Οι δύο μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, της Κίνας και των ΗΠΑ, κινούνται σε εντελώς διαφορετικές κατευθύνσεις. Και οι δύο όμως αποτελούν κινδύνους για τις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Από τον Joe Rennison/New York Times
Οι επενδυτές είναι επιφυλακτικοί για την αποδυνάμωση της ανάπτυξης, τον αποπληθωρισμό και την επισφαλή αγορά ακινήτων της Κίνας, αλλά μέχρι στιγμής έχουν αγνοήσει σε μεγάλο βαθμό αυτές τις ανησυχίες. Οι επενδυτές, ωστόσο, είναι διστακτικοί και με τα σημάδια ότι η οικονομία των ΗΠΑ είναι απροσδόκητα ισχυρή, κάτι που θα μπορούσε να προκαλέσει μια ισχυρότερη απάντηση από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, καθώς προσπαθεί να περιορίσει τον πληθωρισμό.
Ο S&P 500 σκόνταψε την Τρίτη, υποχωρώντας 1,2% και επεκτείνοντας την πτώση που καταγράφηκε αυτόν τον μήνα σε περισσότερο από 3%. Αυτή η οπισθοδρόμηση κατάφερε ένα μικρό πλήγμα στο ράλι ανόδου του δείκτη αναφοράς μετοχών από την αρχή του έτους, ο οποίος εξακολουθεί να έχει κερδίσει περίπου 16% κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Η πτώση της Τρίτης ήρθε εν μέσω πολλών ενδείξεων αδυναμίας στην Κίνα. Η χώρα μείωσε ορισμένα επιτόκια για να προσπαθήσει να στηρίξει την οικονομία της, η οποία υφίσταται πιέσεις από τους αυστηρούς περιορισμούς της πανδημίας και στη συνέχεια την αδύναμη ανάκαμψη μετά την άρση των lockdown, καθώς και από την κλιμακούμενη αγορά κατοικίας που προκαλεί σημαντική ανησυχία.
Επίσης την Τρίτη, η κινεζική κυβέρνηση δήλωσε ότι θα σταματήσει τη δημοσίευση στοιχείων για την ανεργία των νέων, η οποία αναμενόταν να σημειώσει άλλο ένα αρνητικό ρεκόρ, εγείροντας ανησυχίες για το πώς ο αυστηρότερος έλεγχος των πληροφοριών δυσχεραίνει τις επενδύσεις και την επιχειρηματική δραστηριότητα στην Κίνα, ένας μεγάλος εμπορικός εταίρος των ΗΠΑ.
Η Janet Yellen, η Αμερικανίδα υπουργός Οικονομικών, προειδοποίησε τη Δευτέρα ότι η επιβράδυνση της οικονομίας της Κίνας αποτελεί «παράγοντα κινδύνου» για τις Ηνωμένες Πολιτείες. Αλλά τα προβλήματα στην Κίνα δεν άλλαξαν την αισιόδοξη εκτίμηση της Yellen για την οικονομία των ΗΠΑ παρά τις πιθανές δευτερογενείς επιπτώσεις.
Ορισμένοι επενδυτές επανέλαβαν ήδη τον προβληματισμό της, λέγοντας ότι η πτώση των τιμών των μετοχών το πρωί της Τρίτης προήλθε περισσότερο από τα νέα στοιχεία που δείχνουν την ανθεκτικότητα της οικονομίας των ΗΠΑ, κάτι που αυξάνει τους φόβους ότι η Fed μπορεί να λάβει πιο δραστικά μέτρα για τα επιτόκια προκειμένου να την επιβραδύνει και να τη χαλιναγωγήσει στη μάχη της κατά του πληθωρισμού.
Ο Daniel Morris, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην BNP Paribas Asset Management, χαρακτήρισε «αρκετά εκπληκτικό» ότι «η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο αντιμετωπίζει πολλά προβλήματα και ότι δεν νομίζει ότι οι παγκόσμιες αγορές δίνουν μεγάλη προσοχή».
Οι λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ τον Ιούλιο αυξήθηκαν ταχύτερα από ό,τι περίμεναν οι οικονομολόγοι, σύμφωνα με στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα την Τρίτη, σημειώνοντας άνοδο 3,2% από πέρυσι. «Αυτή η ισχυρή αύξηση δεν θα παρηγορήσει τους αξιωματούχους της Fed και θα κρατήσει στο τραπέζι τον κίνδυνο αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής», έγραψε σε ένα ερευνητικό σημείωμα ο Oren Klachkin, επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ στην Oxford Economics. Τα πρακτικά από την τελευταία συνεδρίαση της Fed πρόκειται να δημοσιευτούν την Τετάρτη, δίνοντας περισσότερες πληροφορίες για τη σκέψη των υπευθύνων χάραξης πολιτικής.
Τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις βοήθησαν στην αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων του Δημοσίου. Η απόδοση 10 ετών, η οποία στηρίζει τα πάντα, από τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων μέχρι τον τρόπο με τον οποίο αποτιμώνται οι εταιρείες, άγγιξε τα υψηλά για το έτος την Τρίτη.
Στη Βρετανία, η οποία επίσης παλεύει με τον πληθωρισμό, η αύξηση των μισθών ήταν υψηλότερη από την προβλεπόμενη, τρομάζοντας τους επενδυτές. Οι ανησυχίες είναι ότι τα επιτόκια μπορεί να χρειαστεί να αυξηθούν περαιτέρω και να παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, εάν η ανάπτυξη παραμείνει ισχυρή και ο πληθωρισμός μετριαστεί με πιο αργό ρυθμό.
Τα επιτόκια στεγαστικών δανείων στις Ηνωμένες Πολιτείες πλησιάζουν τα υψηλότερα επίπεδά τους σε περισσότερες από δύο δεκαετίες, ενισχύοντας τους φόβους για την ικανότητα των ιδιοκτητών και των κατόχων εμπορικών ακινήτων να αναχρηματοδοτήσουν τα δάνειά τους. Ορισμένες εταιρείες αγωνίζονται επίσης να συμβαδίσουν με τις υψηλότερες πληρωμές τόκων όσον αφορά το χρέος τους.
Εάν τα υψηλά επιτόκια βοηθήσουν να οδηγηθεί η οικονομία των ΗΠΑ σε ύφεση, η αδυναμία της Κίνας θα μπορούσε να επιδεινώσει το άγχος.
Ήδη, η αδυναμία στην οικονομία της Κίνας έχει συμβάλει στην ώθηση της αξίας του δολαρίου, κάτι που πλήττει τις αναδυόμενες οικονομίες που βασίζονται σε εισαγωγές σε δολάρια, όπως το πετρέλαιο και τα τρόφιμα, και μειώνει την αξία των υπερπόντιων κερδών για τις εταιρείες των ΗΠΑ.
«Εάν το δολάριο γίνει πολύ ισχυρό ενώ η παγκόσμια οικονομία βρίσκεται σε πιο αδύναμο πόδι, οι ΗΠΑ δεν θα έχουν ανοσία», δήλωσε ο George Goncalves, παγκόσμιος μακροστρατηγός της MUFG Securities.
Ο Goncalves προειδοποίησε ότι η πλήρης επίδραση των αυξήσεων των επιτοκίων της Fed μέχρι σήμερα, που αυξήθηκαν από σχεδόν μηδέν πέρυσι σε πάνω από το 5%, δεν έχουν ακόμη επιδράσει στην οικονομία και αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι θα ακολουθήσουν περισσότερες αδυναμίες.
Ορισμένοι αναλυτές ζήτησαν την προσοχή όλων σχετικά με την υπερβολικά σχολαστική ανάγνωση των πρόσφατων κινήσεων της αγοράς. Ο Αύγουστος είναι συχνά ένας ασταθής μήνας συναλλαγών, όταν πολλοί έμποροι βρίσκονται σε διακοπές και οι αγορές ενδέχεται να κινούνται λόγω των μικρότερων όγκων συναλλαγών. «Ο Αύγουστος είναι συχνά ένας περίπλοκος μήνας στην αγορά», είπε ο Goncalves. «Δεν είμαστε σε μια κρίσιμη κατάσταση, αλλά κάτι συμβαίνει».
