Το χρηματιστήριο της Ινδίας ανθεί καθώς οι επενδυτές αρπάζουν τις ευκαιρίες σε ένα από τα λίγα φωτεινά σημεία μίας εύθραυστης παγκόσμιας οικονομίας. Μάλιστα, οι μετοχές της χώρας είναι τόσο καυτές που η Ινδία είναι πλέον το σπίτι της τέταρτης πιο πολύτιμης αγοράς μετοχών στον κόσμο, πίσω μόνο από τις Ηνωμένες Πολιτείες, την Κίνα και την Ιαπωνία.
Από την Anna Cooban/CNN Business
Ο δείκτης Sensex της Ινδίας, ο οποίος παρακολουθεί 30 μεγάλες εταιρείες, αυξήθηκε κατά 10% τους τελευταίους τρεις μήνες, ενώ ο ευρύτερος δείκτης Nifty 50 εκτινάχθηκε κατά 11% σε αυτό το διάστημα.
Και οι δύο δείκτες σημείωσαν υψηλά όλων των εποχών την περασμένη Τετάρτη. Αυτή την εβδομάδα έδειξαν ελαφρά νευρικότητα εξαιτίας της αστάθειας στη Ρωσία, όπου ένοπλοι μισθοφόροι οργάνωσαν, αλλά γρήγορα αποσύρθηκαν, μια εξέγερση το περασμένο Σαββατοκύριακο. Η ανταρσία της Wagner πυροδότησε ανησυχίες ότι η αναταραχή στον δεύτερο μεγαλύτερο εξαγωγέα πετρελαίου στον κόσμο -και έναν σημαντικό προμηθευτή της Ινδίας- θα μπορούσε να ανατρέψει την παγκόσμια αγορά ενέργειας, επιβαρύνοντας περισσότερο τις οικονομίες σε όλο τον κόσμο.
Και οι δύο ινδικοί δείκτες έχουν πρόσφατα ξεπεράσει κατά πολύ τους ευρωπαϊκούς δείκτες. Από τα τέλη Μαρτίου, ο FTSE 100 (UKX) του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκε μόλις 0,8% και ο γαλλικός CAC 40 (CAC40) κατά 2,9%. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 έχει αναρριχηθεί κατά 2,9%. Ο S&P 500, εν τω μεταξύ, κέρδισε 10% την ίδια χρονική περίοδο, παραμένοντας ωστόσο στο 8,8% κάτω από το υψηλό ρεκόρ που έφτασε το 2022.
Η συνολική αξία των ινδικών μετοχών έφτασε τα 3,5 τρισεκατομμύρια δολάρια, τιμή μεγαλύτερη από την αξία των δύο μεγαλύτερων χρηματιστηρίων της Ευρώπης, του Ηνωμένου Βασιλείου και της Γαλλίας, σύμφωνα με στοιχεία της Refinitiv.
Οι ισχυρές επιδόσεις της Ινδίας έρχονται σε «εντυπωσιακή αντίθεση με την Ευρώπη», δήλωσε στο CNN ο Sher Mehta, διευθυντής μακροοικονομικής έρευνας και οικονομετρίας στην εταιρεία συμβούλων Virtuoso Economics. «[Στην Ευρώπη] οι φόβοι για ύφεση έχουν αυξηθεί εν μέσω ανησυχιών για τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό που έχει ως αποτέλεσμα τη συνεχιζόμενη νομισματική σύσφιξη», δήλωσε ο Mehta. Αυτοί οι φόβοι και οι αυξήσεις των επιτοκίων έχουν αποθαρρύνει την ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις στην περιοχή, πρόσθεσε.
Οι 20 χώρες που χρησιμοποιούν το ευρώ διολίσθησαν σε ύφεση γύρω στο τέλος του έτους και υπάρχουν ενδείξεις ότι η ύφεση θα μπορούσε να επεκταθεί και στο τρέχον τρίμηνο.
Φωτεινές προοπτικές
Η άνοδος των ινδικών μετοχών αντανακλά τη δύναμη και τις δυνατότητες της οικονομίας της χώρας, σύμφωνα με οικονομολόγους και διαχειριστές κεφαλαίων. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο αναμένει ότι η Ινδία θα έχει καλύτερες επιδόσεις από όλες τις μεγάλες αναδυόμενες και προηγμένες οικονομίες φέτος, σημειώνοντας αύξηση κατά 5,9% στο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν.
Η Ινδία ξεπέρασε πρόσφατα την Κίνα και έγινε το πολυπληθέστερο έθνος του κόσμου, με 1,43 δισεκατομμύρια ανθρώπους, που αντιπροσωπεύουν μια τεράστια δεξαμενή δυνητικών εργαζομένων και καταναλωτών την οποία μπορεί να αξιοποιήσουν οι εταιρείες -τόσο στην Ινδία όσο και στο εξωτερικό.
«Υπάρχει μια αυξανόμενη κατηγορία, σε μεγάλο βαθμό, αυτή της αστικής μεσαίας τάξης που έχει αυξανόμενα επίπεδα διαθέσιμου εισοδήματος», δήλωσε στο CNN ο Sohini Kar, αναπληρωτής καθηγητής διεθνούς ανάπτυξης στο London School of Economics. «Πρόκειται για μια αρκετά ετερογενή ομάδα από την οποία μερικοί στην κορυφή μπορούν να αντέξουν οικονομικά διάφορα αγαθά πολυτελείας, διακοπές στο εξωτερικό… ενώ στο κάτω άκρο, οι άνθρωποι ίσως έχουν τη δυνατότητα να αγοράσουν μια μοτοσικλέτα ή ένα οικογενειακό αυτοκίνητο», πρόσθεσε.
Νωρίτερα αυτό το μήνα, η Airbus (EADSY) συμφώνησε να προμηθεύσει 500 τζετ στην ινδική αεροπορική εταιρεία IndiGo, πραγματοποιώντας τη μεγαλύτερη παραγγελία αεροσκαφών στην ιστορία της εμπορικής αεροπορίας. Ο Pieter Elbers, διευθύνων σύμβουλος της IndiGo, δήλωσε ότι η εταιρεία επιθυμεί να κεφαλαιοποιήσει το «αυξανόμενο διαθέσιμο εισόδημα» στην Ινδία, το οποίο προσθέτει «εκατομμύρια επιβάτες για πρώτη φορά σε μια ακμάζουσα αεροπορική αγορά».
Σε μια άλλη ψήφο εμπιστοσύνης στους Ινδούς καταναλωτές, η Apple (AAPL) άνοιξε το πρώτο της φυσικό κατάστημα στη χώρα τον Απρίλιο.
Οι υγιείς οικονομικές προοπτικές της χώρας αναφέρθηκαν επίσης από τον οργανισμό αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας S&P την Τρίτη ως βασικός λόγος για την πιο αισιόδοξη άποψή του για τον χρηματοπιστωτικό τομέα της χώρας.
Πόσο υπετιμημένες είναι οι ινδικές μετοχές;
Ο Ινδός πρωθυπουργός Narendra Modi είναι εδώ και καιρό στη διαδικασία να προσελκύσει περισσότερες ξένες επενδύσεις. Συναντήθηκε με τον Πρόεδρο των ΗΠΑ Joe Biden την περασμένη εβδομάδα στην Ουάσιγκτον σε μια επίσκεψη που αποσκοπούσε στην ενίσχυση των αμυντικών, εμπορικών και τεχνολογικών δεσμών των δύο χωρών. Κι αυτό, μετά από μια παρόμοια συνάντηση με τον πρωθυπουργό της Αυστραλίας τον Μάιο.
Πράγματι, οι επενδυτές εμφανίζονται ιδιαιτέρως θετικοί με τη χώρα. Πέρυσι, εταιρείες εισηγμένες στην Ινδία συγκέντρωσαν 18,7 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω IPO και άλλων προσφορών μετοχών, περισσότερα από τις αντίστοιχες εταιρείες στο Ηνωμένο Βασίλειο, την Ιαπωνία, τη Γερμανία ή τη Γαλλία, σύμφωνα με στοιχεία της Dealogic.
Η Apple έχει επίσης αυξήσει την παραγωγή της στην Ινδία μετά από διάφορας εμπλοκές της εφοδιαστικής αλυσίδας στην ηπειρωτική Κίνα και έχει δεσμευτεί για περαιτέρω επενδύσεις.
Όμως, σύμφωνα με τον Lorenzo La Posta του Momentum Global Investment Management, υπάρχει «μια μύγα στην αλοιφή». Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου πιστεύει ότι οι επί του παρόντος υψηλές αποτιμήσεις μετοχών των ινδικών εταιρειών δεν παρέχουν «ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για τους επενδυτές». Ο La Posta δίνει το παράδειγμα του MSCI India Index, ο οποίος καλύπτει μεγάλες και μεσαίες επιχειρήσεις.
Με βάση τη μέση αναλογία των τιμών των μετοχών προς τα κέρδη εταιρειών —που συνήθως χρησιμοποιείται για να προσδιοριστεί εάν μια μετοχή είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη— οι ινδικές μετοχές διαπραγματεύονται με premium περίπου στο 70% σε σύγκριση με μετοχές σε ευρύτερες αναδυόμενες αγορές και με premium περίπου στο 10% έναντι ομοτίμων των ΗΠΑ, είπε. Όσο υψηλότερη είναι η αναλογία, τόσο πιο πιθανό είναι μια μετοχή να είναι υπερτιμημένη.
Ωστόσο, ανέφερε ο La Posta, η Ινδία παρουσιάζεται ως μια «τεράστια ευκαιρία» για πολλές εταιρείες λόγω του μεγάλου πληθυσμού της, του διευρυνόμενου μεταποιητικού τομέα της και της εισροής ρωσικού πετρελαίου με έκπτωση το οποίο τροφοδοτεί την οικονομία της, μεταξύ άλλων παραγόντων. «Η ινδική αγορά μετοχών είναι το κλασικό παράδειγμα αυτού που λέμε “ακριβό για κάποιο λόγο”», είπε.
Το ράλι στις ινδικές μετοχές ξεκίνησε αμέσως μετά τις ακραίες κατηγορίες εναντίον του δισεκατομμυριούχου βιομήχανου της χώρας, Gautam Adani, που τράβηξαν την παγκόσμια προσοχή στην Ινδία για λιγότερο ευνοϊκούς λόγους. Οι ισχυρισμοί, που διατυπώθηκαν σε έκθεση της 24ης Ιανουαρίου από έναν αμερικανικό short-seller, προκάλεσαν πώληση μετοχών στις εταιρείες του Adani. Αν και οι μετοχές έχουν ανέβει από τα χαμηλά τους τέλη Φεβρουαρίου, όλες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται κάτω από τα επίπεδά τους πριν από τη δημοσιοποίηση της έκθεσης.
