ΤΟΚΙΟ—Οι μέτοχοι της Toshiba Corp. απέρριψαν ένα σχέδιο διαχείρισης για χωρισμό της εταιρείας σε δύο μέρη, αντανακλώντας την έντονη αντίθεση ξένων μετόχων, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων που θέλουν η εταιρεία να δημοπρατηθεί στον πλειοδότη.
By Megumi Fujikawa
Βάσει του σχεδίου, η Toshiba θα είχε διακόψει τις δραστηριότητές της στον τομέα των ηλεκτρονικών συσκευών και η υπόλοιπη μονάδα θα είχε επικεντρωθεί σε επιχειρήσεις ενέργειας και υποδομών, όπως τουρμπίνες ισχύος και συστήματα επεξεργασίας νερού.
Η διοίκηση του ιαπωνικού βιομηχανικού ομίλου ετερογενών δραστηριοτήτων και οι ξένοι μέτοχοι, που κατέχουν περίπου το ήμισυ της εταιρείας, βρίσκονται σε αντίθεση εδώ και χρόνια, καθώς οι μέτοχοι πιέζουν για υψηλότερες αποδόσεις και πιο εκτεταμένη αναδιάρθρωση.
Πολλοί ξένοι επενδυτές δήλωσαν πριν από την ψηφοφορία ότι δεν πίστευαν ότι η διοίκηση και το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας προσπάθησαν αρκετά σκληρά για να ζητήσουν προτάσεις από εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων για να αγοράσουν όλη την Toshiba. Μια τέτοια εξαγορά, αν και ασυνήθιστη στην παραδοσιακή εταιρική κουλτούρα της Ιαπωνίας, θα μπορούσε να επιτρέψει στους επενδυτές να εγκαταλείψουν τις επενδύσεις τους στην Toshiba σχετικά γρήγορα με κέρδος.
«Πιστεύουμε ότι αυτή είναι η τελευταία ευκαιρία να επιδιορθωθεί η Toshiba», δήλωσε η Farallon Capital Management LLC, ένας από τους κύριους μετόχους της Toshiba, σε δήλωση στις 11 Μαρτίου.
Μετά από πέντε χρόνια διαφωνίας, «πιστεύουμε ότι η μόνη βιώσιμη επιλογή για να τεθεί τέρμα στο σπιράλ της δυσπιστίας και να επανατοποθετηθεί η εταιρεία στο μέλλον είναι να ζητήσουμε προτάσεις ιδιωτικοποίησης», είπε ο Farallon.
Οι μετοχές της Toshiba, οι οποίες ήταν ελαφρώς υψηλότερες πριν από την ψηφοφορία, υποχώρησαν στις ειδήσεις και υποχώρησαν περίπου 3% στην απογευματινή διαπραγμάτευση της Πέμπτης.
Η διοίκηση της Toshiba, η οποία αρχικά πρότεινε τον περασμένο Νοέμβριο να χωριστεί η εταιρεία σε τρία προτού αναθεωρήσει το σχέδιο, είπε ότι η αμφίδρομη διάσπαση ήταν ο καλύτερος τρόπος για τη μεγιστοποίηση της εταιρικής αξίας. Κάλεσε τη μη δεσμευτική ψηφοφορία την Πέμπτη, ελπίζοντας να κερδίσει την αγορά των μετόχων για το σχέδιο, και είπε ότι θα σεβαστεί τα αποτελέσματα.
Τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της Toshiba δήλωσαν ότι είχαν επαφές με πιθανούς επενδυτές ιδιωτικών κεφαλαίων, αλλά ποτέ δεν έλαβαν συγκεκριμένη προσφορά για ολόκληρη την εταιρεία. Είπαν ότι οι δυνητικοί αγοραστές είναι απίθανο να προσφέρουν μια καλή τιμή για την εταιρεία στην τρέχουσα μορφή της, λόγω του διαφορετικού συνδυασμού των επιχειρήσεων της, από πυρηνικούς σταθμούς ηλεκτροπαραγωγής έως ανελκυστήρες, επομένως ήταν καλύτερο να επιδιώξουμε πρώτα τον εξορθολογισμό.
Η ψηφοφορία της Πέμπτης αποκάλυψε την έλλειψη εμπιστοσύνης μεταξύ των μετόχων και της τρέχουσας διοίκησης και του διοικητικού συμβουλίου. Ορισμένοι επενδυτές είπαν ότι ενοχλήθηκαν που η Toshiba αντικατέστησε τον διευθύνοντα σύμβουλό της τρεις εβδομάδες πριν από την ψηφοφορία.
H Συμβουλευτική εταιρεία πληρεξουσίου Glass Lewis & Η Co. είπε πριν από τη συνεδρίαση ότι δεν πίστευε ότι η επιτροπή στρατηγικής αναθεώρησης του διοικητικού συμβουλίου έκανε μια διεξοδική δουλειά αναθεωρώντας τις επιλογές και η σύστασή της «στερείται αξιοπιστίας, ειλικρίνειας και διαφάνειας».
Η σχέση μεταξύ της Toshiba και των ξένων μετόχων επιδεινώθηκε όταν μια έκθεση που δημοσιεύθηκε τον Ιούνιο του 2021 βρήκε στοιχεία ευρείας συνεργασίας μεταξύ της ιαπωνικής κυβέρνησης και της εταιρείας για να καταπνίξει τις φωνές των ξένων μετόχων ενόψει της ετήσιας συνέλευσης των μετόχων τον Ιούλιο του 2020.
Μετά από αυτό, οι μέτοχοι ψήφισαν υπέρ της αποβολής Πρόεδρος της Toshiba.
Η πορεία της εταιρείας προς τα εμπρός μετά την ψηφοφορία της Πέμπτης είναι αβέβαιη, αλλά είναι πιθανές περαιτέρω αλλαγές στη διοίκηση ή στο διοικητικό συμβούλιο, λένε οι αναλυτές, καθώς και νέες συνομιλίες με επενδυτές ιδιωτικών κεφαλαίων. Τον Απρίλιο του 2021, η Toshiba απέρριψε μια πρόταση εξαγοράς από την εταιρεία ιδιωτικών μετοχών CVC Capital Partners, λέγοντας ότι δεν είχε αρκετές λεπτομέρειες.
Μετά την ψηφοφορία, η εταιρεία δήλωσε ότι θα εργαστεί για να οικοδομήσει την εμπιστοσύνη των μετόχων και θα εξετάσει όλες τις επιλογές για τη βελτίωση της εταιρικής αξίας.
Οι μέτοχοι της Toshiba απέρριψαν επίσης μια πρόταση που υπέβαλε η 3D Investment Partners Pte Ltd. με έδρα τη Σιγκαπούρη, ζητώντας από την επιτροπή στρατηγικής αναθεώρησης της εταιρείας να εξετάσει εναλλακτικές λύσεις, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης ολόκληρης της εταιρείας σε ιδιώτη επενδυτή. Ορισμένοι μέτοχοι είπαν ότι δεν ήθελαν να δώσουν τέτοιες συγκεκριμένες οδηγίες στην επιτροπή.
Ο Hiroshi Sukegawa, πρώην μηχανικός της Toshiba, παρευρέθηκε στη συνέλευση των μετόχων και είπε ότι ψήφισε κατά του σχεδίου διάλυσης της εταιρείας και υπέρ της πρότασης του 3D.
«Δεν μου αρέσει πολύ η ιδιωτικοποίηση, αλλά η διαδικασία εξέτασης πρέπει να είναι διαφανής», είπε ο κ. Sukegawa. «Δεν είναι σαφές πώς προέκυψε το σχέδιο διάσπασης»
