Η επερχόμενη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ την Τετάρτη θα είναι ακόμα μία που θα γραφτεί στα βιβλία της ιστορίας της αμερικανικής οικονομίας. Η Fed είτε θα αυξήσει τα επιτόκια κατά τρία τέταρτα της μονάδας για τρίτη συνεχόμενη φορά, στο 3%, είτε θα τα αυξήσει κατά μια άνευ προηγουμένου πλήρη ποσοστιαία μονάδα στο 3,25%. Αλλά τι θα συμβεί μετά από αυτό;
Από τον Paul R. La Monica/CNN Business
Η Wall Street εμφανίζεται διχασμένη ως προς το αν η Fed θα διατηρήσει επιθετικά τα επιτόκια τον Νοέμβριο ή εάν οι πιέσεις του πληθωρισμού θα μειωθούν αρκετά ώστε να επιτρέψουν στην κεντρική τράπεζα να επιβραδύνει λίγο τον ρυθμό. Ως εκ τούτου, οι προβλέψεις των ειδικών για το βασικό βραχυπρόθεσμο επιτόκιο της Fed μετά τη συνεδρίαση του Νοεμβρίου θα κυμαίνονται από 3,5% έως 4%. Οι προοπτικές είναι ακόμη πιο ζοφερές για τον Δεκέμβριο, με τους οικονομολόγους να προβλέπουν ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν να φτάσουν στο 3,75% ή στο 4,5%.
Το μεγάλο πρόβλημα που αντιμετωπίζει η Fed είναι ότι η αμερικανική οικονομία εμφανίζεται να είναι ακόμα λίγο-πολύ ισχυρή. Ο πληθωρισμός είναι αναμφίβολα ένα σημαντικό πρόβλημα, αλλά η αγορά εργασίας είναι δυνατή, οι καταναλωτές εξακολουθούν να ξοδεύουν και οι τιμές των κατοικιών παραμένουν υψηλές, παρόλο που έχει σημειωθεί σημαντική άνοδος στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων.
«Αυτά τα στοιχεία πιθανότατα θα ενθαρρύνουν τη Fed να συνεχίσει να μένει σε υπερένταση, αλλά αυξάνει επίσης τις πιθανότητες ότι αργά ή γρήγορα θα κάνει ένα λάθος πολιτικής σφίγγοντας υπερβολικά τις οικονομικές συνθήκες για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό», δήλωσε σε αναφορά του ο Timothy Chubb, επικεφαλής επενδύσεων στη Girard.
Με άλλα λόγια, οι αυξήσεις των επιτοκίων της Fed θα μπορούσαν τελικά να οδηγήσουν στο πάγωμα της αμερικανικής οικονομίας περισσότερο από όσο θα ήθελε η κεντρική τράπεζα. Συνεχόμενες, μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων κινδυνεύουν «να οδηγήσουν την οικονομία σε μια ήπια ύφεση», είπε ο Chubb. Αλλά δεν προβλέπει μια μεγάλη οικονομική κατάρρευση όπως το 2008. Πιθανότατα θα είναι «το είδος της ύφεσης του 2001, το επόμενο λιγότερο κακό αποτέλεσμα από μια απίθανη ήπια προσγείωση».
Περισσότερος πόνος για τις μετοχές;
Ακόμη και αν η οικονομία αποφύγει μια μεγάλη ύφεση, υπάρχουν αυξανόμενες ανησυχίες ότι η χρηματιστηριακή αγορά -η οποία έχει ήδη ένα θλιβερό 2022- θα μπορούσε να αντιμετωπίσει πιο παρατεταμένο πόνο. Οι επενδυτές δεν έχουν ιδέα πού μπορεί να είναι τα επιτόκια μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους, καθώς οι προβλέψεις για τον Ιούλιο του 2023 κυμαίνονται από το χαμηλό του 3,25% έως το ανώτατο όριο του 5%. Επιπλέον, άλλες κεντρικές τράπεζες, κυρίως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, είναι πιθανό να επιταχύνουν επίσης τον ρυθμό και το μέγεθος των αυξήσεων των επιτοκίων. Αυτό πιθανότατα θα οδηγήσει σε ακόμη μεγαλύτερη αστάθεια της αγοράς.
«Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες έχουν ακόμη δουλειά να κάνουν για τον πληθωρισμό, συμπεριλαμβανομένης της Fed και της ΕΚΤ. Οι φόβοι για ύφεση παρουσιάζουν ένα ασθενέστερο φόντο για τα περιουσιακά στοιχεία παγκόσμιου κινδύνου και οι διεθνείς προοπτικές παραμένουν αφύσικα αβέβαιες», δήλωσε ο Luigi Speranza, επικεφαλής οικονομολόγος και παγκόσμιος επικεφαλής της BNP Paribas Markets 360, σε έκθεσή του.
Ο Speranza ανέφερε ότι μια ύφεση στην Ευρώπη «είναι αναπόφευκτη». Και παρόλο που μπορεί να μην είναι «βαθιά», ο Speranza πιστεύει ότι θα είναι «παρατεταμένη». Όσον αφορά τις ΗΠΑ, ισχυρίστηκε ότι «οι μακροοικονομικές προοπτικές φαίνονται λιγότερο αρνητικές από ό,τι στην Ευρώπη», αλλά πως «χρειάζονται περιοριστική πολιτική και ανάπτυξη κάτω της τάσης για να τιθασευτεί ο πληθωρισμός».
Όλα αυτά χρησιμεύουν ως ένα αγενές ξύπνημα για τους επενδυτές, οι οποίοι ήλπιζαν ότι ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, θα μπορούσε επιτέλους να γίνει πιο μετριοπαθής ως προς τις κινήσεις του κατά του πληθωρισμού και να αρχίσει να εμφανίζεται περισσότερο σαν το περιστέρι της νομισματικής πολιτικής. Αλλά εάν ο ρυθμός των αυξήσεων των τιμών καταναλωτή δεν αρχίσει να μειώνεται πολύ πιο γρήγορα και δραματικά τους επόμενους μήνες, η Fed δεν θα είναι σε θέση να επιβραδύνει τον ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων σύντομα. Και ξεχάστε τις προσδοκίες ότι η Fed θα μπορέσει να σταματήσει το 2023 και να αρχίσει να σηματοδοτεί ενδεχόμενες μειώσεις επιτοκίων.
Η Fed, όπως θέλει να λέει ο Powell, εξαρτάται από τα δεδομένα. Και μέχρι στιγμής, φαίνεται ότι όλα τα δεδομένα δείχνουν περισσότερες αυξήσεις και ότι τα ποσοστά θα παραμείνουν υψηλότερα για περισσότερο.
Διευθύνοντες σύμβουλοι μεγάλων τραπεζών ετοιμάζονται να καταθέσουν ενώπιον του Κογκρέσου
Η Μεγάλη Ύφεση μπορεί να έλαβε χώρα σχεδόν πριν από δεκαπέντε χρόνια, αλλά οι νομοθέτες εξακολουθούν να παρακολουθούν στενά τις μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ για να διασφαλίσουν ότι τα ιδρύματα παραμένουν οικονομικά υγιή και ενεργούν επίσης υπεύθυνα.
Οι διευθύνοντες σύμβουλοι επτά από τους μεγαλύτερους δανειστές της Αμερικής θα εμφανιστούν ενώπιον της Επιτροπής Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών της Βουλής την Τετάρτη και ξανά ενώπιον της τραπεζικής επιτροπής της Γερουσίας την Πέμπτη. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της JPMorgan Chase (JPM) Jamie Dimon, της Citi (C) Jane Fraser και ο επικεφαλής της Bank of America (BAC) Brian Moynihan θα καταθέσουν και θα υποβληθούν σε ερωτήσεις από το Κογκρέσο. Θα είναι επίσης παρόντες οι διευθύνοντες σύμβουλοι των Wells Fargo (WFC), Truist (TFC), PNC (PNC) και US Bancorp (USB).
Τα είδη των ερωτήσεων που είναι πιθανό να απαντηθούν: Έχουν οι τράπεζες, που δημιούργησαν αποθεματικά τα τελευταία χρόνια, αρκετό οικονομικό μαξιλάρι για να αντιμετωπίσουν την πιθανότητα αυξανόμενων καθυστερήσεων και αθετήσεων αν οι καταναλωτές δεν είναι σε θέση να πραγματοποιήσουν πληρωμές στεγαστικών δανείων και πιστωτικών καρτών; Τι κάνουν οι μεγάλες τράπεζες για να καταπολεμήσουν τις αυξανόμενες ανησυχίες σχετικά με τις απάτες στην πλατφόρμα ψηφιακής τραπεζικής Zelle, η οποία ανταγωνίζεται την εφαρμογή μετρητών του PayPal (PYPL) Venmo και την εφαρμογή μετρητών Block (SQ);
Οι νομοθέτες πιθανότατα θα ελέγξουν τους διευθύνοντες συμβούλους των τραπεζών και για άλλα θέματα, συμπεριλαμβανομένων των προμηθειών, των δανείων και των ευρύτερων ανησυχιών για την οικονομία και την αγορά κατοικίας.
