Ένας από τους βασικότερους δείκτες οικονομικής υγείας στις ΗΠΑ έχει βυθιστεί σε αρνητικό έδαφος, δίνοντας αξιοπιστία σε ορισμένες από τις πιο απαισιόδοξες προβλέψεις για την ανάπτυξη της Wall Street.
Από τον George Glover/Business Insider
Τα επίπεδα των τραπεζικών πιστώσεων έχουν πλέον μειωθεί για τρία συνεχόμενα τρίμηνα, σύμφωνα με το Συμβούλιο των Διοικητών του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού Συστήματος των ΗΠΑ –η πρώτη παρατεταμένη συρρίκνωση από το 2010. Αυτή είναι μόνο η δεύτερη τέτοια πτώση σε περισσότερο από μισό αιώνα. Η τελευταία ήταν κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης, που προκλήθηκε από την παγκόσμια οικονομική κρίση των 2008-2009.
Η εκτεταμένη πτώση του τραπεζικού δανεισμού έρχεται καθώς πολλοί ειδικοί της Wall Street συνεχίζουν να προβλέπουν μια απαισιόδοξη προοπτική για την αμερικανική οικονομία, παρά την εκπληκτικά αισιόδοξη τάση που παρατηρήθηκε το 2023. Ο υψηλού προφίλ επενδυτής Jeffrey Gundlach βλέπει 75% πιθανότητα ύφεσης φέτος, ενώ ο δισεκατομμυριούχος των ιδιωτικών κεφαλαίων Henry Kravis προειδοποίησε για αυξημένη οικονομική αβεβαιότητα.
Οι οικονομολόγοι David Rosenberg και Steve Hanke αναμένουν επίσης απότομη ύφεση, ενώ ο γκουρού της αγοράς Gary Shilling έχει ισχυριστεί ότι μια ύφεση στις ΗΠΑ μπορεί να βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη.
«Η τραπεζική πίστωση συρρικνώνεται μόλις για 2η φορά μέσα σε 50 χρόνια», τόνισε ο Tilo Marotz, επικεφαλής ρευστών περιουσιακών στοιχείων στη γερμανική ασφαλιστική εταιρεία Continentale Versicherungsverbund, σε ανάρτηση του στο LinkedIn αυτή την εβδομάδα.
Η πιστωτική συρρίκνωση σημαίνει ότι οι εταιρείες δανείζονται λιγότερο, με τα υψηλότερα επιτόκια να καθιστούν ακριβότερη τη σύναψη δανείων. Όταν είναι πιο δύσκολο να αυξηθεί το χρέος, οι επιχειρήσεις είναι λιγότερο πιθανό να προχωρήσουν με έργα δαπανών, τα οποία μπορούν να επιβραδύνουν περαιτέρω την οικονομική ανάπτυξη.
Μεταξύ Μαρτίου 2022 και Ιουλίου 2023, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε τα επιτόκια από σχεδόν μηδέν σε περίπου 5,5% σε μια προσπάθεια να περιορίσει την άνοδο των τιμών καταναλωτή.
Η αμερικανική κεντρική τράπεζα έχει ισχυριστεί ότι θα αρχίσει να χαλαρώνει τη νομισματική πολιτική της μόλις βεβαιωθεί ότι ο πληθωρισμός θα ευθυγραμμιστεί με τον στόχο του 2%, αλλά μέχρι τότε θα είναι πιο δύσκολο για τις επιχειρήσεις να έχουν πρόσβαση σε πιστώσεις.
Η αμερικανική οικονομία αψήφησε τις ζοφερές προβλέψεις των ειδικών αποφεύγοντας την ύφεση πέρυσι, με τις ισχυρές καταναλωτικές δαπάνες να συμβάλλουν στη στήριξη της ανάπτυξης. Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν της χώρας αυξήθηκε κατά 4,9% καλύτερα από το αναμενόμενο το τρίτο τρίμηνο –αν και προβλέπεται ότι θα έχει επιβραδυνθεί σε μόλις 1,3% τους τελευταίους τρεις μήνες του 2023, σύμφωνα με έρευνα των οικονομλόγων της Philadelphia Fed.
Ορισμένοι γκουρού της Wall Street πιστεύουν ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες είναι τώρα σε θέση να σχεδιάσουν μια λεγόμενη «ήπια προσγείωση», η οποία αναφέρεται στο ονειρικό σενάριο όπου καταφέρνουν να μειώσουν τον πληθωρισμό στο 2% χωρίς να πυροδοτήσουν άνοδο της ανεργίας ή σοβαρή ύφεση.
Η υπουργός Οικονομικών Janet Yellen είπε, νωρίτερα αυτόν τον μήνα, ότι η αμερικανική οικονομία «βλέπει τώρα αυτό που νομίζω ότι μπορούμε να περιγράψουμε ως ήπια προσγείωση» –ενώ οι ίδιοι οι αξιωματούχοι της Fed δεν έχουν αναφέρει την επίφοβη λέξη που ξεκινάει από το γράμμα Υ από τον Ιούλιο, σύμφωνα με τα πρακτικά των τριών τελευταίων συναντήσεων των υπευθύνων χάραξης πολιτικής.
Αλλά δεν είναι όλοι στη Wall Street τόσο χαρούμενοι.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της JPMorgan Chase, Jamie Dimon, δήλωσε νωρίτερα αυτό το μήνα ότι εξακολουθεί να είναι «λίγο δύσπιστος για το σενάριο Goldilocks» -αναφερόμενος σε μια οικονομία όπου τα επίπεδα ανάπτυξης, πληθωρισμού και ανεργίας δείχνουν στη σωστή κατεύθυνση.
«Εξακολουθώ να πιστεύω ότι η πιθανότητα να μην συμβεί μια ομαλή προσγείωση είναι υψηλότερα σε σχέση με τη γνώμη άλλων», είπε ο δισεκατομμυριούχος τραπεζίτης στο Fox Business. «Μπορεί να είναι μια ήπια ύφεση ή μια βαριά ύφεση», πρόσθεσε, σημειώνοντας ότι είναι πιθανό η ύφεση να έρθει το 2024.
Κορυφαίοι οικονομολόγοι όπως ο Hanke και ο Rosenberg έχουν επανειλημμένα επισημάνει την πιθανότητα οι ΗΠΑ να υποστούν σοβαρή ύφεση στην ανάπτυξη. Ο πρώτος είπε αυτή την εβδομάδα ότι πιστεύει ότι μια ύφεση σύντομα θα «αρχίσει να δαγκώνει», ενώ ο Rosenberg προειδοποίησε τον Αύγουστο ότι θα χρειαζόταν ένα «θαύμα» για να αποφευχθεί η ύφεση.
Οι εκτιμήσεις των απαισιόδοξων τείνουν να εξαρτώνται από έναν συνδυασμό παραγόντων –συμπεριλαμβανομένου του γεγονότος ότι η αμερικανική οικονομία δεν έχει ακόμη νιώσει το βάρος των επιθετικών αυξήσεων των επιτοκίων της Fed και τη δυνατότητα οι συνεχιζόμενοι πόλεμοι στην Ουκρανία και τη Γάζα να αυξήσουν τον πληθωρισμό και να διαταράξουν το παγκόσμιο εμπόριο.
Η μείωση της τραπεζικής πίστωσης είναι άλλο ένα σημάδι ότι θα μπορούσαν να αποδειχθούν ότι έχουν δίκιο.
