“Αν έχετε μια λαμπρή ιδέα, πάρτε με ένα τηλέφωνο. Ακόμη και μια ανταγωνιστική επενδυτική τράπεζα μπορεί να μας φέρει μια καλή ιδέα και θα πάρει την προμήθεια της”
Ο ίδιος είχε κάνει ξεκάθαρη εδώ και χρόνια την στρατηγική του: Ο μόνος τρόπος για να καταφέρει ο αμερικανικός τραπεζικός κολοσσός να αντιμετωπίσει τον αυξανόμενο ανταγωνισμό από τις fintech εταιρείες που γιγαντώνονται συνεχώς είναι οι επενδύσεις σε εταιρείες που αναπτύσσουν καινοτόμες τεχνολογίες ειδικά στο χώρο των ηλεκτρονικών πληρωμών και των επενδυτικών υπηρεσιών.
Εδώ λοιπόν θα μπορούσε να υπάρχει και μία άλλη ανάγνωση. Οι κάποτε Γολιάθ σπεύδουν να εξαγοράσουν τους απειλητικούς ψηφιακούς Δαυίδ πριν την διαφαινόμενη ήττα, η οποία θα μπορούσε να εξελιχθεί σε ήττα του “παλαιού κόσμου” από έναν “νέο” και “ανεξέλεγκτο” ψηφιακό κόσμο που έρχεται με φόρα και χωρίς τανκς να αμφισβητήσει τις δομές αιώνων της παγκόσμιας οικονομίας.
Ζούμε τον ερχομό του νέου και τις οδύνες του παλαιού;
Όλο και πιο συχνά οι κεντρικοί τραπεζίτες που βρίσκονται κάτω από τη σκέπη της Basel Committee-Bank for International Settlements επισημαίνουν την “ανάγκη να δείξουμε τη δέσμευσή μας στην παγκόσμια συνεργασία και στην ενίσχυση της ανθεκτικότητας των τραπεζών μας…”
Ο δε Πρόεδρος της Επιτροπής της Βασιλείας Pablo Hernández de Cos υπογράμμισε πρόσφατα τη σημασία να εφαρμοστεί με συνέπεια και χωρίς καθυστερήσεις Το πλαίσιο της Βασιλείας III που οριστικοποιήθηκε το 2017 και εγκρίθηκε από τους ηγέτες της G20. Σε κάθε του γραμμή της πρόσφατης ομιλίας του με θέμα την τραπεζική μεταρρύθμιση της ΕΕ μπορεί κανείς να διακρίνει το επίπεδο συναγερμού να κλιμακώνεται.
Implementing Basel III
Remarks by Pablo Hernández de Cos, Chair of the Basel Committee on Banking Supervision and Governor of the Bank of Spain, at the European Economic and Social Committee public hearing on “The EU banking reform package”, 8 February 2022.
Καλησπέρα και σας ευχαριστώ που με προσκαλέσατε να συμμετάσχω σε αυτή τη δημόσια ακρόαση σχετικά με τη δέσμη μέτρων για την τραπεζική μεταρρύθμιση της ΕΕ.
Θα εστιάσω τις παρατηρήσεις μου σήμερα στην εφαρμογή των εκκρεμών μεταρρυθμίσεων της Βασιλείας ΙΙΙ.
Θα κάνω πρώτα κάποιες σκέψεις με την ιδιότητά μου ως Chair of the Basel Committee και στη συνέχεια θα κάνω ορισμένες συγκεκριμένες παρατηρήσεις σχετικά με την κατάσταση στην Ευρώπη υπό την ιδιότητά μου ως Διοικητής της Τράπεζας της Ισπανίας.
Ως σύντομη επισκόπηση, η Basel Committee είναι ο κύριος παγκόσμιος ρυθμιστής προτύπων για την προληπτική ρύθμιση των τραπεζών και παρέχει ένα forum συνεργασίας σε θέματα τραπεζικής εποπτείας. Η εντολή της είναι να ενισχύσει τη ρύθμιση, την εποπτεία και τις πρακτικές των τραπεζών παγκοσμίως με σκοπό την ενίσχυση της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Κατά τη συνέχιση των εργασιών της, η Επιτροπή βασίζεται σε αυστηρή εμπειρική ανάλυση, συμπεριλαμβανομένου ενός ολοκληρωμένου προγράμματος εργασίας αξιολόγησης. Μια τέτοια προσέγγιση βοηθά να διασφαλιστεί ότι η προσέγγιση της επιτροπής στηρίζεται όσο το δυνατόν περισσότερο σε αμερόληπτα στοιχεία.
Η χρηματοπιστωτική σταθερότητα είναι παγκόσμιο δημόσιο αγαθό. Οι διασυνοριακές διαρροές χρηματοπιστωτικών δυσχερειών μπορεί να οδηγήσουν σε ανεπαρκείς επενδύσεις στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα από μεμονωμένες δικαιοδοσίες και περιφέρειες.
Δεδομένης της παγκόσμιας φύσης του χρηματοπιστωτικού συστήματος, η αγωνία σε μια δικαιοδοσία ή περιοχή μπορεί εύκολα να μεταδοθεί σε άλλα μέρη του πλανήτη.
Έχουμε δει πολλά παραδείγματα τέτοιων διασυνοριακών επιπτώσεων σε προηγούμενες χρηματοπιστωτικές κρίσεις. Επομένως, ένα ανοιχτό παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα απαιτεί ένα σύνολο παγκόσμιων ελάχιστων και συνεπών προτύπων προληπτικής εποπτείας. Στον διασυνδεδεμένο κόσμο μας, μια αποτυχία να το επιτύχουμε αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε κατακερματισμό των ρυθμιστικών αρχών, ρυθμιστικό αρμπιτράζ, άνισους όρους ανταγωνισμού για τις διεθνώς ενεργές τράπεζες και αυξημένους κινδύνους για την παγκόσμια χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Από την ίδρυσή της το 1974, τα μέλη της Επιτροπής της Βασιλείας έχουν επιδείξει την ισχυρή τους δέσμευση για συνεργασία σε θέματα παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, μεταξύ άλλων μέσω της ανάπτυξης ενός παγκόσμιου ρυθμιστικού πλαισίου για τράπεζες που δραστηριοποιούνται διεθνώς. Η τελευταία έκδοση αυτού του πλαισίου, γνωστή ως Βασιλεία ΙΙΙ, επιδιώκει να αντιμετωπίσει τις ελλείψεις στο τραπεζικό σύστημα που εκτέθηκαν από τη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση (GFC). Το πλαίσιο της Βασιλείας III οριστικοποιήθηκε το 2017 και εγκρίθηκε από τους ηγέτες της G20.
Ξεκινώντας από την άποψή μου ως Προέδρου της Επιτροπής, θα ήθελα να σταθώ σε τρία σημεία.
Πρώτον, νομίζω ότι είναι χρήσιμο να υπενθυμίσουμε το σκεπτικό αυτών των μεταρρυθμίσεων και γιατί παραμένουν τόσο σημαντικές σήμερα όσο ήταν όταν οριστικοποιήθηκαν το 2017.
Ενώ πολλά έχουν αλλάξει από το 2017, η πανδημία του Covid-19 και άλλες διαρθρωτικές τάσεις υπογράμμισαν ακόμη περισσότερο τη σημασία ενός ανθεκτικού τραπεζικού συστήματος. Οι μεταρρυθμίσεις της Βασιλείας ΙΙΙ έπαιξαν κεντρικό ρόλο στο να διασφαλιστεί ότι το τραπεζικό σύστημα παρέμεινε λειτουργικά και οικονομικά ανθεκτικό κατά τη διάρκεια της πανδημίας.
Σε αντίθεση με την εμπειρία του GFC, οι τράπεζες μπόρεσαν να συνεχίσουν να υποστηρίζουν την πραγματική οικονομία. Οι πελάτες των τραπεζών, είτε είναι καταθέτες, δανειολήπτες ή χρήστες άλλων τραπεζικών υπηρεσιών, έχουν ωφεληθεί πολύ από την ανθεκτικότητα του τραπεζικού συστήματος και θα συνεχίσουν να το κάνουν. Θα πρέπει επίσης να αναγνωρίσουμε ότι τα μέτρα δημόσιας στήριξης έχουν υποστηρίξει σε μεγάλο βαθμό τις τράπεζες από τις ζημίες μέχρι σήμερα. Επομένως, δεν πρέπει να εφησυχάζουμε για την ανάγκη εφαρμογής των εκκρεμών μεταρρυθμίσεων της Βασιλείας ΙΙΙ.
Ενώ το αρχικό σύνολο μεταρρυθμίσεων της Βασιλείας ΙΙΙ διόρθωσε έναν αριθμό σφαλμάτων στο ρυθμιστικό πλαίσιο πριν από την GFC, ο τρόπος με τον οποίο οι τράπεζες υπολόγιζαν τα σταθμισμένα περιουσιακά στοιχεία (RWA) – τον παρονομαστή των σταθμισμένων αναλογιών κεφαλαίου των τραπεζών – παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητος . Ωστόσο, ο GFC κατέδειξε οδυνηρά τον υπερβολικό βαθμό μεταβλητότητας στις κεφαλαιακές απαιτήσεις των τραπεζών που έχουν διαμορφωθεί ως μοντέλο. Για παράδειγμα, όταν ζητήθηκε από τις τράπεζες να διαμορφώσουν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις πιστωτικού κινδύνου για το ίδιο υποθετικό χαρτοφυλάκιο, οι αναφερόμενοι δείκτες κεφαλαίου κυμαίνονταν έως και 400 μονάδες βάσης.
Παρόμοια ανησυχητικά επίπεδα μεταβλητότητας θα μπορούσαν επίσης να παρατηρηθούν σε άλλες κατηγορίες κινδύνων μοντελοποιημένων, συμπεριλαμβανομένου του πιστωτικού κινδύνου αγοράς και του πιστωτικού κινδύνου αντισυμβαλλομένου.
Και η GFC τόνισε τις ελλείψεις στο πλαίσιο λειτουργικού κινδύνου, όπου οι κεφαλαιακές απαιτήσεις των τραπεζών που διαμορφώθηκαν σε μοντέλα δεν ήταν επαρκώς εύρωστες για να καλύψουν ζημίες που προέρχονται από κακή συμπεριφορά και ανεπαρκή συστήματα και ελέγχους.
Αυτός ο υπερβολικός βαθμός μεταβλητότητας RWA απείλησε την αξιοπιστία των αναφερόμενων δεικτών κεφαλαίου των τραπεζών. Στην κορύφωση του GFC, οι επενδυτές έχασαν την πίστη τους στους δημοσιευμένους δείκτες των τραπεζών και έδωσαν μεγαλύτερη βαρύτητα σε άλλους δείκτες φερεγγυότητας των τραπεζών.
Οι εκκρεμείς μεταρρυθμίσεις της Βασιλείας ΙΙΙ επιδιώκουν να βοηθήσουν στην αποκατάσταση της αξιοπιστίας στον υπολογισμό του RWA των τραπεζών με τέσσερις τρόπους:
Πρώτον, θα ενισχύσουν την ευρωστία και την ευαισθησία κινδύνου των τυποποιημένων προσεγγίσεων για τον πιστωτικό κίνδυνο, τον κίνδυνο αγοράς και τον λειτουργικό κίνδυνο, γεγονός που θα διευκολύνει τη συγκρισιμότητα των δεικτών κεφαλαίου των τραπεζών.
Δεύτερον, θα περιορίσουν τη χρήση εσωτερικά μοντελοποιημένων προσεγγίσεων διασφαλίζοντας ότι οι μοντελοποιημένες παράμετροι υπόκεινται σε μεγαλύτερες διασφαλίσεις και ότι οι προηγμένες προσεγγίσεις μοντελοποίησης δεν χρησιμοποιούνται για χαρτοφυλάκια με περιορισμένα ιστορικά δεδομένα.
Τρίτον, οι μεταρρυθμίσεις της Βασιλείας ΙΙΙ θα εισαγάγουν ένα ισχυρό επίπεδο παραγωγής ευαίσθητο στον κίνδυνο. Το κατώτατο όριο παραγωγής παρέχει ένα backstop με βάση τον κίνδυνο που περιορίζει τον βαθμό στον οποίο οι τράπεζες μπορούν να μειώσουν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις τους σε σχέση με τις τυποποιημένες προσεγγίσεις.
Αυτό βοηθά στη διατήρηση ίσων όρων ανταγωνισμού μεταξύ των τραπεζών που χρησιμοποιούν εσωτερικά μοντέλα και εκείνων των τυποποιημένων προσεγγίσεων. Υποστηρίζει επίσης την αξιοπιστία και τη συγκρισιμότητα των σταθμισμένων υπολογισμών των τραπεζών χάρη στις συνοδευτικές απαιτήσεις δημόσιας γνωστοποίησης, καθώς οι τράπεζες θα πρέπει να δημοσιεύουν το συνολικό RWA τους που αποτελεί τον παρονομαστή των σταθμισμένων κεφαλαιακών απαιτήσεών τους, συμπεριλαμβανομένης της προσαρμογής κατώτατου ορίου παραγωγής .
Και τέταρτον, οι μεταρρυθμίσεις θα συμπληρώσουν το σταθμισμένο ως προς τον κίνδυνο πλαίσιο με έναν οριστικό δείκτη μόχλευσης. Ο δείκτης μόχλευσης παρέχει προστασία έναντι μη βιώσιμων επιπέδων μόχλευσης και μετριάζει τον κίνδυνο παιχνιδιών και μοντέλων τόσο σε εσωτερικά μοντέλα όσο και σε τυποποιημένες προσεγγίσεις μέτρησης κινδύνου.
Η βαρύτητα των ρυθμιστικών σφαλμάτων που επιδιώκει να αντιμετωπίσει η Βασιλεία III παραμένει τόσο σημαντική σήμερα όσο και πριν από την πανδημία. Για παράδειγμα, μια πρόσφατη έκθεση της Ευρωπαϊκής Αρχής Τραπεζών σχετικά με τις κεφαλαιακές απαιτήσεις των τραπεζών που έχουν διαμορφωθεί με μοντέλα υποδεικνύει ένα «σημαντικό» επίπεδο διασποράς κεφαλαίων «που πρέπει να παρακολουθείται». Επομένως, είναι σημαντικό όλες οι δικαιοδοσίες της Επιτροπής της Βασιλείας να εφαρμόσουν τις μεταρρυθμίσεις της Βασιλείας ΙΙΙ με πλήρη και συνεπή τρόπο.
Το δεύτερο σημείο που θα ήθελα να θίξω είναι ο ισχυρισμός ότι οι μεταρρυθμίσεις της Βασιλείας ΙΙΙ δεν έχουν σχεδιαστεί επαρκώς για να αντικατοπτρίζουν τα ειδικά χαρακτηριστικά της δικαιοδοσίας ή της περιοχής και ότι η εφαρμογή τους θα εμποδίσει την οικονομική ανάπτυξη και την ικανότητα των τραπεζών να αντιμετωπίσουν τις διαρθρωτικές τάσεις και προκλήσεις. όπως η ψηφιοποίηση των οικονομικών ή οι οικονομικοί κίνδυνοι που σχετίζονται με το κλίμα. Τέτοιες δηλώσεις δεν αντικατοπτρίζουν επακριβώς την αυστηρή διαδικασία που ακολούθησε η επιτροπή και δεν εξυπηρετούν τα συμφέροντα μιας βιώσιμης και χωρίς αποκλεισμούς οικονομική ανάκαμψη.
Οι μεταρρυθμίσεις της Βασιλείας ΙΙΙ επωφελήθηκαν από μια εκτεταμένη διαδικασία διαβούλευσης με ένα ευρύ φάσμα ενδιαφερομένων. Η Επιτροπή εξέδωσε τουλάχιστον 10 έγγραφα διαβούλευσης ως μέρος αυτών των μεταρρυθμίσεων, με μια συνοδευτική περίοδο διαβούλευσης που διήρκεσε σχεδόν τρία χρόνια. Τα οριστικά πρότυπα έλαβαν υπόψη πολλά από τα σχόλια που ελήφθησαν από τα ενδιαφερόμενα μέρη και αντικατοπτρίζουν τις διαφορές στις απόψεις μεταξύ των μελών μας. Περιλαμβάνουν μια σειρά εθνικών διακριτικών ευχέρειας για την παροχή ενός βαθμού ευελιξίας. Αποτελούν συμβιβασμό από τη φύση τους.
Μια εκτίμηση στο πίσω μέρος του φακέλου υποδηλώνει ότι έγιναν περισσότερες από 35 βασικές προσαρμογές στις μεταρρυθμίσεις καθώς οριστικοποιήθηκαν σε σχέση με τις αρχικές προτάσεις. Δεδομένου ότι μιλάω σε ένα κυρίως ευρωπαϊκό κοινό σήμερα, θα πρέπει να σημειώσω ότι η πλειονότητα αυτών των προσαρμογών έγιναν για να αντικατοπτρίζουν τις απόψεις διαφορετικών ευρωπαϊκών ενδιαφερομένων.
Οι μεταρρυθμίσεις της Βασιλείας ΙΙΙ καθοδηγήθηκαν επίσης από αυστηρές ποσοτικές αναλύσεις. Αυτές οι μελέτες δείχνουν ξεκάθαρα ότι η Επιτροπή πέτυχε τον στόχο που έθεσε η Ομάδα Διοικητών και Επικεφαλής Εποπτείας, και στη συνέχεια επικυρώθηκε από τους ηγέτες της G20, να μην αυξήσει σημαντικά τις συνολικές κεφαλαιακές απαιτήσεις σε παγκόσμιο επίπεδο.
Υπό πολύ συντηρητικές παραδοχές, αυτές οι μεταρρυθμίσεις εκτιμάται ότι θα αυξήσουν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις των τραπεζών Tier 1 μόνο κατά 2% εάν εφαρμοστούν άμεσα.
Φυσικά, ορισμένες τράπεζες «απομακρυσμένες» ενδέχεται να αντιμετωπίσουν υψηλότερες απαιτήσεις, για παράδειγμα ως αποτέλεσμα επιθετικών πρακτικών μοντελοποίησης. Αυτό είναι ένα επιδιωκόμενο αποτέλεσμα των προτύπων μας, τα οποία στοχεύουν ακριβώς στη μείωση της υπερβολικής μεταβλητότητας RWA. Ακόμη και σε αυτές τις περιπτώσεις, ο πραγματικός αντίκτυπος κεφαλαίου είναι πιθανό να είναι πολύ χαμηλότερος από ό,τι υποστηρίζουν ορισμένοι ενδιαφερόμενοι, κυρίως λόγω των αρκετά μακρών μεταβατικών ρυθμίσεων: από το 2023, τα τελικά στοιχεία αυτών των μεταρρυθμίσεων θα εφαρμοστούν έως το 2028, περίπου 20 χρόνια από το GFC.
Είναι επίσης ολοένα και πιο σαφές ότι οι εκκρεμείς μεταρρυθμίσεις της Βασιλείας ΙΙΙ θα συμπληρώσουν τις προηγούμενες μεταρρυθμίσεις έχοντας θετικό καθαρό αντίκτυπο στην οικονομία. Για παράδειγμα, μια πρόσφατη ανάλυση της ΕΚΤ υποδηλώνει ότι το κόστος του ΑΕΠ για την εφαρμογή αυτών των μεταρρυθμίσεων στην Ευρώπη είναι μέτριο και προσωρινό, ενώ τα οφέλη τους θα συμβάλουν μόνιμα στην ενίσχυση της ανθεκτικότητας της οικονομίας σε δυσμενείς κρίσεις.
Διαπιστώνει επίσης ότι πιθανές αποκλίσεις από τις μεταρρυθμίσεις της Βασιλείας ΙΙΙ που έχουν συμφωνηθεί παγκοσμίως –για παράδειγμα, όσον αφορά το κατώτατο όριο παραγωγής– θα μείωναν σημαντικά τα οφέλη για την πραγματική οικονομία. Η ιστορία έχει δείξει επανειλημμένα ότι οι υγιείς και ανθεκτικές τράπεζες είναι αυτές που μπορούν να δανείσουν καλύτερα την πραγματική οικονομία και να συμβάλουν στην ανάπτυξη και τις θέσεις εργασίας. Το να υποδηλώνει κανείς ότι η εφαρμογή της Βασιλείας III θα εμποδίσει κατά κάποιο τρόπο την ικανότητα των τραπεζών να επιτύχουν αυτούς τους στόχους και να προσαρμοστούν στις διαρθρωτικές τάσεις, συμπεριλαμβανομένης της ψηφιοποίησης των οικονομικών και της κλιματικής αλλαγής, δεν υποστηρίζεται από εμπειρικά στοιχεία.
Τρίτον, και αυτό θα είναι το τελευταίο μου σημείο ως Πρόεδρος της Επιτροπής της Βασιλείας, η πλήρης και συνεπής εφαρμογή της Βασιλείας ΙΙΙ είναι ένα ισχυρό σύμβολο της συνεχούς δέσμευσης των δικαιοδοσιών στην πολυμέρεια. Τα μέλη της Επιτροπής της Βασιλείας έχουν επανειλημμένα επαναλάβει την προσδοκία τους για αυτή τη δέσμευση όλα αυτά τα χρόνια. Είναι πλέον κρίσιμο όλες οι δικαιοδοσίες των μελών της Επιτροπής της Βασιλείας να μετατρέψουν αυτή τη δέσμευση σε συγκεκριμένη δράση εφαρμόζοντας τα πρότυπα πλήρως και με συνέπεια.
Θα κάνω τώρα μερικές παρατηρήσεις σχετικά με τις συγκεκριμένες προτάσεις που συζητούνται επί του παρόντος στην Ευρώπη υπό την ιδιότητά μου ως Διοικητής της Τράπεζας της Ισπανίας. Όπως ίσως γνωρίζετε, η Επιτροπή της Βασιλείας διαθέτει ένα ολοκληρωμένο πρόγραμμα –το Πρόγραμμα Αξιολόγησης Ρυθμιστικής Συνέπειας (RCAP) – για την αξιολόγηση της συνέπειας της εφαρμογής της Βασιλείας III από τα μέλη μας μετά την έγκρισή της στο εσωτερικό. Καθώς και όταν εφαρμοστεί η Βασιλεία ΙΙΙ στην Ευρώπη, η Επιτροπή θα έχει την ευκαιρία να διενεργήσει αξιολόγηση της συνοχής του RCAP από ομοτίμους. Μέχρι τότε, θα σχολιάσω την τρέχουσα κατάσταση ως Διοικητής μιας ευρωπαϊκής εθνικής κεντρικής τράπεζας.
Το σημείο εκκίνησης μου είναι να επαναλάβω τη σημασία για την πλήρη και συνεπή εφαρμογή όλων των πτυχών του πλαισίου της Βασιλείας ΙΙΙ, όπως ορίζεται σε κοινή επιστολή 24 κεντρικών τραπεζών και εποπτικών αρχών προς την Ευρωπαϊκή Επιτροπή τον περασμένο Σεπτέμβριο.
Θα ήθελα να επωφεληθώ αυτής της ευκαιρίας για να αναλογιστώ τι σημαίνει αυτό στην πράξη τώρα που η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δημοσίευσε την πρότασή της.
Πρώτον, είναι κρίσιμο να εφαρμοστεί το πλήρες πακέτο της Βασιλείας ΙΙΙ στην Ευρώπη, καθώς τα στοιχεία του είναι συμπληρωματικά και είναι απαραίτητα για τη διασφάλιση της ανθεκτικότητας του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος. Από αυτή την άποψη, εκτιμώ ότι η πρόταση της Επιτροπής καλύπτει όλα τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στη Βασιλεία III.
Δεύτερον, η διατήρηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας απαιτεί έγκαιρη εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων στην Ευρώπη. Η πρόταση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής προβλέπει ήδη καθυστέρηση δύο ετών σε σύγκριση με το χρονοδιάγραμμα που έχει συμφωνηθεί παγκοσμίως. Ως εκ τούτου, θα προέτρεπα όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη να επιταχύνουν τις εργασίες για την εφαρμογή της Βασιλείας III στην Ευρώπη, λαμβάνοντας δεόντως υπόψη την ανάγκη σεβασμού της ευρωπαϊκής νομοθετικής μας διαδικασίας. Οποιεσδήποτε περαιτέρω καθυστερήσεις θα μπορούσαν να έχουν ως αποτέλεσμα το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα να είναι ανεπαρκώς προετοιμασμένο για να αντιμετωπίσει μελλοντικούς κλυδωνισμούς και θα μπορούσε ακόμη και να έχει ανεπιθύμητες αρνητικές επιπτώσεις στη διαδικασία εφαρμογής σε άλλες δικαιοδοσίες.
Τέλος, η συνέπεια πρέπει να είναι βασικός πυλώνας της διαδικασίας εφαρμογής στην Ευρώπη. Όπως ανέφερα προηγουμένως, η Βασιλεία ΙΙΙ ενσωματώνει αρκετή ευελιξία μέσω της χρήσης εθνικών διακριτικών ευχέρειας. Για παράδειγμα, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προτείνει την άσκηση της διακριτικής ευχέρειας για τον αποκλεισμό των ιστορικών ζημιών των τραπεζών κατά τον υπολογισμό των απαιτήσεων κεφαλαίου λειτουργικού κινδύνου, μια επιλογή που έχει ήδη υιοθετηθεί από άλλες δικαιοδοσίες και συμμορφώνεται με τη Βασιλεία III.
Αντίθετα, η επιδίωξη προσεγγίσεων που υπερβαίνουν την ευελιξία που έχει ενσωματωθεί στη Βασιλεία III θα πρέπει να ελαχιστοποιηθεί. Υπάρχουν ήδη ορισμένες αποκλίσεις από τα αρχικά πρότυπα της Βασιλείας ΙΙΙ στη νομοθεσία μας και η πρόταση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής περιλαμβάνει πρόσθετες, συμπεριλαμβανομένων αρκετών στο πλαίσιο πιστωτικού κινδύνου. Τέτοιες αποκλίσεις δεν θα ήταν προς το συμφέρον της Ευρώπης, καθώς θα μπορούσαν να υπονομεύσουν την αξιοπιστία και την ευρωστία του πλαισίου των τραπεζικών κεφαλαίων μας και θα μπορούσαν να αφήσουν υποκεφαλαιοποιημένα τα ειδικά ανοίγματα σε κίνδυνο. Ένα παράδειγμα σε αυτή τη συγκυρία ενός τέτοιου σεναρίου είναι η αποτίμηση εξασφαλίσεων, καθώς εντοπίζουμε ήδη συσσώρευση συστημικού κινδύνου σε αγορές ακινήτων σε διαφορετικές δικαιοδοσίες.
Ένας άλλος τομέας που με απασχολεί σχετίζεται με το κατώτατο όριο παραγωγής, το οποίο αποτελεί βασικό στοιχείο της Βασιλείας ΙΙΙ που βοηθά στη μείωση της υπερβολικής μεταβλητότητας στα σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού και στην αποκατάσταση της αξιοπιστίας των δεικτών κεφαλαίου των τραπεζών. Αν και χαιρετίζω το σχέδιο “single stack” στην πρόταση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, σημειώνω ότι η πρόταση εισάγει επίσης μια σειρά μεταβατικών προσαρμογών όσον αφορά τα ακίνητα κατοικιών, τις μη αξιολογημένες εταιρείες και τα ανοίγματα παραγώγων. Αυτές οι προσαρμογές θα πρέπει να αποφευχθούν, καθώς, κατά την άποψή μου, παρουσιάζουν απόκλιση από τη Βασιλεία ΙΙΙ, είναι αβάσιμες από λόγους προληπτικής εποπτείας ή χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και θα μπορούσαν να προκαλέσουν μια “κούρσα προς τα κάτω”. Θα τονίσω ότι, ακόμη και όταν εξετάζονται επιχειρήματα που απαιτούν αυτές τις προσαρμογές για τη διευκόλυνση της εφαρμογής, οποιεσδήποτε τέτοιες αποκλίσεις θα πρέπει να είναι αυστηρά προσωρινές και δεν θα πρέπει να επεκταθούν περαιτέρω.
Συμπερασματικά, η Ευρώπη έχει μια μοναδική ευκαιρία να επιδείξει τη δέσμευσή της στην πολυμέρεια και στις αποφάσεις που έχουν συμφωνηθεί παγκοσμίως. Είναι προς το συλλογικό και παγκόσμιο συμφέρον μας να προχωρήσουμε προς την εφαρμογή της Βασιλείας ΙΙΙ και να διασφαλίσουμε ότι θα εστιάσουμε την προσοχή και τους πόρους μας σε ορισμένους από τους αναδυόμενους κινδύνους και τις διαρθρωτικές τάσεις που επηρεάζουν το τραπεζικό σύστημα, συμπεριλαμβανομένης της συνεχιζόμενης ψηφιοποίησης των οικονομικών και των χρηματοοικονομικών που σχετίζονται με το κλίμα. Πάνω από μια δεκαετία μετά τον GFC, οφείλουμε στους πολίτες της Ευρώπης να δείξουμε τη δέσμευσή μας στην παγκόσμια συνεργασία και στην ενίσχυση της ανθεκτικότητας των τραπεζών μας.
