Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε αμετάβλητο το κόστος δανεισμού, λίγες ημέρες πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές, την ώρα που η εκτίναξη των τιμών των καυσίμων, η οποία πυροδοτήθηκε από τον πόλεμο στο Ιράν, προκαλεί κραδασμούς στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Από τους Claire Jones και Myles McCormick/Financial Times
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) διατήρησε τα επιτόκια στο εύρος του 3,75% έως 4%, έπειτα από ψηφοφορία με 10 ψήφους υπέρ και 2 κατά. Συγκεκριμένα, το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου Lisa Cook και η πρόεδρος της Federal Reserve του Κλίβελαντ, Beth Hammack, τάχθηκαν υπέρ μιας αύξησης κατά 0,25 της εκατοστιαίας μονάδας.
Τα στελέχη που καθορίζουν τα επιτόκια δήλωσαν την Τετάρτη ότι «η συγκέντρωση περισσότερων στοιχείων θα βοηθήσει την Επιτροπή να καθορίσει την κατάλληλη κατεύθυνση της πολιτικής της, ώστε να διασφαλιστεί η έγκαιρη επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο του 2% που έχει θέσει η Επιτροπή».
Η απόφαση, η οποία ήταν ευρέως αναμενόμενη από τη Wall Street, έρχεται παρά τις νέες ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός επιταχύνεται και εξαπλώνεται σε όλο το φάσμα της αμερικανικής οικονομίας, καθώς οι τιμές της βενζίνης και του πετρελαίου ντίζελ αυξάνονται απότομα, ενώ παράλληλα η άνθηση της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI) τροφοδοτεί την ισχυρή ανάπτυξη.
Η Fed αύξησε τα επιτόκια για πρώτη φορά μετά από περισσότερα από τρία χρόνια τον Σεπτέμβριο, σε μια προσπάθεια να περιορίσει τον πληθωρισμό, με τους αξιωματούχους να προβλέπουν περαιτέρω αύξηση εντός του τρέχοντος έτους. Η κίνηση αυτή ήρθε σε αντίθεση με τις προσπάθειες του Donald Trump να ασκήσει πίεση στην κεντρική τράπεζα προκειμένου να μειώσει δραστικά τα επιτόκια.
Αν και ο Kevin Warsh, στέλεχος της Fed, δήλωσε σε συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση της Τετάρτης ότι η πολιτική δεν παίζει κανέναν ρόλο στη νομισματική πολιτική, ορισμένοι οικονομολόγοι ανέφεραν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα δίσταζαν να αυξήσουν ξανά τα επιτόκια αυτόν τον μήνα, ενόψει των κρίσιμων εκλογών της ερχόμενης Τρίτης, οι οποίες θα καθορίσουν ποιος θα ελέγχει το Κογκρέσο.
Ο Warsh δεσμεύτηκε να συνεχίσει τη χορήγηση «νέας νομισματικής θεραπείας» προκειμένου να τεθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός, έπειτα από περισσότερα από πέντε έτη κατά τα οποία οι αυξήσεις των τιμών υπερέβαιναν τον στόχο.
Ο βασικός δείκτης δαπανών προσωπικής κατανάλωσης (PCE), τον οποίο στοχεύει η Fed, βρίσκεται στο 3,4%, ενώ τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη αναμένεται να δείξουν αύξηση για το έτος έως τον Σεπτέμβριο.
«Αναλαμβάνουμε την ευθύνη γι’ αυτό — και αν πιστεύετε ότι ανεχόμαστε πληθωρισμό της τάξης του 2%, επιτρέψτε μας να σας διαψεύσουμε», δήλωσε χαρακτηριστικά.
Ο Warsh πρόσθεσε ότι αισθάνεται «ενθαρρυμένος από την πρόοδο που έχει επιτευχθεί σε σύντομο χρονικό διάστημα», αναγνωρίζοντας παράλληλα ότι η Fed δεν έχει ακόμη «επιτύχει τη σταθερότητα των τιμών».
Ο Warsh, ο οποίος ηγείται μιας εκτενούς επανεξέτασης της στρατηγικής και των λειτουργιών της κεντρικής τράπεζας, ανακοίνωσε επίσης την Τετάρτη μια σημαντική αναδιάρθρωση του ημερολογίου συνεδριάσεων της Fed.
Η Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) θα ψηφίζει για τη νομισματική πολιτική μόνο σε επτά από τις οκτώ συνεδριάσεις της το επόμενο έτος, και σε έξι το 2028. Πρόκειται για μια αλλαγή σε σχέση με μια πρακτική που χρονολογείται από τη θητεία του Paul Volcker στην προεδρία της Fed, το 1981. Η επιτροπή θα συνεχίσει να πραγματοποιεί οκτώ συνεδριάσεις ετησίως, ωστόσο οι συνεδριάσεις που δεν αφορούν τη νομισματική πολιτική θα αξιοποιούνται για ευρύτερες συζητήσεις σχετικά με τη στρατηγική.
Αιτιολογώντας τις αλλαγές, ο Warsh δήλωσε ότι «για να διαμορφωθεί η σωστή πολιτική, απαιτείται η αξιολόγηση των βραχυπρόθεσμων εξελίξεων σε τακτά χρονικά διαστήματα, με έγκαιρη και πλούσια σε πληροφορίες ενημέρωση». Πρόσθεσε ότι είναι εξίσου σημαντικό οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής να «διαθέτουν χρόνο και χώρο για στρατηγικούς προβληματισμούς, λαμβάνοντας υπόψη μακρύτερους χρονικούς ορίζοντες» — κάτι που ο ίδιος περιέγραψε ως την «αριστερή πλευρά της υποδιαστολής».
Ο Warsh επισήμανε επίσης ότι η σημαντική άνοδος του κόστους δανεισμού φέτος έχει καταστήσει πιο περιοριστικές τις χρηματοοικονομικές συνθήκες για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις. Ωστόσο, ο ίδιος δήλωσε ότι «δεν θα χαρακτήριζε τις συνθήκες αυτές ως περιοριστικές».
Η συγκρατημένη ρητορική του Warsh όσον αφορά τον πληθωρισμό, σε συνδυασμό με την έλλειψη σαφών ενδείξεων για τις απόψεις του σχετικά με τα επόμενα βήματα της νομισματικής πολιτικής, είχε περιορισμένο αντίκτυπο στις αγορές.
Η απόδοση του διετούς κρατικού ομολόγου των ΗΠΑ, η οποία είναι ευαίσθητη στις μεταβολές των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων, υποχώρησε την Τετάρτη κατά 0,04 ποσοστιαίες μονάδες, στο 4,7%. Σύμφωνα με στοιχεία του CME Group που βασίζονται στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) για τα ομοσπονδιακά κεφάλαια (federal funds), οι προσδοκίες της αγοράς για αύξηση των επιτοκίων κατά την επόμενη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου ενισχύθηκαν στο 85% μετά τη συνεδρίαση της Τετάρτης, έναντι 78% την προηγούμενη ημέρα.
«Αναμένουμε ότι η Fed θα επαναλάβει τις αυξήσεις των επιτοκίων τον Δεκέμβριο», δήλωσε ο Kay Haigh, επικεφαλής του τμήματος σταθερού εισοδήματος (fixed income) στην Goldman Sachs Asset Management.
