kourdistoportocali.comEconomyH νέα εποχή της Eurobank

Tι περιλαμβάνει ο σχεδιασμός

H νέα εποχή της Eurobank

Μετά τη συγχώνευση της Grivalia, η Eurobank θα έχει τον υψηλότερο δείκτη συνολικών κεφαλαίων στην Ελλάδα (19%)

Πρόσω ολοταχώς για την Eurobank για να ολοκληρώσει έναν φιλόδοξο σχεδιασμό που θα ενισχύσει τα κέρδη της και θα της επιτρέψει να μειώσει σημαντικά τα κόκκινα δάνεια.

Aπό την Gillian Rothschild

Ο σχεδιασμός που εκπόνησε η διοίκηση της Τράπεζας υπό τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Φωκίωνα Καραβία ήδη υλοποιείται και περιλαμβάνει τρία μέτωπα:

α) την κεφαλαιακή ενίσχυση της τράπεζας κατά 210 μονάδες βάσης ώστε ο δείκτης συνολικών κεφαλαίων να φθάσει το 18,7%,

β) την επιτάχυνση μείωσης των μη εξυπηρερούμενων δανείων ώστε ο δείκτης NPE, από το 37% να υποχωρήσει στο 16% στο τέλος του 2019, με μείωση των NPEs κατά 10 δισ. ευρώ φέτος) και να διαμορφωθεί στα επίπεδα του 8,8% το 2021, πράγμα που θα σημαίνει επιστροφή της τράπεζας στην κανονικότητα, όπως ο κ. Καραβίας επιδιώκει,

γ) τον εταιρικό μετασχηματισμό της τράπεζας.

Μέχρι τα μέσα Μαΐου η Eurobank θα πρέπει να ολοκληρώσει την συγχώνευση με την Grivalia που αποτελεί μια κίνηση ματ στο σχεδιασμό. Αυτό σημαίνει ότι τα 110 ακίνητα της Grivalia θα μεταβιβαστούν στην Eurobank, η οποία θα αναθέσει τη διαχείρισή τους σε μια νέα εταιρεία.

Η νέα Eurobank, ενισχυμένη κεφαλαιακά με 900 εκατ. ευρώ είναι η νέα οντότητα που θα υπάρχει ενώ στα τέλη του έτους θα ολοκληρωθεί ο εταιρικός μετασχηματισμός. Παράλληλα, «τρέχουν» δύο τιτλοποιήσεις (το project Pillar ύψους 2 δισ.ευρώ και το Cairo 7,5 δισ.ευρώ) και η διαδικασία επιλογής στρατηγικού επενδυτή για την θυγατρική της Τράπεζας, την εταιρεία διαχείρισης FPS.

 Μετά τη συγχώνευση της Grivalia, η Eurobank θα έχει τον υψηλότερο δείκτη συνολικών κεφαλαίων στην Ελλάδα (19%) και δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων στο 15% στο τέλος του 2019 και κάτω του 10% το 2021.

Στην ουσία, με την υλοποίηση του σχεδιασμού δημιουργείται η νέα Eurobank, η οποία θα έχει το ενεργητικό της τράπεζας χωρίς τα κόκκινα δάνεια ύψους 7,5 δισ.ευρώ, το παθητικό και τον αναβαλλόμενο φόρο, και μια ακόμη οντότητα, η Εταιρεία Ειδικού Σκοπού (SPV) στην οποία θα μεταφερθούν τα δάνεια των 7,5 δισ. ευρώ έναντι των οποίων θα εκδοθούν ομόλογα (senior, mezzanine, junior). Σημειώνεται ότι τα δάνεια θα βρίσκονται στο ενεργητικό του SPV, τα ομόλογα στο παθητικό του.

Η Eurobank Ergasias ΑΕ παραμένει ως εταιρεία holding με περιουσιακά στοιχεία τη νέα Eurobank και την εταιρεία ειδικού σκοπού και είναι η εισηγμένη εταιρεία.

Οι μέτοχοι στο τέλος του 2019 με βάση το σχεδιασμό θα έχουν ως επιπλέον «προίκα» πέρα από τις μετοχές, τον junior και τον mezzanine τίτλο του SPV.

Μόλις ολοκληρωθεί η συγχώνευση με την Grivalia ο MSCI αναμένεται να αναβαθμίσει τη Eurobank, τοποθετώντας τη μετοχή στον δείκτη MSCI Emerging Markets, διαγράφοντάς την από τον MSCI EM Small Cap.

Παράλληλα, και ο FTSE αναμένεται να διαγράψει την Grivalia από τον δείκτη EM Small Index, αυξάνοντας τη στάθμιση της Eurobank στον δείκτη EM Standard, με την καθαρή επίπτωση ωστόσο να είναι οριακή.

Σε σχέση με τις εισροές από τα funds παθητικής διαχείρισης, η JP Morgan εκτιμά για τη Eurobank καθαρές εισροές ύψους 164 εκατ. δολαρίων, με εισροές 184 εκατ. δολ. από την προσθήκη στον MSCI Emerging Markets, 22 εκατ. δολ. από την αύξηση της στάθμισης στον FTSE EM και εκροές 43 εκατ. δολ. από τη διαγραφή της από τον MSCI EM Small Cap.

Οσον αφορά στην Grivalia, ο οίκος αναμένει συνολικές εκροές 28 εκατ. ευρώ, 21 εκατ. από τη διαγραφή της μετοχής από τον FTSE EM Small Cap και 7 εκατ. από τη διαγραφή από τον MSCI EM Small Cap.

SHARE

Περισσότερα

MORE ECONOMY