Google. Oι ελεύθερες ταμειακές ροές ήταν αρνητικές για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο, διαμορφούμενες στα -9,1 δισ. δολάρια, έναντι πρόβλεψης της αγοράς για -3,5 δισ. δολάρια. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές του τελευταίου 12μήνου κατέγραψαν κατακόρυφη πτώση 73%, υποχωρώντας στα 19,7 δισ. δολάρια από 73,6 δισ. δολάρια πριν από έναν χρόνο. Αποτέλεσμα, βουτιά για τη μετοχή της.
Πάμε να δούμε τι μεταδίδει το Reuters>
Η Alphabet (GOOGL.O), μητρική εταιρεία της Google, ανακοίνωσε απογοητευτικά αποτελέσματα στον βασικό τομέα της διαφήμισης μέσω αναζήτησης και μια ραγδαία επιτάχυνση της κατανάλωσης ρευστών διαθεσίμων, καθώς διοχέτευσε πόρους στην ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Οι αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν στα 9,07 δισ. δολάρια
Αποτυχία επίτευξης του σημείου μηδενικού αποτελέσματος (break-even), σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG
Τα έσοδα του 3ου τριμήνου διαμορφώθηκαν στα 127,6 δισ. δολάρια, έναντι εκτιμήσεων για 128,2 δισ. δολάρια
Τα έσοδα από τη διαφήμιση στην Google ανήλθαν στα 82,01 δισ. δολάρια
28 Οκτωβρίου (Reuters) – Η Alphabet (GOOGL.O), μητρική εταιρεία της Google, ανακοίνωσε απογοητευτικά αποτελέσματα στον βασικό τομέα της διαφήμισης μέσω αναζήτησης, καθώς και μια ραγδαία επιτάχυνση στην κατανάλωση ρευστότητας (cash burn), καθώς η εταιρεία διοχέτευσε πόρους στην ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης (AI).
Παρόλο που τα έσοδα του Google Cloud υπερδιπλασιάστηκαν —ένδειξη ότι οι εταιρικοί πελάτες υιοθετούν τη νέα τεχνολογία—, οι επενδυτές θορυβήθηκαν από το τεράστιο κόστος επένδυσης και την επιβράδυνση της ανάπτυξης στη μηχανή αναζήτησης (η οποία κυριαρχεί στην αγορά). Ως αποτέλεσμα, η μετοχή υποχώρησε κατά 10% στις συναλλαγές μετά το κλείσιμο της αγοράς.
«Σε μια αγορά που ανησυχεί μήπως η τεχνητή νοημοσύνη “κανιβαλίσει” την κύρια δραστηριότητα της εταιρείας, οι επενδυτές θέλουν να δουν επιτάχυνση και όχι επιβράδυνση στον τομέα της αναζήτησης», δήλωσε ο Dave Wagner, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Aptus Capital Advisors.
«Ο τομέας του Cloud στηρίζει την εικόνα της εταιρείας, αλλά μέχρι να αποδειχθεί ότι η τεχνητή νοημοσύνη προσθέτει αξία στην αναζήτηση, η μετοχή πιθανότατα θα κινείται σε χαμηλότερα επίπεδα».
Η εταιρεία, με έδρα το Mountain View της Καλιφόρνιας, κατέγραψε αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 9,1 δισ. δολαρίων, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν ότι το αποτέλεσμα θα πλησίαζε το σημείο μηδενικού ισοζυγίου (break-even), σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG. Οι έντονες προσπάθειες για την ενίσχυση της υποδομής cloud και τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης (AI) οδήγησαν την Alphabet σε εκροή κεφαλαίων ύψους 5,9 δισ. δολαρίων το προηγούμενο τρίμηνο – η πρώτη φορά που η εταιρεία καταγράφει αρνητικό πρόσημο στα 22 χρόνια της ως εισηγμένη στο χρηματιστήριο.
Τα συνολικά έσοδα υπολείπονται των προβλέψεων της Wall Street: αν και η ανάπτυξη του Google Cloud ξεπέρασε τις προσδοκίες, δεν ήταν αρκετή για να αντισταθμίσει το έλλειμμα 1,4 δισ. δολαρίων στα έσοδα από τη διαφήμιση.
Το γεγονός ότι η Alphabet κατέγραψε αρνητικές ταμειακές ροές για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο αποτελεί μια απότομη στροφή για μια εταιρεία που, επί μακρόν, συγκαταλεγόταν μεταξύ των πιο αποδοτικών παραγωγών ρευστότητας στον τεχνολογικό τομέα.
Επιπλέον, η Alphabet σχεδιάζει να αυξήσει σημαντικά τις κεφαλαιουχικές δαπάνες της για το 2027 –σε σχέση με τις φετινές προβλέψεις που κυμαίνονται μεταξύ 195 και 205 δισ. δολαρίων–, όπως δήλωσε η Οικονομική Διευθύντρια (CFO) Anat Ashkenazi σε τηλεδιάσκεψη με αναλυτές.
Αν και τα στελέχη δεν προσδιόρισαν το ακριβές ύψος των δαπανών για το 2027, οι επενδυτές ανησύχησαν για το ενδεχόμενο μιας μεγάλης αύξησης.
«Ένα ποσό 300 δισ. δολαρίων (σε κεφαλαιουχικές δαπάνες) θα μπορούσε ενδεχομένως να τρομάξει την αγορά, δεδομένου ότι οι ελεύθερες ταμειακές ροές είναι πλέον αρνητικές», δήλωσε ο Jeremy Saltsburg, ανώτερος επενδυτικός στέλεχος στην Check Capital.
Αντιθέτως, η ανταγωνίστρια Microsoft (MSFT.O) –η οποία επίσης ανακοίνωσε αποτελέσματα την Τετάρτη– είδε τη μετοχή της να ενισχύεται κατά περισσότερο από 5%, χάρη στις θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Η Ashkenazi πρόσθεσε ότι αναμένει βραχυπρόθεσμη πίεση στα περιθώρια κέρδους, λόγω της χρήσης υποδομών cloud τρίτων παρόχων.
Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους κοινούς μετόχους της Alphabet μειώθηκαν κατά 25%, στα 26,17 δισ. δολάρια, ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 2,67 δολάρια, υπολειπόμενα της πρόβλεψης της Wall Street για 3,02 δολάρια.
Ο Philipp Schindler, Chief Business Officer, απέδωσε την επιβράδυνση της ανάπτυξης στις διαφημίσεις αναζήτησης —η οποία ήταν μεγαλύτερη από την αναμενόμενη— στη διευρυμένη χρήση του «AI Mode». Πρόκειται για μια διεπαφή τύπου chatbot στη μηχανή αναζήτησης, μέσω της οποίας η εταιρεία πειραματίζεται ακόμη με τις διαφημίσεις.
Η Google πρόκειται να ξεκινήσει τη διάθεση διαφημίσεων εντός του AI Mode και σε διεθνείς αγορές, δήλωσε ο Schindler κατά τη διάρκεια τηλεδιάσκεψης για τα οικονομικά αποτελέσματα.
Η Alphabet επιχείρησε να αντισταθμίσει την απογοητευτική πορεία των διαφημιστικών εσόδων, δίνοντας έμφαση στον τομέα του cloud computing. Χαρακτηριστικό παράδειγμα ήταν η συμμετοχή του Thomas Kurian, Διευθύνοντος Συμβούλου του Google Cloud, ως ομιλητή στην τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα.
Τα έσοδα του Google Cloud ξεπέρασαν τις προβλέψεις, υπερδιπλασιαζόμενα στα 30,71 δισ. δολάρια για το τρίτο τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου.
Ο Kurian ανέφερε ότι οι πωλήσεις Tensor Processing Units – TPUs της Google —οι οποίες ανταγωνίζονται τα τσιπ GPU της Nvidia— έχουν εξελιχθεί σε σημαντικό παράγοντα για τη δραστηριότητα του τμήματός του.
Ήδη από το προηγούμενο τρίμηνο, η Alphabet άρχισε να καταγράφει έσοδα από την απευθείας πώληση των λεγόμενων «συστημάτων TPU» (TPU Systems), τα οποία περιλαμβάνουν όχι μόνο τα ίδια τα τσιπ, αλλά και τον συναφή εξοπλισμό και λογισμικό.
Ωστόσο, η Ashkenazi προειδοποίησε ότι η ανάπτυξη του αποθέματος μονάδων TPU θα ασκήσει περαιτέρω πίεση στις ελεύθερες ταμειακές ροές.
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο (backlog) της Google Cloud έχει ανέλθει στα 561 δισεκατομμύρια δολάρια και η Alphabet αναμένει να αναγνωρίσει περισσότερο από το 55% αυτού ως έσοδα εντός των επόμενων 24 μηνών, πρόσθεσε η ίδια.
Ως ο τρίτος μεγαλύτερος πάροχος υπηρεσιών cloud παγκοσμίως —μετά την Amazon Web Services (AMZN.O) και το Azure της Microsoft (MSFT.O)—, η Google Cloud έχει διευρύνει τις δεσμεύσεις της προς επιχειρήσεις, μέσω πολυετών συμφωνιών για υποδομές cloud και τεχνητής νοημοσύνης (AI) που καλύπτουν τους τομείς της κυβερνοασφάλειας, του λιανεμπορίου και των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.
Η Alphabet, η Microsoft, η Amazon και η Meta προβλέπεται να δαπανήσουν συνολικά πολύ περισσότερα από 700 δισεκατομμύρια δολάρια το 2026 για την επέκταση των υποδομών κέντρων δεδομένων (data centers) για την τεχνητή νοημοσύνη, καθώς και για την προμήθεια τσιπ και την ενίσχυση της δυναμικότητας δικτύωσης υψηλών επιδόσεων.
Παρά τα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα όσον αφορά τα προηγμένα ημιαγωγικά εξαρτήματα (silicon) και την παροχή ενέργειας για τα κέντρα δεδομένων, οι επενδύσεις της Alphabet σε εξειδικευμένες μονάδες επεξεργασίας τανυστών (Tensor Processing Units – TPU), σε συνδυασμό με τη χρήση GPU τρίτων κατασκευαστών, έχουν συμβάλει στη διεύρυνση των δυνατοτήτων παροχής υπηρεσιών της.
Νωρίτερα την Τετάρτη, η Google επιχείρησε να προλάβει την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων και να διαψεύσει την αντίληψη ότι υστερεί στην «κούρσα» της τεχνητής νοημοσύνης, παρουσιάζοντας το νέο μοντέλο Gemini 4 Carbon.
Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία βρίσκεται και πάλι «στην αιχμή των εξελίξεων», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος Sundar Pichai κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης.
Στη συνέχεια, αναλυτές της Bernstein έθεσαν το εξής ερώτημα σε σημείωμά τους: «Μήπως η Google έσπευσε να διαθέσει τα μοντέλα Gemini 4 για να αντισταθμίσει τα ασθενέστερα οικονομικά μεγέθη; Και είναι άραγε τα μοντέλα αυτά έτοιμα για εμπορική διάθεση;»
