Οι επενδυτές μετοχών που έχουν γίνει υπερβολικά αισιόδοξοι για τις οικονομικές προοπτικές στις ΗΠΑ πιθανά και να απογοητευτούν τελικά, σύμφωνα με τους αναλυτές στρατηγικής της JPMorgan Chase & Co.
Από την Farah Elbahrawy/Bloomberg News
Μία ομάδα, με επικεφαλής τον Mislav Matejka, ανέφερε σε σημείωμα της ότι είναι πολύ νωρίς για να πούμε ότι η ύφεση έχει απομακρυνθεί οριστικά μετά την επιθετική εκστρατεία αύξησης επιτοκίων της αμερικανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας, ειδικά επειδή ο αντίκτυπος της νομισματικής πολιτικής στην οικονομία μπορεί να καθυστερήσει μεταξύ ενός και δύο ετών. Η Fed δεν πρόκειται να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων παρά μόνο ως απάντηση σε ένα πολύ πιο αρνητικό μακροοικονομικό περιβάλλον από αυτό που προβλέπουν σήμερα οι αγορές πρόσθεσαν.
Ο επικεφαλής της ομάδας στρατηγικών αναλυτών της JPMorgan Chase προειδοποίησε επίσης ότι οι μετοχές ενδέχεται να κινηθούν στο υψηλότερο επίπεδο το τρέχον πρώτο τρίμηνο του έτους, με την ομάδα να εκτιμά ότι το ράλι θα εξασθενήσει εν μέσω προειδοποιητικών σημάτων από βασικούς νομισματικούς δείκτες, όπως η έντονα ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων και η μείωση της προσφοράς χρήματος στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ.
Σύμφωνα με τον ίδιο, οι παγκόσμιες μετοχές έχουν ενισχυθεί φέτος καθώς οι ελπίδες για μια στροφή της Fed, το άνοιγμα της Κίνας και η χαλάρωση της ενεργειακής κρίσης στην Ευρώπη παρείχαν ισχυρή υποστήριξη. Ωστόσο, οι ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός παραμένει ένα επίμονο πρόβλημα στις ΗΠΑ αρχίζουν να εμφανίζονται για άλλη μια φορά, επιβαρύνοντας τις αγορές. Ο σχολιασμός αξιωματούχων της Fed πυροδότησε επίσης φόβους ότι τα επιτόκια των ΗΠΑ θα μπορούσαν να κορυφωθούν υψηλότερα από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.
Οι στρατηγοί της JPMorgan δεν είναι μόνοι ως προς τις απαισιόδοξες εκτιμήσεις τους. Ο Michael Wilson της Morgan Stanley — κατατάχθηκε στο Νο.1 στην περσινή έρευνα θεσμικών επενδυτών όταν προέβλεψε σωστά το selloff των μετοχών— ανέφερε ότι το ράλι της bear market «έχει μεταμορφωθεί σε μια κερδοσκοπική φρενίτιδα που βασίζεται σε μια παύση/στροφή της Fed που δεν έρχεται» σε σημείωμα του την Κυριακή. Και την περασμένη εβδομάδα, οι αναλυτές στρατηγικής της Bank of America Corp. με επικεφαλής τον Michael Hartnett δήλωσαν ότι η καθυστερημένη άφιξη μιας ύφεσης στις ΗΠΑ θα επιβαρύνει τις μετοχές το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Απαισιόδοξες ήταν οι εκτιμήσεις και στρατηγικών αναλυτών της Citigroup, οι οποίοι εκτίμησαν ότι οι συναλλαγές που αποσκοπούν στην πώληση των μετοχών που εκτοξεύθηκαν το 2022 και την απόκτηση μετοχών των εταιρειών που συγκαταλέγονται στους χαμένους του προηγούμενου έτους σύντομα θα εξασθενίσουν, προσθέτοντας ότι προτιμούν τις μετοχές πετρελαίου έναντι της τεχνολογίας, παρά το ράλι που έχει καταγράψει ο κλάδος τις πρώτες εβδομάδες του 2023.
