Αναζητήστε στο Google την τιμή του πετρελαίου και πιθανότατα θα βρείτε δύο ευρέως αναφερόμενες τιμές, η μία στις Ηνωμένες Πολιτείες και η άλλη στην Ευρώπη.
Αυτές οι τιμές, οι οποίες αλλάζουν συνεχώς στις ηλεκτρονικές αγορές, υποδηλώνουν ότι παρόλο που ο πόλεμος με το Ιράν έχει κάνει την ενέργεια πολύ πιο ακριβή, τα πράγματα δεν είναι τόσο άσχημα όσο ήταν πριν από τέσσερα χρόνια, μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Ωστόσο, αν χρειάζεστε ένα πραγματικό δεξαμενόπλοιο γεμάτο πετρέλαιο – και γρήγορα – θα σας κόστιζε ακριβά.
Την Τρίτη, πριν ο Donald Trump δηλώσει ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες και το Ιράν είχαν καταλήξει σε συμφωνία κατάπαυσης του πυρός, μια συχνά αναφερόμενη τιμή του πετρελαίου Brent, της ευρωπαϊκής, ήταν περίπου στα 109 δολάρια το βαρέλι. Αυτό ήταν πολύ χαμηλότερο από τα υψηλά που σημειώθηκαν το 2022, όταν η τιμή αυτή ξεπέρασε για λίγο τα 130 δολάρια, χωρίς την προσαρμογή του όσον αφορά τον πληθωρισμό.
Αλλά στην αγορά όπου οι εταιρείες ενέργειας αγοράζουν και πωλούν υγρό πετρέλαιο που μεταφέρεται με πλοία, η τιμή ήταν σχεδόν 145 δολάρια το βαρέλι, μία τιμή ρεκόρ και μεγαλύτερη από το διπλάσιο της τιμής πριν οι Ηνωμένες Πολιτείες και το Ισραήλ επιτεθούν στο Ιράν στις 28 Φεβρουαρίου, σύμφωνα με την Argus Media, μια εταιρεία που παρακολουθεί τις τιμές των βασικών προϊόντων.
Ο λόγος που οι δύο τιμές ήταν τόσο διαφορετικές είναι ότι η πρώτη, η πιο συχνά αναφερόμενη τιμή, είναι η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο που αντικατοπτρίζει την αξία που πιστεύουν οι επενδυτές ότι θα έχει το πετρέλαιο σε ένα ή δύο μήνες και – με απλά λόγια – δεν διαφέρει από την αξία μιας μετοχής.
Η δεύτερη ονομάζεται συχνά τιμή spot και συνδέεται με την παράδοση πολλών τόνων αργού πετρελαίου, το οποίο ένα διυλιστήριο μπορεί να μετατρέψει σε βενζίνη, ντίζελ και καύσιμο αεριωθούμενων.
Οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και οι τιμές spot σπάνια είναι ακριβώς ίδιες, αλλά το χάσμα μεταξύ τους έχει αυξηθεί ασυνήθιστα τις τελευταίες εβδομάδες, σε τέτοιο βαθμό που στελέχη και αναλυτές πετρελαίου λένε ότι οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν αντικατοπτρίζουν πλέον με ακρίβεια την έκταση του σοκ προσφοράς που βιώνει ο κόσμος.
«Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν αντιπροσωπεύει καθόλου την πραγματικότητα του πετρελαίου στο έδαφος και στο νερό (μεταφορά)», δήλωσε ο Vikas Dwivedi, παγκόσμιος στρατηγικός αναλυτής ενέργειας στην Macquarie Group, μια αυστραλιανή εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. «Είναι αρκετά προβληματική».
Ο Mike Wirth, διευθύνων σύμβουλος της Chevron, της δεύτερης μεγαλύτερης αμερικανικής πετρελαϊκής εταιρείας, εξέφρασε παρόμοιες ανησυχίες τον περασμένο μήνα σε ένα συνέδριο ενέργειας στο Houston, το CERAWeek by S&P Global.
«Οι τιμές και τα φυσικά αποθέματα θα αντανακλούσαν μια πιο σφιχτή αγορά από ό,τι νομίζω ότι αντανακλά η καμπύλη προθεσμιακών συναλλαγών», δήλωσε ο Wirth, αναφερόμενος στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.
Οι τιμές spot και μελλοντικής εκπλήρωσης συχνά αποκλίνουν κατά τη διάρκεια μεγάλων διαταραχών της αγοράς, όπως η πανδημία Covid-19 και η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Οι διεθνείς αναταραχές μεγεθύνουν τη διαφορά μεταξύ της αξίας του πετρελαίου σήμερα και σε δύο μήνες από τώρα.
Αλλά η διαφορά μεταξύ των δύο τιμών τις τελευταίες ημέρες επισκιάζει αυτή οποιασδήποτε άλλης περιόδου τα τελευταία 20 χρόνια, δείχνουν τα στοιχεία της Argus. Ακόμη και οι ενεργειακοί αναλυτές δυσκολεύτηκαν να εξηγήσουν γιατί αυτό το χάσμα είναι τόσο μεγάλο αυτή τη φορά.
«Είναι ένα μυστήριο», είπε ο Dwivedi.
Αυτό που είναι σαφές είναι ότι ο πόλεμος με το Ιράν έχει ανατρέψει τις αγορές πετρελαίου με βαθύ τρόπο. Οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι οι εταιρείες έχουν διακόψει το 10% ή και περισσότερο της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου από την έναρξη του πολέμου, επειδή δεν μπορούν να μεταφέρουν με ασφάλεια τα δεξαμενόπλοια μέσω του Πορθμού του Hormuz, της στενής υδάτινης οδού μεταξύ Ιράν και Αραβικής Χερσονήσου.
Οι τιμές έχουν εκτοξευθεί σε όλο τον κόσμο. Και ορισμένες χώρες στην Ασία – η οποία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα καύσιμα από τον Περσικό Κόλπο – έχουν αντιμετωπίσει ακόμη και ελλείψεις. Τα βενζινάδικα στο Βιετνάμ και την Ταϊλάνδη διώχνουν πελάτες, λέγοντας ότι δεν έχουν καύσιμα. Η Σρι Λάνκα κήρυξε κάθε Τετάρτη αργία. και πολλές άλλες χώρες έχουν επιβάλει ή ενθαρρύνει την τηλεργασία.
Η δύο εβδομάδων κατάπαυση του πυρός με το Ιράν οδήγησε τις τιμές του πετρελαίου σε πτώση τις ώρες μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας από τον Trump, αλλά πολύ λίγα έχουν αλλάξει επί τόπου. Οι ναυτιλιακές εταιρείες παραμένουν επιφυλακτικές ως προς την αποστολή πλοίων μέσω του Πορθμού. Αυτό σημαίνει ότι ένα σημαντικό μέρος του παγκόσμιου πετρελαίου εξακολουθεί να είναι παγιδευμένο στον Περσικό Κόλπο.
«Η φυσική τιμή σας λέει πόσο σφιχτά είναι τα πάντα αυτή τη στιγμή», δήλωσε ο Jason Gabelman, αναλυτής ενέργειας στην επενδυτική τράπεζα TD Cowen.
