κάτι που μοιάζει με κάποια αντίφαση.
Οι προπληρωμένες μάρκες της αυξήθηκαν, ενώ οι πελάτες σταθερής ευρυζωνικής σύνδεσης αυξήθηκαν κατά 64.000 και ο αριθμός των λογαριασμών σταθερής ασύρματης πρόσβασης αυξήθηκε κατά 11.000.
Η Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο είναι οι μεγαλύτεροι συνεισφέροντες στα έσοδα του ομίλου της Vodafone κατά κάποιο τρόπο, αλλά μεγάλο μέρος της ανάπτυξής της προέρχεται αλλού, δηλαδή στην Τουρκία και στις αφρικανικές επιχειρήσεις της.
Ως εκ τούτου, τα έσοδα του ομίλου από υπηρεσίες αυξήθηκαν οργανικά κατά 5,4% στα 8,5 δισεκατομμύρια ευρώ, ενώ τα συνολικά έσοδα της τηλεπικοινωνιακής εταιρείας αυξήθηκαν στα 10,5 δισεκατομμύρια ευρώ. Τα προσαρμοσμένα κέρδη EBITDA αυξήθηκαν κατά 2,3% σε οργανική βάση στα 2,8 δισεκατομμύρια ευρώ και σε ετήσια βάση αυξήθηκαν κατά 5,3% στα 2,8 δισεκατομμύρια ευρώ.
«Κοιτάζοντας μπροστά, βρισκόμαστε σε καλό δρόμο για να επιτύχουμε το ανώτερο όριο του εύρους των προβλέψεών μας τόσο για τα κέρδη όσο και για τις ταμειακές ροές», δήλωσε η Della Valle, σε μια σύντομη δήλωση που συνοδεύει τους αριθμούς.
Η Vodafone στοχεύει σε κέρδη 11,3 δισεκατομμυρίων ευρώ – 11,6 δισεκατομμυρίων ευρώ και προσαρμοσμένες ελεύθερες ταμειακές ροές 2,4 δισεκατομμυρίων ευρώ – 2,6 δισεκατομμυρίων ευρώ. Και πάλι, οι αριθμοί φαίνονται θετικοί, αλλά οι αναλυτές δεν ήταν ευχαριστημένοι. Όσοι μίλησαν στο Bloomberg ανέμεναν προσαρμοσμένα EBITDA 2,98 δισεκατομμυρίων ευρώ.
Όλα αυτά ουσιαστικά σημαίνουν ότι ενώ το έργο ανάκαμψης της Della Valle προχωρά, εξακολουθεί να είναι ένα έργο σε εξέλιξη.
