Οι μεγαλύτερες τράπεζες των ΗΠΑ αναμένεται να αποκαλύψουν αυτή την εβδομάδα ότι οι πελάτες τους απέσυραν δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε καταθέσεις από τις αρχές του 2023, παρόλο που απέκτησαν νέους πελάτες μετά την κατάρρευση της Silicon Valley Bank.
Από τον Joshua Franklin/Financial Times
Οι αναλυτές προβλέπουν ότι οι καταθέτες που αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις μέσω εναλλακτικών λύσεων, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς, άντλησαν συνολικά σχεδόν 100 δισ. δολάρια από την JPMorgan, την Bank of America, τη Citi και την Wells Fargo τους πρώτους τρεις μήνες του 2023, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το πρακτορείο Bloomberg.
Κι όλα αυτά, παρά τις αποτυχίες της SVB και της Signature Bank τον Μάρτιο, που ώθησαν τους πελάτες να μετακινήσουν τις καταθέσεις από μικρότερες περιφερειακές τράπεζες σε μεγαλύτερες.
Οι καταθέσεις είναι συνήθως η φθηνότερη πηγή χρηματοδότησης των τραπεζών και μία μείωση θα μπορούσε να περιορίσει τον δανεισμό. Οι μεγάλες τράπεζες στις ΗΠΑ χάνουν σταθερά καταθέσεις τους τελευταίους 12 μήνες καθώς η Federal Reserve αύξησε τα επιτόκια.
«Το νούμερο ένα, δύο ή τρία που πρέπει να παρακολουθεί κανείς αυτό το τρίμηνο είναι οι καταθέσεις, οι καταθέσεις και οι καταθέσεις», δήλωσε με νόημα ο Jason Goldberg, αναλυτής ερευνών στη Barclays.
Η JPMorgan, η Citi και η Wells Fargo θα αναφέρουν τα κέρδη τους την Παρασκευή, ενώ θα ακολουθήσει η Bank of America στις 18 Απριλίου. Η Goldman Sachs και η Morgan Stanley, που έχουν επιχειρήσεις που στρέφονται περισσότερο προς την επενδυτική τραπεζική, τη διαπραγμάτευση και τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, θα αναφέρουν τα αποτελέσματα κερδών τους στις 18 και 19 Απριλίου, αντίστοιχα.
Κατά μέσο όρο, τα έσοδα του πρώτου τριμήνου στις έξι μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ αναμένεται να είναι αυξημένα λίγο περισσότερο από 6% σε ετήσια βάση, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να αυξηθούν λίγο περισσότερο από 1%, σύμφωνα με εκτιμήσεις του Bloomberg.
Οι αναλυτές αναμένουν ότι τα έσοδα θα αυξηθούν περισσότερο στις τράπεζες με μεγάλες λιανικές δραστηριότητες, συγκεκριμένα στις JPMorgan, BofA, Citi και Wells. Η επενδυτική τραπεζική αναμένεται να έχει υποστεί ακόμα ένα δύσκολο τρίμηνο καθώς η Wall Street αντιμετωπίζει μια παρατεταμένη επιβράδυνση των συναλλαγών που αναμένεται να πλήξει περισσότερο την Goldman και τη Morgan Stanley.
Τα έσοδα από τις συναλλαγές είναι επίσης πιθανό να παρουσιαστούν μειωμένα σε σχέση με πέρσι, αλλά θα παραμείνουν σε πολύ υγιή επίπεδα, δεδομένης της πρόσφατης αστάθειας στις χρηματοπιστωτικές αγορές, αναμένουν οι αναλυτές.
Πριν από την κατάρρευση της Silicon Valley Bank και της Signature, οι καταθέσεις είχαν διαρρεύσει από το τραπεζικό σύστημα προς περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερες αποδόσεις, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς, επειδή πολλές τράπεζες δεν μεταβίβαζαν σημαντικά υψηλότερα επιτόκια στους καταθέτες.
Αυτό ενίσχυσε τα περιθώρια κέρδους από τη χορήγηση δανείων, αλλά οι αναλήψεις άσκησαν πίεση στις τράπεζες να αυξήσουν και τα επιτόκια καταθέσεων.
Όσον αφορά τις μεγάλες τράπεζες, άλλωστε, η φυγή καταθέσεων αναμένεται να έχει αντισταθμιστεί εν μέρει από τη συρροή καταθετών από άλλα ιδρύματα, μετά την κατάρρευση της Silicon Valley Bank. Πρόσφατα στοιχεία από τη Fed δείχνουν ότι από τις 8 Μαρτίου, όταν οι φόβοι για τη βιωσιμότητα της SVB έφτασαν στο αποκορύφωμα, οι 25 μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες προσέλκυσαν περίπου 73 δισ. δολάρια. Οι μικρότερες τράπεζες έχασαν περίπου 206 δισ. δολάρια την ίδια περίοδο.
Οι μεγαλύτερες τράπεζες όπως η JPMorgan, οι οποίες θεωρούνται από τις ρυθμιστικές αρχές ως συστημικά σημαντικές για την οικονομία, θεωρούνται από ορισμένους πελάτες ως πιο αξιόπιστες, δεδομένου ότι ελέγχονται πιο αυστηρά από τις αρχές.
Ωστόσο, η τάση αυτή θα μπορούσε να αποδειχθεί βραχύβια, εκτός εάν και οι μεγάλες τράπεζες προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια για να ανταγωνιστούν τα αποταμιευτικά προϊόντα, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς, τα οποία είδαν εισροές άνω των 350 δισ. δολαρίων τον περασμένο μήνα.
Τις ανησυχίες των επενδυτών ενισχύει το ποσοστό των καταθέσεων που οι τράπεζες επένδυσαν σε τίτλους μεγαλύτερης διάρκειας, όπως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και οι τίτλοι με υποθήκη, όταν τα επιτόκια ήταν χαμηλά. Οι κινήσεις αυτές ενίσχυσαν αρχικά τα κέρδη των τραπεζών, όμως τώρα οι τίτλοι αυτοί αξίζουν πολύ λιγότερο, μετά την αύξηση των επιτοκίων. Ήταν άλλωστε αυτή η επενδυτική στρατηγική που σε μεγάλο βαθμό οδήγησε στην πτώση της Silicon Valley Bank.
«Θα τεθεί ένα ερώτημα σχετικά με το πόσο γρήγορα καίγονται αυτά τα χαρτοφυλάκια τίτλων», δήλωσε ο ερευνητής της Oppenheimer, Chris Kotowski.
