Αν οι ταραχώδεις πρώτες 10 ημέρες του 2026 έχουν πείσει τους επενδυτές στην Ευρώπη και την Ασία για κάτι, αυτό είναι ότι οι μετοχές του αμυντικού τομέα είναι έτοιμες για μια ακόμη δυνατή χρονιά.
Στην Ουκρανία, ο Ιανουάριος έφερε νέες επιθέσεις καθώς ο πόλεμος μπαίνει βαθιά μέσα σε έναν ακόμη χειμώνα. Αλλά είναι η αμερικανική επίθεση στη Βενεζουέλα για τη σύλληψη του ηγέτη της και οι επανειλημμένοι ισχυρισμοί του Donald Trump ότι η Αμερική πρέπει να ελέγχει τη Γροιλανδία και όχι ο εταίρος της στο ΝΑΤΟ, η Δανία, που έχουν προκαλέσει τον μεγαλύτερο συναγερμό.
«Είναι ένα πολύ μεγάλο κάλεσμα αφύπνισης ότι ένας βασικός σύμμαχος, που είναι οι ΗΠΑ, δεν είναι άξιος εμπιστοσύνης σε μεγάλο βαθμό», δήλωσε η Aneeka Gupta, διευθύντρια μακροοικονομικών ερευνών στην WisdomTree.
«Το επίπεδο του επανεξοπλισμού πρέπει να αυξηθεί, αλλά και ο ρυθμός αυτού του επανεξοπλισμού πρέπει να αυξηθεί».
Ένα «καλάθι» ευρωπαϊκών αμυντικών εταιρειών της Goldman Sachs Group Inc. έχει αυξηθεί κατά 21% τον Ιανουάριο, καθώς οι επενδυτές εντείνουν τα στοιχήματά τους στις αυξημένες στρατιωτικές δαπάνες των κυβερνήσεων σε απάντηση σε έναν ολοένα και πιο αβέβαιο κόσμο.
Αυτό συμβαίνει μετά από μια άνοδο 90% το 2025, με το ράλι να εκδηλώνεται επίσης αυτόν τον μήνα για τις μετοχές στην Ιαπωνία, τη Νότια Κορέα και την Ταϊβάν.
Εν τω μεταξύ, η έκκληση του Donald Trump για ενίσχυση του αμυντικού προϋπολογισμού της Ουάσινγκτον κατά 500 δισεκατομμύρια δολάρια συμβάλλει στην τροφοδότηση των κερδών λόγω των πιθανών οφελών για εταιρείες εκτός των ΗΠΑ. Η ορμή στον τομέα καταδείχθηκε περίτρανα από μια συζήτηση που ο στρατηγικός αναλυτής της Bank of America Corp., Michael Hartnett, είχε με έναν πελάτη του Λονδίνου, ο οποίος ανέφερε ότι «η άμυνα είναι ο καλύτερος τομέας για τις κοσμικές μετοχές… παντού».
Οι αναλυτές της Morningstar Inc. βλέπουν τις ευρωπαϊκές μετοχές στον τομέα της άμυνας που καλύπτουν να αυξηθούν ενδεχομένως κατά 20% κατά μέσο όρο φέτος, με την απόδοση να επηρεάζεται από τις συνθήκες στις εγχώριες οικονομίες και την έκθεση στις δαπάνες των ΗΠΑ.
Η ρητορική του Trump για τη Γροιλανδία θα πρέπει να οδηγήσει σε επιτάχυνση μιας ευρωπαϊκής στροφής προς την στρατιωτική αυτονομία, έγραψε η αναλύτρια Loredana Muharremi.
Με τη Γερμανία στο επίκεντρο των σχεδίων στρατιωτικών δαπανών της περιοχής, η κατασκευάστρια όπλων Rheinmetall AG έχει γίνει μία από τις πιο αγαπημένες των επενδυτών. Οι μετοχές της ακολούθησαν μια άνοδο ρεκόρ 150% το 2025, κερδίζοντας περίπου 22% τον Ιανουάριο.
«Αν είχα μόνο μία μετοχή τώρα, αυτή θα ήταν η Rheinmetall», δήλωσε η Vera Diehl, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στην Union Investment Privatfonds GmbH. Η ίδια βλέπει τις Saab AB και Kongsberg Gruppen ASA ως ωφελημένες από τις εντάσεις στη Γροιλανδία, δεδομένης της γεωγραφικής τους εγγύτητας.
«Ο Trump έχει γίνει ακόμη πιο επιθετικός και έτσι υπάρχει ευρέως η γενικότερη άποψη ότι υπάρχουν περισσότερα που θα ακολουθήσουν».
Το ράλι των μετοχών ενθαρρύνει επίσης μερικούς από τους μεγαλύτερους παίκτες της αμυντικής βιομηχανίας της Ευρώπης να καταρτίσουν σχέδια για την εισαγωγή τους στο χρηματιστήριο.
Η εταιρεία κατασκευής τεθωρακισμένων οχημάτων και πυρομαχικών Czechoslovak Group AS, που ανήκει στον δισεκατομμυριούχο Michal Strnad, εξετάζει το ενδεχόμενο έναρξης αρχικής δημόσιας προσφοράς στο Άμστερνταμ μόλις την επόμενη εβδομάδα, ανέφεραν άτομα που γνωρίζουν το θέμα.
Η άμυνα και η ασφάλεια έχουν επίσης αναδειχθεί τάχιστα ως σημαντικά θέματα για τους Ασιάτες επενδυτές στις αρχές του 2026, δεδομένων των προσδοκιών ότι η περιοχή θα επωφεληθεί από τις παραγγελίες εξαγωγών.
Η νοτιοκορεατική εταιρεία Hanwha Aerospace Co. είναι μεταξύ εκείνων που ηγούνται της αύξησης, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 30% αυτόν τον μήνα, μετά τον τριπλασιασμό της πέρυσι. Η τοπική ανταγωνιστική εταιρεία Hyundai Rotem Co. σημείωσε άνοδο 16%. Η Aerospace Industrial Development Corp. της Ταϊβάν και η Howa Machinery Ltd. της Ιαπωνίας είναι μεταξύ άλλων κερδισμένων από την περιοχή.
«Είμαστε εποικοδομητικοί απέναντι στους μεγάλους προμηθευτές αμυντικού εξοπλισμού, ιδιαίτερα στη Νότια Κορέα, καθώς αυξάνουν τις εξαγωγικές τους δραστηριότητες και τις διεθνείς πωλήσεις για να κεφαλαιοποιήσουν τις αυξανόμενες παγκόσμιες αμυντικές δαπάνες», δήλωσε ο Weiheng Chen, στρατηγικός αναλυτής παγκόσμιων επενδύσεων στην JPMorgan Private Bank.
Οι Hanwha Aerospace και Hyundai Rotem είναι πολύ πιθανό να κερδίσουν παραγγελίες εξαγωγών μεγάλης κλίμακας από αγορές όπως το Ιράκ και η Σαουδική Αραβία φέτος, σύμφωνα με τον Cha So-Yoon, διαχειριστή επενδύσεων μετοχών στην Taurus Asset Management στη Σεούλ.
Όπως είναι αναμενόμενο, οι αμερικανικές μετοχές του αμυντικού τομέα βρίσκονται επίσης σε άνοδο τον Ιανουάριο. Ένας «καλάθι» της Goldman Sachs με τους εργολάβους της περιοχής έχει αυξηθεί κατά 13%, μετά από αύξηση 30% το 2025. Η ώθηση από την πίεση του Trump για μεγαλύτερες στρατιωτικές δαπάνες μετριάστηκε από τα σχέδιά του να περιορίσει τις επαναγορές και τα μερίσματα στον τομέα.
Για ορισμένους, ο περιορισμός των πληρωμών προς τους μετόχους θα μπορούσε να αποτελέσει περαιτέρω θετικό παράγοντα για τις αμυντικές εταιρείες εκτός των ΗΠΑ.
«Οι περιορισμοί στην αναδιανομή κεφαλαίων θα μπορούσαν να επηρεάσουν την όρεξη των επενδυτών για αμερικανικές μετοχές στον τομέα της άμυνας, ευνοώντας ενδεχομένως τους Ευρωπαίους ομολόγους τους», δήλωσαν οι αναλυτές της Mediobanca με επικεφαλής τον Alessandro Pozzi, οι οποίοι αξιολόγησαν την BAE Systems Plc και την Leonardo SpA ως τις εταιρείες που έχουν τη μεγαλύτερη έκθεση στον προϋπολογισμό των ΗΠΑ από τα ονόματα που καλύπτουν.
Ωστόσο, υπάρχουν πιθανές προκλήσεις για τις ισχυρές προοπτικές του τομέα. Μια σημαντική εξέλιξη στις ειρηνευτικές προσπάθειες στην Ουκρανία πιθανότατα θα περιορίσει το καλό κλίμα. Η άλλη ανησυχία είναι οι αποτιμήσεις: το τελευταίο ράλι έχει οδηγήσει τις ευρωπαϊκές μετοχές στον τομέα της άμυνας σε ακριβά επίπεδα σε σχέση με τον περιφερειακό δείκτη αναφοράς.
Τα κέρδη του περασμένου έτους μειώθηκαν κατά το δεύτερο εξάμηνο, καθώς οι επενδυτές έγιναν ανυπόμονοι για το πότε μια σπατάλη σε στρατιωτικό εξοπλισμό από τις κυβερνήσεις θα εμφανιζόταν στα κέρδη των εταιρειών.
Προς το παρόν, η επικρατούσα άποψη της αγοράς φαίνεται να είναι ότι τα σχέδια στρατιωτικών δαπανών θα πρέπει να αυξηθούν για να ανταποκριθούν καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις αυξάνονται.
«Τα μακροπρόθεσμα θεμελιώδη μεγέθη για τον τομέα παραμένουν σταθερά, εφόσον οι χώρες παραμείνουν δεσμευμένες να αυξήσουν την αυτονομία τους και να βελτιώσουν τις αμυντικές τους υποδομές», δήλωσε ο Fabien Benchetrit, επικεφαλής της στοχευμένης κατανομής για τη Γαλλία και τη Νότια Ευρώπη στην BNP Paribas.
